互联网巨头130万人账本：钱正从人流向机器

中国互联网大厂2025年的年报陆续发完，除了看它们怎么赚钱，更值得琢磨的是怎么用人。

对比市值最高的十家上市公司——腾讯、阿里、拼多多、小米、网易、美团、百度、京东、携程、快手——会发现几个明显趋势：大厂不是在裁员，而是在"换人"；不是全都押注AI，绝大多数只是把AI当工具；最大的变化是，钱开始从"人"流向"机器"。

最直观的对比来自两家电商公司。京东去年净增20万人，员工总数达到77.6万，是中国互联网公司里人最多的一家，庞大的一线队伍（其中64万是配送和仓储）把人均创收压到168.7万元。拼多多只有2.55万人，人均创收却做到了1695万元，是京东的10倍。

差距不只体现在人数上，也体现在把钱花到哪。腾讯一家2025年研发就花了857.5亿元，是百度（204亿）的4倍以上，比美团（260亿）、网易（177亿）、快手（145亿）和携程（151亿）四家加起来还多。

到了AI这一层，分化更明显：有的公司把AI当成新一轮基础设施投入，有的公司只是把AI用到推荐、客服、风控、履约等业务环节里。资本市场也在重新定价——2025年，加码AI的阿里、百度、网易股价普遍上行；依赖线下人力、仓储、硬件产线的美团、小米、京东、携程，股价普遍承压。

短期股价不等于长期价值，但这至少反映出，市场开始重新评估互联网公司的增长方式：不只是看规模还能不能做大，也看系统、算法和组织效率能不能跟上。

过去三年，"降本增效"是大厂标配。但2025年的数据拉出来看，大厂没有全面裁员，也没有回到扩张期，真实情况是分化成了三种用人逻辑。

第一种是规模扩张型，只有京东一家。

它是中国互联网人数最多的公司，从2024年底的约57万人，增加到2025年底的77.6万人，算上关联公司一共超过95万人。其中64.3万是仓储和配送岗，占比超过八成。这是因为京东2025年进入外卖市场后，大规模增加骑手，扩充配送网络，且多为自有体系内人员。

第二种是精简换血型，包括阿里、百度、网易、快手。

阿里收缩幅度最大。剥离高鑫零售等非核心资产后，员工数从19.4万降到12.8万，自然年减少超6.6万人。到了年底，员工数趋于稳定，四季度环比增加了1500多人。

百度、网易是更长周期的减员。百度从2023年底的3.98万一路降到2025年底的3.35万，三年减了8000多人；同期网易从2.91万降到2.54万，减了近4000人。但减员之后，两家研发员工的占比反而都拉到了十家里最高的水平：百度55%，网易接近48%，平均每两个人里就有一个是搞研发的。

快手2025年减了500多人，幅度不大。短视频流量见顶后，这家公司在人数上一直比较克制，至于精简了哪些岗位，年报里未披露。

第三种是精挑细补型，包括腾讯、小米、拼多多、携程、美团。共同点是总人数小幅增长，但增的几乎都是技术岗。

腾讯的员工数从8.2万增加到8.7万，算上腾讯音乐、阅文，一共是11.6万人。腾讯的产研人员占比极高，2025年10月发布的《研发大数据报告》披露：产研人员占员工总数76%，每4个员工里有3个在做研发或产品相关工作。

小米这两年保持着年均扩招一万多人的速度，2025年底有5.65万人，其中研发2.55万，占比45%，比2024年净增4000多人。新加的研发人员主要去了汽车和AI。

拼多多只增加了2000多人，截至2025年底员工总数2.55万。这家公司几乎没有传统意义上臃肿的中后台，职能与运营人员占比极低。产研人员1.03万人，占比超过40%；销售营销履约1.14万，运营加行政只有3700人。

携程员工总数4.36万，增加了2500多人，人力主要投到研发和海外业务上。其中研发人员（包括技术支持和供应商管理）1.8万人，客服团队1.6万人。

美团的情况略有不同，从10.89万人增加到了11.13万人，净增约3200人，用人逻辑不是简单扩编，更偏向"用技术替代人力"。

把这三类公司放一起，大部分公司的方向其实一致：减总数，把人压到研发和核心业务上。一位接近头部大厂的猎头总结，2025年大厂用人的趋势是，低效岗位、中后台冗余、非核心业务的人在减少；研发、AI、核心运营的人在变贵。

光看人数还不够，十家公司在人力薪酬投入上的差距更大，也更能真实反映企业用人成本和薪酬梯队。

各家公司薪酬披露的完整度和口径差别很大。腾讯、美团、小米、快手四家最完整，总薪酬、现金、股权、福利全口径都有；京东披露的是"京东生态系统人力资源总支出"，本文按此口径粗略估算；拼多多、百度、网易、携程只披露了部分薪酬相关项目；阿里因是季度财报，只披露了股权激励的数字。

