人形机器人产业爆发：一季报最高增426倍，10家核心企业受益

2026年一季度，人形机器人产业链迎来业绩兑现期。随着行业从研发测试迈向规模化量产，一批配套企业营收和利润同步大幅增长，其中部分公司净利润同比增幅最高达426倍，成为产业链上的“隐形龙头” 。本文结合公开财报与行业现状，客观分析本轮增长的原因、产业链分布及未来趋势。

一、行业进入量产落地期，需求带动订单释放

人形机器人并非新概念，但此前多年主要停留在实验室和样机展示阶段，成本高、功能有限、场景模糊，产业规模很小。从2025年底到2026年开始，情况发生明显变化：

- 技术成熟度提升：关节、减速器、伺服电机、传感器等核心部件性能稳定，国产替代加速，成本明显下降。

- 头部企业量产启动：国内外整机厂商陆续推出量产机型，订单从几十台、几百台，向几千台级别迈进。

- 应用场景逐步清晰：工业车间、仓储物流、安防巡检、科研教育等场景开始试点和小批量落地 。

数据方面，行业机构预测2026年全球人形机器人出货量将突破5万台，同比增幅超700%；中国产能占比有望达到30%以上，成为全球重要生产基地。虽然绝对总量仍不算大，但相比前几年几乎可以忽略的规模，已经是跨越式增长，直接体现在上游配套企业的订单和财报上。

二、一季报高增：低基数+订单落地，利润集中释放

2026年一季报显示，多家人形机器人产业链公司净利润同比出现几倍、几十倍甚至数百倍的增长。需要客观说明的是，这类高增长存在两个关键前提：

1. 基数较低：2025年一季度，不少企业尚处于业务培育期，相关收入和利润规模很小，部分公司甚至亏损或微利，因此2026年订单集中落地后，同比增速容易显得非常高 。

2. 业务结构占比不同：多数企业并非只做人形机器人，而是在原有工业自动化、精密制造、电源、材料等业务基础上，新增或拓展机器人相关配套。人形机器人业务目前在整体营收中占比仍有差异，但增量明显，拉动整体业绩上行 。

从已披露的2026年一季报来看，产业链中业绩增速靠前的企业主要集中在以下环节：

- 电源与控制系统：为机器人关节、控制器提供专用电源和供电解决方案，需求随整机量产同步放大。

- 精密刀具与加工设备：用于加工机器人丝杠、齿轮、关节壳体等高精度零部件，机床和刀具厂商直接受益于零部件产能扩张 。

- 减速器与传动部件：谐波减速器、摆线减速器、精密齿轮箱等，是人形机器人关节的核心部件，国产替代空间大 。

- 结构件与新材料：轻量化材料、精密铸件、模具等，用于机器人机身、关节外壳、灵巧手结构件等。

- 芯片与电子元器件：电源管理芯片、信号链芯片、传感器等，支撑机器人“感知、决策、执行”功能。

三、产业链核心企业：业绩增长与业务逻辑梳理

结合2026年一季报公开数据，人形机器人产业链中业绩表现突出的企业，其增长均对应明确的业务落地逻辑，并非单纯概念炒作 。

- 崧盛股份：一季度净利润同比增长约426倍，核心原因是公司从LED驱动电源延伸至人形机器人关节与控制系统电源，成为头部整机厂商供应商，订单快速放量 。

- 欧科亿：净利润同比增长超26倍，主营数控刀具与硬质合金材料，产品用于加工机器人丝杠、关节齿轮等关键零部件，受益于零部件批量生产 。

- 拓斯达：净利润同比增长超11倍，公司原有工业机器人与数控机床业务，已发布自有品牌人形机器人，同时为行业提供结构件加工设备。

- 万凯新材：净利润同比增长近7倍，主营高端聚酯材料，布局轻量化结构件与灵巧手部件，孙公司开发的摆线减速器已实现落地配套。

- 浙海德曼：净利润同比增长近7倍，专注高精度数控机床，设备用于机器人关节模组、减速器壳体等精密零部件加工，获得OEM订单。

- 思瑞浦：净利润同比增长近6倍，主营信号链与电源管理芯片，切入机器人控制与感知环节，开始小规模供货。

- 昊志机电：净利润同比增长近5倍，谐波减速器与关节模组产品直接配套人形机器人，已向国内多家整机企业供货 。

- 震裕科技：净利润同比增长超4倍，精密模具与结构件产品覆盖关节壳体、传动部件等，实现批量交付。

- 恒工精密：净利润同比增长超3倍，精密铸件与流体控制部件用于机器人伺服阀、关节铸件，绑定头部整机厂。

- 博众精工：净利润同比增长近2倍，自动化设备业务延伸至人形机器人，子公司覆盖感知、运动、执行硬件闭环，业务落地金额过亿元。

整体来看，这些企业的共同特点是：在原有精密制造或自动化业务基础上，切入人形机器人核心零部件环节，订单从2025年底到2026年一季度集中释放，带动业绩同比大幅增长 。

四、理性看待高增长：阶段性明显，持续性需跟踪

面对一季报中出现的数倍甚至数百倍增长，市场需要保持理性，避免过度乐观或简单炒作，核心原因有三点：

1. 高增长具备阶段性：本轮增长主要来自行业从0到1的拐点效应，订单集中释放叠加去年同期低基数，增速容易冲高。随着基数抬升，后续增速大概率会自然回落 。

2. 行业仍处早期：尽管量产启动，但人形机器人整机价格仍偏高、功能仍在迭代、应用场景仍在验证，大规模普及尚需时间，对上游企业的订单拉动是逐步释放的过程，并非线性爆发。

3. 竞争加剧不可避免：随着赛道热度提升，越来越多企业会涌入核心零部件领域，未来价格竞争、毛利率波动、订单分化都可能出现，只有具备技术壁垒、稳定客户和成本优势的企业才能持续受益 。

五、结语：产业向上趋势明确，聚焦有业绩兑现的环节

综合来看，2026年是人形机器人产业从概念走向落地的关键一年，上游配套企业一季报的高增长，本质是行业拐点期订单释放的正常体现，背后有技术成熟、成本下降、整机量产等实际因素支撑。

对市场而言，与其追逐短期增速数据，不如关注两点：一是企业是否具备核心技术壁垒，能否在国产替代中持续获取份额；二是订单与业绩的持续性，能否在未来几个季度保持相对稳定的增长，而非一次性脉冲式释放 。

人形机器人产业的长期空间值得期待，但发展过程不会一蹴而就，短期波动和分化在所难免。保持客观、理性看待数据、聚焦真实落地的企业，才是更稳妥的思路。