段永平再加仓茅台！五次抄底皆踩冰点，这次能否再迎反弹？

出品|中访网

审核|李晓燕

5月7日，雪球上一句轻描淡写的回复，瞬间点燃投资圈。

有投资者纠结半年：全仓茅台拿了半年，要不要换点泡泡玛特？段永平直接甩回一句：“我今天还买了茅台啊，你会凌乱吗？”

没有长篇大论，没有数据堆砌，真金白银的加仓，配上直击灵魂的反问，活成了价值投资最硬核的“凡尔赛”。更绝的是，这已是他2025年以来第五次公开逆势加仓茅台，每一次都精准踩在市场恐慌、股价低迷的“至暗时刻”，活成了投资圈的“逆向风向标” 。

别人恐慌他加仓

段永平的茅台投资路，简直是“别人恐惧时我贪婪”的真人版教科书，每一次加仓都卡得恰到好处，堪称“抄底精准度天花板”。

2025年1月，消费遇冷，白酒板块跌跌不休，茅台跌到1444元，市场一片悲观。段永平一句“今天买了腾讯，也买了茅台”，果断入场。随后茅台反弹，3个月涨到1657.99元，短期赚近15%。

同年10月，白酒跑输大盘，茅台回落至1419.2元，市场担忧需求不行了，他再次低调加仓。

2026年开局更戏剧化。1月21日茅台跌到1365元，恐慌蔓延；1月28日再探1322元低位，市场近乎绝望。结果段永平两次加仓，紧接着1月29日茅台单日暴涨8.61%，直接开启反弹，完美“抄底”恐慌底。

2月3日，他卖了港股神华换茅台，当日1474元，随后几天冲到1568元。

再到这次5月7日，茅台1371元，仍在近五年低位，动态市盈率仅20.79倍，远低于十年均值。他依旧果断加仓，资金还来自卖出高分红的神华——不是神华不好，而是茅台的长期性价比，更胜一筹。

在低利率时代，茅台稳定3.75%的股息率，比银行存款、国债香太多，妥妥的“现金替代神器”。他直言：茅台是“明牌”好公司，不用纠结短期财报，闲钱放茅台，长期大概率比存银行划算。

i茅台颠覆认知

段永平敢这么笃定，核心不是赌股价波动，而是看透了茅台的“质变”——i茅台的改革，正在重构茅台的增长逻辑。

以前买茅台，有多难？普通人想抢一瓶真飞天，得托关系、找熟人，甚至加价找黄牛，真假难辨、价格混乱，大量潜在消费者被挡在门外。

现在不一样了。i茅台直接把飞天搬到线上，1499元官方直售（后微调至1539元），手机点一点，正品到家。段永平说得特别到位：“i茅台最大的威力，就是让以前不知道在哪买真茅台的人，轻松买到真酒” 。

这可不是简单的“线上卖酒”，而是彻底的商业模式革命：从过去靠经销商的“坐商”，变成直达消费者的“品牌运营商”，渠道从ToB、ToG全面转向ToC，砍掉中间层层加价，直营收入大增，还沉淀了海量用户数据。

数据更有说服力：i茅台用户爆发式增长，一季度新增近1400万用户，成功购酒用户近400万。中国4亿家庭，哪怕四分之一家庭一年买一瓶，就是1亿瓶，市场远没饱和。

这场改革，让茅台从“高端奢侈品”慢慢走向大众餐桌，消费群体持续扩大，长期成长空间彻底打开。段永平看得很透：茅台现在做的事“很对路”，看几年，价值自然会兑现。

价值派+量化派，罕见“抱团”茅台

不止段永平，百亿量化私募进化论资产王一平，也成了茅台的“铁杆粉” 。

2025年底，他就重仓茅台，仓位达5%——对纪律严格的量化基金来说，单一个股5%已是“天花板”，直言茅台是“A股最重仓的公司” 。

2025年茅台年报营收利润小幅下滑，市场嘲讽一片，王一平直接硬刚：“这里嘲讽茅子的，不适合做投资” 。他列出七大看好理由：商业模式升级、渠道优化、估值低位、消费复苏可期、对冲科技波动、分歧里藏机会、亏损概率极低，每一条都戳中核心 。

一个价值派大佬，一个量化派大佬，看似风格迥异，却在茅台上达成罕见共识：茅台的稀缺性和确定性，在A股几乎无替代 。

黑崎资本研究所贾小龙说得好：段永平的加仓，不是短期投机，而是对优质消费赛道的笃定。投资最珍贵的是“钝感力”——别人焦虑短期波动时，赢家早已锚定长期价值，和时间做朋友。

当前茅台处于“低估值+高分红+稳增长”的三重安全边际，全球低利率环境下，既有避险属性，又有增长潜力，能穿越周期波动。

波动难免，长期逻辑不变

当然，理性来看，短期挑战也存在：白酒复苏偏慢，需求难有爆发式增长；年轻群体对白酒接受度偏低，长期有消费结构压力；市场情绪波动，股价短期震荡难免 。

但这些，都没动摇茅台的核心竞争力。行业低谷期，正是龙头收割份额的好时机，茅台品牌、渠道、产品三重壁垒，无人能破 。i茅台改革还在深化，直营占比提升、消费群体扩大的红利，才刚刚开始释放。

段永平的5次逆势加仓，从来不是精准预判短期拐点，而是对茅台长期价值的坚定信仰，是逆向投资哲学的生动实践。

市场恐慌时布局，分歧中坚守，让时间验证价值——这正是价值投资的终极魅力。

当下茅台处于估值低位、改革深化、行业筑底的三重拐点，短期波动难避，但长期成长逻辑清晰。段永平、王一平等大佬的共识，传递一个明确信号：优质资产从不辜负长期持有者，锚定价值、保持耐心，方能穿越牛熊，收获时间的馈赠。