先看人均薪酬，四家披露完整的公司差出近三倍：腾讯以人均113万元领先，快手紧随其后人均76万，小米54万，美团42万。

京东是最低一档。京东生态95万人一共拿1572亿，人均约17万。不过这个数不能跟前面几家直接对比，因为员工中大部分是配送和仓储一线人员。

相比人均，更值得关注的是大厂怎么分钱。十家大厂有三种逻辑。

第一种是把钱投给研发。腾讯、百度、网易都属于这一类，共同点是研发员工占比都高，股权激励也最先流向研发。

腾讯是人均薪酬"天花板"。112.8万元/年包含了薪资、奖金、社保、股权激励等。财报附注里单独披露，2025年股权激励开支约319亿元，占总酬金的24%。如果只算现金部分，人均约85.3万元/年，折合月薪约7.1万元。

相比2024年，腾讯总酬金涨了15.8%，人数涨了4.8%，人均涨幅10.6%，钱比人涨得快，说明腾讯在控制扩张节奏的同时还在给员工加薪，重点是往技术端集中资源。财报提到，2025年腾讯研发开支857亿，其中大头是雇员福利支出，占了636亿。

上述猎头告诉「定焦One」，腾讯2025年在AI方向的招聘需求几乎是2024年的3倍，大模型研究员、推理优化工程师、AI基础设施工程师等岗位的薪资基本涨了30%到50%。

百度是同样的逻辑，只是规模低一档。2025年股权激励为36.05亿，研发团队拿走了大头，占比56.4%。剩下还有38亿未确认股权激励成本，会在未来约三年陆续兑现。

网易也类似。36.48亿股权激励里，研发分到15.94亿，占43.7%；其余分给营业成本（10.05亿）和一般管理（9.17亿）。值得注意的是，网易资产负债表上的"应付工资及福利"余额从46.8亿涨到了48.9亿，反而多了2亿。

第二种是把钱压到一线。京东、美团属于这一类，共同点是人力结构以一线服务人员为主，薪酬体系向基层倾斜。

京东2025年给一线员工的薪酬福利支出（含外包）超过1000亿，占京东生态人力资源总支出的64%以上。美团2025年骑手成本约800亿，占其总薪酬成本的比重超过60%。

第三种是极致人效型，拼多多是典型。这家公司没有披露完整的薪酬数字，但从员工结构和人均创收可以反推其逻辑：用极少的人干极多的活，薪酬向核心业务岗集中，中后台能砍则砍。

到了AI投入这一层，十家公司的分化更加剧烈。

腾讯、阿里、百度、网易是把AI当基础设施投的。腾讯2025年研发开支857亿，资本开支（含服务器、数据中心等）767.6亿，两项合计超过1600亿。阿里同期研发支出约580亿，资本开支约720亿，合计约1300亿。百度研发204亿，资本开支约180亿。网易研发177亿，资本开支约90亿。

这四家的共同特征是：研发开支高，资本开支也高，钱既流向人也流向机器。财报里的表述也类似——腾讯说要"加大AI投入"，阿里说"未来三年投入超过过去十年总和"，百度说"继续压强式投入"，网易说"AI贯穿全线业务"。

美团、小米、京东、携程、快手、拼多多是把AI当工具用的。它们的研发开支和资本开支明显低一档，AI主要用在具体业务环节：美团的推荐算法和无人配送，小米的端侧大模型和自动驾驶，京东的供应链预测和客服机器人，携程的智能客服和动态定价，快手的视频生成和推荐优化，拼多多的农产品智能分拣和客服。

这种分化直接反映在股价上。2025年，加码AI基础设施的腾讯、阿里、百度、网易，股价涨幅普遍在20%到80%之间；依赖线下人力和硬件产线的美团、小米、京东、携程，股价普遍承压，有的跌幅超过30%。

市场在用脚投票：同样花100亿，投给AI基础设施和投给骑手、仓储、产线，资本市场的定价逻辑完全不同。前者被视为"未来的资产"，后者被视为"当下的成本"。

但这并不意味着后者就错了。京东77.6万人、美团11.13万人、携程4.36万人的用人模式，支撑的是即时配送、本地生活、旅游服务的履约体验，这些是AI短期内替代不了的。拼多多的2.55万人能创造1695万人均创收，前提是它把物流、客服、地推都外包了出去，自己只抓平台和算法。

两种模式没有绝对的高下，只有适配与否。问题是，当资本市场开始用"AI含量"重新定价，坚持重人力模式的公司，需要向市场证明：人的价值不会被机器稀释，或者，机器的效率提升能覆盖人的成本。

2025年的大厂用人账本，本质上是一场关于"人vs机器"的重新谈判。谈判的结果是：人变得更贵了，但岗位变得更少了；机器变得更贵了，但投入变得更坚决了。130万人的流向，几千亿薪酬的分配，最终都指向同一个问题——在AI时代，什么样的组织效率才是可持续的竞争优势？