正泰新能源：从深耕电源侧到启航负荷侧

4月23日，国家能源局发布一季度光伏装机数据：全国一季度新增光伏装机41.39吉瓦，较去年同期下降31%。告别政策催动的抢装潮，光伏行业正从“规模扩张”转向“价值重构”。谁能率先打破“拿指标、建电站、坐收补贴”的旧模式，谁才能穿越本轮周期。

经历行业数次周期起伏的正泰新能源产业生态群给出了一份逆势成绩单：截至2026年3月31日，公司持有光伏电站装机容量约27.83吉瓦，同比增长17.70%，其中户用光伏装机约24.96吉瓦，同比增长17.60%。这份成绩单，根植于其二十年对电源侧的深耕，也预示着一场向负荷侧的远征已拉开序幕。

把电站做成产品

正泰入局光伏时，行业尚是“政策市”，补贴调整就能掀起巨浪。彼时，绝大多数同行为稳定利润选择向上游扩张。正泰新能源却反其道行之，向下游深扎，在电站全链路精耕细作。“二十年来，我们始终围绕发电业务去布局。”正泰集团董事、正泰新能源董事长、正泰安能董事长陆川说。从卖光伏板、卖逆变器，到卖标准化电站，再到电站出售后的长期运维，公司用二十年实现了“电站的产品化”——通过标准化设计、可复制商业模式和清晰的运维闭环，将电站从工程变成可量化、可交易、可管理的资产。

从宁夏石嘴山的10兆瓦电站起步，到浙江江山200兆瓦农光互补电站，再到覆盖全国的分布式项目，正泰一路将电站这款产品做深做透。其间，公司形成双平台分工：正泰新能源主攻集中式光伏，正泰安能聚焦户用分布式。后者多年蝉联国内户用光伏企业市占率榜首，并成为中国首个达成200万户里程碑的户用光伏企业。

随着《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》（以下简称“136号文”）落地，推动行业全面进入“市场驱动”的新阶段，光伏电站收益模型改变。陆川判断，未来开发端将以分布式项目为主力，集中式项目国内将重点开发风电。

陆川同时指出：“正泰安能的业务渠道壁垒已经很高，将是公司主要能力培养的方向。”结合今年一季度正泰户用光伏装机表现看，其判断也从侧面得到印证。在陆川看来，户用光伏不是“卖产品”的生意，综合能源服务能力才是核心。深耕电源侧二十年，正泰建成的不仅是近28吉瓦电站，更赢得了200万用户的信赖——这些深入用户侧的电站，正成为向负荷侧延伸的最前沿阵地。

在变局中保持定力

置身新一轮光伏产业周期，此前三次成功穿越的正泰深知，穿越周期需要有所为，有所不为。光伏行业变是主旋律，但正泰新能源产业生态群的发展节奏却一如往常。陆川表示，二十年来，比起追求规模和市占率，正泰更加关注经营与引领力的塑造。

从正泰产业生态群的探索来看，内核是求稳。谈及行业中的技术之争时，陆川表示：“技术路线本身不是目的，经济性才是关键。谁能提供更低的度电成本、更强的盈利能力，我们在用电和建电源设施时就会用谁。”

正泰新能常务副总裁、首席可持续发展官黄海燕表示，目前公司保持的产能规模足以支撑成本竞争力，扩产并非首要目标，稳健经营才是关键。海外布局则需平衡资产安全和业绩增长，根据市场变化审慎调整产线生产和技改节奏。

值得注意的是，正泰新能源产业生态群的稳并不等同于保守。公司上下深知创新的重要性。陆川明确表示，在风控允许范围内，公司鼓励内部业务创新。与此同时，公司的业务创新不会选择蹭热点，并至少会给予2到3年的培育窗口期，确定方向后不会轻易中止。

据正泰安能光伏星户用光伏事业部总经理、品牌营销中心总经理刘圣宾介绍，正泰安能已由原来单一的户用光伏开发商定位转变为综合能源服务商。公司业务从分布式电站开发出售拓展到智能微电网建设、绿电直连、虚拟电厂、售电等领域，呈现出从电源侧向负荷侧延伸的发展趋势。

向负荷侧找出路

展望“十五五”，绿色燃料、虚拟电厂、绿电直连与零碳园区，将成为正泰新能源产业生态群转型的三大着力点。其中，绿色燃料被高层定位为“第二曲线”；虚拟电厂已形成竞争壁垒；绿电直连与零碳园区作为新业态则在倾力探索。

绿色燃料被定位为“第二曲线”。陆川透露，“十五五”末，有望形成3个项目落地。考虑到相关产品仍处于市场培育初期，这一目标折射出公司转型的力度。

虚拟电厂已形成竞争壁垒。正泰安能拥有两大优势：一是覆盖3700家的代理商渠道，有助于开发用户资源；二是目标客群锁定在数量庞大但难以触达的中小微企业。“我们将发挥渠道优势和用户侧布局，通过虚拟电厂把可调负荷、实际负荷和发电负荷匹配好。”陆川说。以发电预测为例，虚拟电厂与自研大模型配合，公司交易数据高于行业平均水平。

绿电直连与零碳园区：因地制宜的实验性探索。陆川分析，零碳园区的落地，需要一定体量和省级虚拟电厂支撑，将电价稳定在合理水平。他建议，在东部沿海地区通过“整村汇流”形式发展绿电直连，既解决电源问题，又克服区域变压器容量受限的并网难题。

从电站资产持有者到负荷侧服务商，转型并不轻松。如何培育新业务的盈利能力，如何在现有组织架构中融入创新文化，如何在不同区域和市场复制成功经验，都是正泰需要直面的现实考验。站在新起点，正泰正从电站开发商，向综合能源服务体系的构建者迈进。