【鸡蛋周报】养殖端延淘惜售反馈增强

来源：市场资讯

（来源：CFC商品策略研究）

作者 |中信建投期货研究发展部 邓昊然

本报告完成时间|2026年5月8日

期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号

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摘要

节后鸡蛋期货主力合约维持偏强格局，现货市场主产区报价保持稳健，全环节库存处于偏低水平，对近月行情形成明显支撑，尽管当前在产蛋鸡存栏整体仍处近年高位，短期整体供应相对宽松，但前期24年四季度大量鸡苗补栏逐步进入淘汰，以及25年11-12月补栏量较少，导致后续新增产能兑现力度有限，供应端后续边际收紧预期逐步升温，市场围绕4-5月存在的断档期进行交易，近月合约以及旺季合约走出较为流畅的多头行情。

26年4月在产蛋鸡存栏13.40亿羽，环比-1.03%，同比+0.83%。因24年四季度较高补栏逐步进入淘汰期，4月淘汰量走强，新增产能低于淘汰水平，存栏年内首次出现环比下降。26年4月样本企业补栏4670万羽，同比-0.6%，环比+1.4%，4月补栏量延续历史同期偏高水平，养殖端补栏积极性持续上升，从绝对量看，1-4月补栏总量仅弱于2025年，超过20年以后的其他年份。

综合来看，5月鸡蛋行情整体预计呈现高位震荡特征，上旬受现货韧性支撑维持偏强运行，中旬淡季压力逐步显现行情或有调整回落；进入6月，受梅雨天气、存栏高位等因素影响，行情以震荡筑底为主，下跌空间受成本和低库存约束。7至8月高温天气将拖累蛋鸡产蛋效率，但养殖利润超预期的背景下，26年1-4月补栏量偏高或导致存栏下行程度受限，多空预计产生较大分歧。

操作策略：高养殖利润背景下，淘汰速度明显放缓，后续现货继续上行更加依赖需求侧驱动，近月合约可关注基差情况，把握逢高止盈离场机会。远月合约升水空间较大，给出较好的养殖利润，养殖端适当关注26Q3-Q4对应合约套保机会。

研究员：邓昊然

期货交易咨询从业信息：Z0023357