河北
来源：市场资讯
（来源：CFC商品策略研究）
作者 |中信建投期货研究发展部 邓昊然
本报告完成时间|2026年5月8日
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号
重要提示:本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
摘要
节后鸡蛋期货主力合约维持偏强格局，现货市场主产区报价保持稳健，全环节库存处于偏低水平，对近月行情形成明显支撑，尽管当前在产蛋鸡存栏整体仍处近年高位，短期整体供应相对宽松，但前期24年四季度大量鸡苗补栏逐步进入淘汰，以及25年11-12月补栏量较少，导致后续新增产能兑现力度有限，供应端后续边际收紧预期逐步升温，市场围绕4-5月存在的断档期进行交易，近月合约以及旺季合约走出较为流畅的多头行情。
26年4月在产蛋鸡存栏13.40亿羽，环比-1.03%，同比+0.83%。因24年四季度较高补栏逐步进入淘汰期，4月淘汰量走强，新增产能低于淘汰水平，存栏年内首次出现环比下降。26年4月样本企业补栏4670万羽，同比-0.6%，环比+1.4%，4月补栏量延续历史同期偏高水平，养殖端补栏积极性持续上升，从绝对量看，1-4月补栏总量仅弱于2025年，超过20年以后的其他年份。
综合来看，5月鸡蛋行情整体预计呈现高位震荡特征，上旬受现货韧性支撑维持偏强运行，中旬淡季压力逐步显现行情或有调整回落；进入6月，受梅雨天气、存栏高位等因素影响，行情以震荡筑底为主，下跌空间受成本和低库存约束。7至8月高温天气将拖累蛋鸡产蛋效率，但养殖利润超预期的背景下，26年1-4月补栏量偏高或导致存栏下行程度受限，多空预计产生较大分歧。
操作策略：高养殖利润背景下，淘汰速度明显放缓，后续现货继续上行更加依赖需求侧驱动，近月合约可关注基差情况，把握逢高止盈离场机会。远月合约升水空间较大，给出较好的养殖利润，养殖端适当关注26Q3-Q4对应合约套保机会。
研究员：邓昊然
期货交易咨询从业信息：Z0023357
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
