花20万“遭罪” 圣贝拉的“高端”困局

"花了近20万坐月子，月子餐里有油炸食品，餐具有碎渣。换了一家门店，又发现孩子婴儿床上爬满了小虫子……"而这些正是杭州周女士在小贝拉月子中心的糟心经历。

周女士在《1818黄金眼》节目中反映，2024年她花费近20万元入住圣贝拉旗下小贝拉月子中心，另外还花了近10万元做产后康复。期间，她先是发现月子餐中出现油炸食品、餐具有碎渣，投诉后转到同品牌另一家门店，没想到又在婴儿床上发现大量书虱。更让她愤怒的是，事发一年多后，月子中心方面拿出一份含保密条款的协议要求她签署，试图让她对这段经历"封口"。周女士忍无可忍，最终选择曝光。

周女士的遭遇并非孤例。在节目中还提到有消费者反馈餐食质量差、卫生状况不佳等问题。

而这些投诉的背后，站着的是号称"中国最大月子中心"的圣贝拉集团。其旗下拥有三个品牌：定位超高端旗舰的"圣贝拉"、侧重心理疗愈的高端品牌"艾屿"，以及面向年轻中产的"小贝拉"。据招股书数据，以28天套餐起价折算，三大品牌每晚价格分别高达6000元、3528元和2428元。

多次违规

周女士的投诉细节揭示了圣贝拉的深层问题：定位高端的月子中心，在最基础的食品安全和环境卫生环节却频频失守。

月子餐本应是产后恢复的关键一环，却出现油炸食品和餐具碎片；婴儿床本应是最需要洁净的空间，却爬满了书虱。事发后，涉事机构向周女士提供一份“礼赠协议”，要求其删除社交媒体维权内容并承诺不再对外披露相关情况，否则需赔偿2万元。

事实上，圣贝拉集团近年来在合规方面屡踩红线。

作为一家服务型企业，圣贝拉此前多次在合规方面出现问题。其招股书及公开信息显示，北京贝康泽恩分别于2021年9月和2022年6月被罚款3000元和15.01万元，处罚原因是“未取得医疗机构执业许可证擅自执业”；2020年珠海贝康因无证经营餐饮服务被罚2.5万元；2024年杭州贝瑞斯美华又因消防通道不合规被处2万元罚款。

此外，2023年2月，圣贝拉北京子公司在电商平台上宣称其营养品具有未经验证的保健功效，被监管部门认定为违反广告法，罚款1万元。更早的2019年，其曾大力宣传的"ACI国际母婴护理师资格证"被央视《焦点访谈》栏目曝光，ACI并非具有权威性的认证机构，美国认证协会(American Certification Institute，即ACI)本质为一家在美国加利福尼亚州成立的公司，认证无权威性。

规模越大，越需要精细化运营，而圣贝拉的问题恰恰出在这里。

圣贝拉近年以"跑马圈地"式扩张，截至2025年底在中国大陆已开设140家门店，较2024年底增加了63家。盘古智库高级研究员江瀚认为，这种激进扩张可能导致对单店运营、人员培训和供应链管理的控制力下降。

月子中心行业的特殊性在于服务链条极长，从住宿、餐饮到产后护理、婴儿照料，涉及医疗、食品安全、人员素质等多个维度。各服务提供方的权责划分、服务标准衔接一旦出现偏差，极易出现沟通断层或执行走样。

更深层的问题在于行业标准缺失。江瀚指出，目前月子中心行业在医疗服务、食品安全、人员资质等方面缺乏全国统一的强制性标准，部分企业在成本压力下选择了降低服务品质的"策略性妥协"。

价格高端，却挣不到钱

比品控问题更令人费解的是圣贝拉的财务状况，客单价高达十几万甚至二十万，公司却深陷亏损泥潭。

财报显示，2021年至2024年，圣贝拉集团营业收入分别为2.59亿元、4.72亿元、5.60亿元和7.99亿元，保持稳定增长；但归母净利润却连续四年为负，分别为-1.22亿元、-4.12亿元、-2.39亿元和-5.43亿元，四年累计亏损超过13亿元。

2025年，圣贝拉全年营收首次突破10亿元大关，达到10.46亿元，同比增长31.0%；净利润录得4.11亿元，似乎实现了扭亏为盈。但细看财报会发现，剔除金融工具公允价值变动等非现金收益后，调整后的净利润仅为1.25亿元。换言之，主营业务盈利能力依然脆弱。

圣贝拉的成本结构揭示了其盈利困境的根源。由于定位高端，其月子中心大多采用租赁物业模式，与华尔道夫、柏悦等高奢酒店合作，使其租金成本居高不下。2022年至2024年，租赁及相关成本分别为1.23亿元、1.26亿元和1.94亿元，占销售成本总额的35%-37%；2025年上半年，租金成本仍占月子中心业务营收的24.4%。

人力成本同样沉重。圣贝拉主打"24小时护士一对一"服务，号称97%护理人员持有护士执业资格证。2025年，集团劳工成本同比大增42.4%，达到2.53亿元。

营销费用也在持续攀升。2025年销售及分销开支增长了16%至1.10亿元，其中广告开支就用了0.7亿元，进一步挤压了利润空间。

在资本市场上，圣贝拉的表现同样惨淡。

2025年6月26日，圣贝拉集团以8.80港元/股登陆港交所，上市首日涨幅达33.74%。然而第二个交易日即暴跌25.45%，跌破发行价。此后股价持续低迷，截至2026年5月11日，较历史高点累计跌幅约64%。

事实上，月子中心的生意本就不好做，其高分散、低渗透的特点使得行业内的品牌难以形成规模壁垒。加之出生人口的回落，导致市场空间被进一步压缩。

面对困局，圣贝拉试图通过多元化破局。2025年，家庭护理服务业务营收0.82亿元，同比增长36.7%，毛利率达37.2%；食品业务营收0.65亿元，同比增长26.3%，毛利率高达72.8%。但目前这两项业务合计占比仍不到总营收的15%，距离成为"第二增长曲线"尚有距离。

此外，公司还提出了出海与AI战略，2025年新进入4个海外市场，海外业务GMV同比大增280%；同时投资10亿元打造"智能护士"系统，试图以"AI+护理"降本增效。

文章参考：1818黄金眼、证券之星、观察者网