老牌酒企再陷易主风波！六年三换实控人，昔日龙头还能否重拾辉煌

5月5日晚间，老牌葡萄酒企业威龙葡萄酒股份有限公司（603779.SH，简称 “威龙股份”）发布公告，披露控股股东星河息壤（浙江）数智科技有限公司（简称 “星河息壤”）正筹划股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。为保障信息披露公平、维护投资者利益，公司股票自5月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

这是威龙股份六年内第三次面临控制权易主，也让这家曾经的 “有机葡萄酒龙头” 的未来走向，再次引发市场关注。

据公告，公司于2026年4月30日收到控股股东星河息壤的通知，对方正在筹划公司股份协议转让事项，此次转让可能触发控制权变更。截至目前，交易对方身份、转让具体比例及交易价格等核心条款均未最终确定，相关事项仍处于洽谈阶段，存在较大不确定性。

公开股权信息显示，星河息壤目前为威龙股份第一大股东，直接持有公司18.84%股份，共计6257.19万股，这部分股份当前已全部被司法冻结及标记。

回溯股权变更历程，2022年10月，于是鑫诚一号私募证券投资基金将其持有的 18.80%威龙股份，以7.69元/股的价格转让给山东九合云投科技发展有限公司；此后该公司历经两次更名，2024年5月正式更名为星河息壤，实控人变更为闫鹏飞。

2024年12月25日，威龙股份曾发公告，收到公司实际控制人闫鹏飞家属的通知，闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪被桓台县公安局执行指定居所监视居住。在4月28日发布的2025年年报中，威龙股份提到，目前公司尚未得到相关案件最新进展的通知。

作为始创于1982年的老牌酒企，威龙股份曾与张裕、长城并称国内葡萄酒行业 “前三强”，2016年成功登陆上交所主板，被誉为 “中国有机葡萄酒第一股”。公司在山东龙口、甘肃武威、新疆霍尔果斯、澳洲墨累达令布局四大庄园，凭借有机种植特色，产品多次斩获国际大奖，还曾成为杭州亚运会官方指定红酒。

但近年来，公司经营持续承压，业绩波动剧烈，这也成为控制权频繁更迭的主要诱因。

财务数据显示，威龙股份近年深陷业绩泥潭，2023年公司营收3.85亿元，归母净利润巨亏1.55亿元；2024年短暂回暖，实现归母净利润1026万元，但2025年再度由盈转亏，全年营收3.63亿元，同比下降18.36%，归母净利润亏损6305.96万元，同比降幅达714.52%。

为缓解经营压力，威龙股份近年持续 “断臂求生”。2025年，公司曾发公告，对龙口龙湖葡萄种植基地1000亩葡萄地中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于观光，预计产生报废损失1117.70万元。同时对原酒集体减值3875万元，还计提多项资产损失，全年资产报废及减值合计约6267.7万元。

即便如此，公司仍面临营收萎缩、毛利率下滑、三费高企等多重困境。据2026年一季度财报，一季度营收仅7495.98万元，同比下降26.12%，归母净利润继续亏损749.94万元，现金流持续恶化，一季度三费占营收比高达 43.5%。

威龙股份的困境，既是自身经营管理的挑战，也是国内葡萄酒行业深度调整的缩影。

近年来，受宏观经济波动、消费结构升级、其他酒类品类挤压及进口葡萄酒冲击等因素影响，国内葡萄酒市场持续低迷。2025年国产葡萄酒产量仅9.7万千升，同比下滑17.1%，创近六年新低；进口葡萄酒量同比下降26.85%，行业进入 “总量收缩” 的阶段。

行业内企业普遍营收下滑、主业亏损，除张裕等头部企业凭借品牌与渠道优势勉强维持盈利外，多数中小酒企深陷经营危机，加速行业洗牌出清。

在此背景下，威龙股份六年内三次控制权变更。2020年11月，公司控制权首次易主，公司创始人、原实控人王珍海持有的18.8%股份被司法拍卖，于是鑫诚一号私募以近4亿元接盘。

作为一家私募证券投资基金，于是鑫诚一号私募的投资逻辑非常直接，通过司法拍卖以较低成本获取公司股权，等待时机高价转让。2022年威龙股份1179万元微利，凭借短暂的“窗口期”，该私募将股份转让给山东九合云投，完成第二次控股权变更。

山东九合云投，后更名为星河息壤。工商信息显示，其关联方淄博九合财金控股集团，由淄博市临淄区国资委100%控股，主营业务范围为大数据、人工智能软件开发等，与葡萄酒产业相隔甚远。

业内曾认为，其入主或可通过资本运作和数字科技赋能，拯救这家陷入困境的传统葡萄酒企业，但业绩并未因此而有起色。

如今星河息壤筹划股权转让，意味着威龙股份即将迎来第三任实控人。截至停牌前，威龙股份股价报7.45元/股，市值约24.74亿元，4月30日收盘涨幅7.19%。

威龙股份拥有成熟的品牌积淀、四大优质庄园资源及完整的生产体系，核心资产价值仍在，新控股股东若能注入资金、优化管理、拓展渠道，有望助力公司扭转业绩颓势，盘活存量资产。但也有行业人士持谨慎态度，指出当前葡萄酒行业尚未走出调整期，即便更换实控人，威龙股份也需面对激烈的市场竞争与漫长的修复周期。