AI赋能全病程管理 业绩拐点已至 微脉领跑医疗健康新赛道

​受医疗服务碎片化、慢病管理需求升级及健康服务多元化等未获满足需求的推动，全病程管理市场规模持续扩容，成为医疗健康领域最具增长潜力的赛道之一。

根据弗若斯特沙利文数据，中国全病程管理市场预期由2020年的人民币163亿元增加至2025年的人民币887亿元，复合年增长率为40.3%；到2030年，该市场预计将达到人民币3,654亿元，2025年至2030年的复合年增长率为32.7%，广阔的市场蓝海，为行业参与者提供了充足的成长机遇。

微脉公司（「微脉」或「公司」）作为AI全病程管理领域的领导者，以自研AI技术为核心，以全场景服务为支撑，以多元生态合作为抓手，凭借深厚的技术积累、完善的服务体系和卓越的行业口碑，在激烈的市场竞争中构建起独特的竞争壁垒，成为中国AI+全病程管理领域当之无愧的标杆企业，引领行业向智能化、规范化、一体化方向迈进。

AI技术赋能，筑牢核心底层壁垒

自成立以来，微脉始终将技术创新置于战略核心，专注构建强大的AI及技术基础，公司深耕数字医疗领域，通过创新、数字化和智能化赋能医疗健康领域，打破传统医疗服务的时空限制与环节壁垒。

依靠MoM AI系统架构，基于RAG知识库中患者互动、临床规范与临床情境训练，打造出更具适应性、稳健性及扩展性的AI平台，不仅成为公司创新解决方案的核心支撑，更为全病程管理服务的规模化落地、标准化推进提供了坚实的技术底座。

目前，微脉已打造国内首批AI医疗健康管理平台CareAI，作为企业核心技术载体，输出可落地、可执行的一体化健康管理服务。CareAI依托高效精准的语义解析能力与海量专业医学知识库，不仅可以作为智能健康管家，实时解答健康咨询，并将复杂诊疗问题同步反馈至医师端；同时可以通过接入院内、院外全场景数据，联动患者出院后的居家康复随访与自我管理反馈，动态自动优化健康管理方案，并同步推送至医护管理小组。

CareAI平台类比为健康管理安装上了「智能自动驾驶系统」，为用户提供精准化、个性化的健康路径导航，构建AI深度赋能+专业人工把控的高品质医疗健康服务新模式，真正成为患者身边的智能健康守护者。

全病程管理服务布局 构建独特运营模式

依托强大的AI技术赋能，微脉率先实现AI与医疗健康管理的深度融合，构建起覆盖全场景、全周期的全病程管理服务体系，精准服务多元化的客户群，包括个人患者及各类机构客户，形成了「技术+服务+生态」的独特运营模式。

针对个人患者，微脉建立了专有的CareAI平台赋能的多学科团队，汇聚来自合作医院的专业医师、护士，以及由医院专员、个案管理师及医疗助理组成的专属健康管理团队，实现「线上智能+线下专业」的双重服务保障。

与此同时，微脉提供根据特定医院、疾病状况及医疗健康生命周期阶段定制的全病程管理套餐，该等套餐以标准化协议及个性化标准操作程序为基础，精准匹配不同患者的健康需求。为提供该等服务，截至最后实际可行日期，公司已与188家医院建立直接合作，设立全病程管理中心，并配备专业医疗助理，形成了广泛的线下服务网络。

除面向患者的服务外，微脉亦向三大主要领域的机构客户提供定制化全病程管理解决方案，包括药企、电信公司及医院，构建多元协同的产业生态。其中机构端全病程管理业务 2023 至 2025 年复合增长率为 166.1%。。

值得关注的是，微脉还打造了IP驱动的医疗健康营销解决方案，成为生态闭环的重要补充。公司依托由超过2000名医疗专业人士及20多个省级广播网络组成的广泛资源，与医学专家深度合作，开发量身定制、非推广性质的医学教育材料，这些材料通过客户指定的抖音、小红书等新媒体渠道精准发布，该业务亦与公司的全病程管理服务产生协同效应，在为公众提供易于获取的高质量健康教育服务、提升全民健康素养的同时，也有效支撑了合作客户的业务目标。

业绩快速实现突围 长期发展潜力凸显

受益于核心技术的持续迭代、服务体系的不断完善以及生态布局的持续深化，微脉近年来业绩实现快速增长，展现出强劲的发展韧性。财务数据显示，2023年至2025年，公司总收入从6.28亿元稳步攀升至8.63亿元，业务规模持续扩大；毛利率由2023年的18.9%稳步提升至2025年的21.7%，盈利能力持续优化。

值得关注的是，2025年微脉实现经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）首次转正，达到138.7万元，这不仅充分验证了公司商业模式的可行性与可持续性，标志着公司盈利能力迈入全新阶段，更彰显了其在AI全病程管理领域的核心竞争力与发展潜力。

总体而言，微脉凭借深厚的AI技术积累、完善的全病程管理服务体系以及广泛的生态合作，在AI全病程管理领域构建了难以复制的竞争优势，实现了技术、服务与业绩的同步提升。作为中国最大的全病程管理服务平台之一，未来，微脉将持续深化技术创新、拓展服务场景、完善生态布局，进一步挖掘行业增长潜力，同时推动医疗健康服务行业向更高效、更精准、更普惠的方向发展，其长期增长潜力值得期待。