“CEO天团”随行访华，科技风口下A股如何两手抓

来源：市场资讯

（来源：国泰海通资产管理订阅号）

本周美国总统特朗普抵达北京，进行了为期三天的国事访问。

一个由多位美国商界巨头组成的“豪华天团”随行，成员包括特斯拉的马斯克、英伟达的黄仁勋、苹果的库克、高通的安蒙以及黑石的苏世民等。无论从财富的集中程度，还是全球影响力的高度来看，这一阵容在历次美国总统访华行程中都堪称顶尖。

市场对此反应迅速。在访问前夕，A股市场已提前“定价”了这一积极预期。沪指于5月11日突破4200点，创下近11年新高。在复杂的地缘政治背景下，此次高层互动被普遍视为中美关系回暖的关键信号，也为全球市场注入了新的预期。

深层变化：从博弈到寻找共同点

这次访问背后，是中美双方位置和需求的变化。

美方在关税裁决、中期选举等多重压力下，亟需取得可见的经贸成果；而中方凭借强大的经济韧性与完整的制造优势，议价能力显著提升。这推动双方的对话结构，从过去的“单向施压”转向更为现实的“对等博弈”。

访问的核心在于构建一个“有管理的贸易框架”。双方可能通过阶段性的采购安排、出口管制措施的边际调整，以及相互投资等务实方式，来确立双边关系的基本稳定。这种“维稳框架”的共识，是为了给各自处理国内事务和产业调整，争取宝贵的战略时间。

随行的商业阵容，反映出双方的核心诉求。这些企业家所在的领域，正是半导体、传统商品采购、供应链和金融开放等核心议题。除了可能签署的商业订单，市场更关注双方能否建立一些长期的沟通机制，这将是关系能否行稳致远的更关键信号。

对市场意味着什么？

国泰海通资管权益研究团队指出，这次访问对投资的核心影响，是“不确定性的减少”。随着外部地缘风险的降低，全球资金的风险偏好有望得到提振，此前因不确定性而被压制的估值，存在修复的空间。

此外，高层互访有助于稳固人民币汇率的基本预期，结合我国持续的贸易顺差等基本面支撑，将容易形成“汇率预期稳定→外资流入→资产价格受益”的积极循环。

当下三大结构性主线值得关注：

● 半导体与科技链：短期在稀土、出口限制等领域可能存在折中空间，或缓解产业链扩产的瓶颈，但长期科技自主可控的产业逻辑不会改变。

● 消费电子与高端制造：巨头们集体来访，本身就凸显了中国供应链与消费市场的全球地位，供应链稳定性预期的强化，将为相关龙头公司提供坚实的估值支撑。

● 出口与贸易链：即使仅是边际上的关税缓和，也足以改善出口企业的盈利预期。结合中国在高技术制造领域的全球竞争力，出口份额稳步提升的长期逻辑将持续得到验证。

从博弈到平衡：新环境下的配置思考

在把握短期结构性机遇的同时，我们仍需回归一个根本问题：当事件性驱动退潮，如何应对一个可能行业轮动加快、波动延续的市场？过度偏向进攻或单一赛道，都可能面临挑战。

一种更注重平衡与长期效率的配置思路值得关注：寻找一个行业分布相对均衡、能连接不同经济脉络的核心资产组合，而不依赖于对单一事件或风格的判断。

中证A500指数就提供了一个值得关注的选项。

Wind数据显示，中证A500与代表大盘蓝筹的沪深300指数权重重合度超70%，同时与代表中盘成长的中证500指数成分股重合度超40%。这意味着，通过一只指数，投资者能在结构上实现“两手抓”——同时获得大盘股的稳定性和中盘股的成长潜力，既能聚焦各行业优质公司，又能分散个股风险。

长期数据验证了中证A500的投资价值。过去十年间（截至2026.04.30），中证A500区间涨幅达66.72%，表现优于沪深300等主流宽基指数。其风险调整后收益更为出色，年化夏普比率0.2953，高于沪深300、中证500指数，也高于代表全市场的中证全指，这意味着在承担同等风险的情况下能获得更高的回报。此外，其近12个月2.2586%的股息率也提供了可观的现金流回报。

当前，中证A500的“性价比”正处于历史高位。截至2026.04.30，其风险溢价水平处于历史83.96%的分位，意味着当下投资中证A500的性价比，比过去超过八成的时间都要更好。

指数之上，更进一步？

选择了一个具备广泛代表性的核心资产组合，相当于为长期投资奠定了坚实的基础。接下来的关键在于，如何通过科学方法提升这块“土地”的长期产出效率。

指数增强策略提供了一种有效路径：在有效跟踪代表性指数的基础上，通过量化模型进行精细化管理，力争创造持续的超额收益。

国泰海通中证A500指数增强基金便是基于这一理念运作的产品。基金自2024年12月17日成立至2026年4月30日，A类份额累计收益41.51%，相较同期业绩比较基准（28.82%）实现了12.69%的超额。在国泰海通证券的同类基金中，其A份额近一年业绩与超额收益排名均位列第7。

国泰海通中证A500指增成立以来业绩表现

数据来源：Wind、国泰海通资管，业绩经托管行复核；截至2026.04.30；超额收益=国泰海通中证A500指增基金收益-同期业绩比较基准收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金取得超额收益不代表一定取得正收益。国泰海通中证A500指增A/C类2024.12.17成立，成立以来收益为41.51%/40.74%，同期业绩比较基准为28.82%；国泰海通中证A500指增D类2025.9.1成立，成立以来收益为16.36%，同期业绩比较基准11.76%；基金及业绩比较基准各年度收益表现如下：2024年-0.67%/-0.69%，基准-0.17%；2025年28.47%/27.96%/4.93%，基准21.30%。

排名数据来源：国泰海通证券，截至2026.4.30；注：近一年时间区间2025.05.01-2026.4.30。 近一年同类业绩排名为7/69，近一年超额收益排名为7/69。国泰海通中证A500指增A所属基金分类为股票型-指数股票型-增强股票指数型。

特朗普的访华行程结束，随行的CEO们也将回归商业本身。大国关系的演进、全球产业链的深度调整、以及中国自身的经济转型，这些才是影响资本市场的长期叙事。

对于投资者而言，重要的或许不是预判某一次会谈的成果，而是构建一个能够适应不同市场环境、从容应对各种事件冲击的投资框架。

这个框架的基石，是对中国经济核心资产的长期信心；而其进阶，或许是在这片充满活力的“土壤”上，借助系统性方法，进行更精细的“耕作”。

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