“转板第一股”黯然离场：*ST观典收终止上市决定，5月19日进入退市整理期

2026年5月11日晚间，观典防务技术股份有限公司（*ST观典.688287）发布公告称，公司当日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于观典防务技术股份有限公司股票终止上市的决定》（86号），上交所正式决定终止公司股票上市。这一消息意味着，曾被誉为A股“北交所→科创板”转板第一股的无人机防务企业，正式告别资本市场主板块。

公开资料显示，观典防务成立于2004年，核心业务涵盖无人机飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售，是国内无人机禁毒服务领域的先行企业。

2022年11月，公司成功完成“新三板→精选层→北交所→科创板”的全链条转板，成为A股首家实现北交所至科创板转板的上市公司，彼时曾被视为多层次资本市场互联互通机制的标杆案例，一度迎来市场广泛关注。

然而，转板后的*ST观典未能延续发展势头，反而逐步陷入经营与治理的双重危机，退市之路步步逼近。2024年11月4日，因资金占用问题未能及时解决，公司股票被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST观典”；2025年4月，公司披露2024年度经审计净利润为负且营业收入低于1亿元（仅8998.38万元），触发退市风险警示情形，股票简称进一步变更为“*ST观典”，正式进入退市预警区间。

财务数据显示，公司经营状况持续恶化。2025年年报显示，尽管公司当期营收达到1.23亿元，同比增长37%，但净利润仍亏损2.17亿元，同比扩大59%；2026年一季度，公司再亏2065.4万元，经营现金流持续为负。

除了经营亏损，财务造假与治理失范成为压垮公司的关键稻草。2025年7月，北京证监局查明，观典防务2022年虚增银行存款1.39亿元，占当期总资产的13.37%；实控人高明非法占用公司资金2.84亿元，占公司当期净资产比例超22%。公司及实控人等相关主体被合计处罚2890万元，多名高管被采取市场禁入措施。此外，公司转板上市时还隐瞒了22笔合计6.3亿元的隐形负债，严重违背信息披露真实性原则。

2026年4月3日，*ST观典因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，雪上加霜的是，审计机构中喜会计师事务所对公司2025年年报出具保留意见及内部控制否定意见的审计报告，直接触发上交所终止上市条件。

根据公告，*ST观典股票将于2026年5月19日进入退市整理期交易，交易期限为15个交易日，预计最后交易日期为2026年6月8日。退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市后将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

公司在公告中提醒，退市整理期股票价格可能出现大幅波动，敬请广大投资者密切关注公司公告，注意投资风险。

澎湃新闻记者 戴高城