麦当劳被多家机构下调目标价，一季度净利增长1%

5月7日，全球连锁快餐巨头麦当劳（MCD:US）公布第一季度业绩，并召开电话会议。

2026年第一季度，麦当劳实现营收65.17亿美元，同比增长9%，剔除汇率波动影响（固定汇率下）同比增长4%；实现营业利润29.53亿美元，同比增长12%，固定汇率下增长6%；实现净利润19.83亿美元，同比增长6%，固定汇率下同比增长1%；稀释后每股收益2.78美元，同比增长7%，固定汇率下增长2%。

这份业绩表现也被市场认为超出预期。据富途牛牛分析师此前预测，市场对该季度营收的一致预期为64.744亿美元，每股收益为2.742美元。

不过，业绩披露后，多家机构下调了麦当劳目标价。其中，TD Cowen将麦当劳目标价从330美元下调至300美元；杰富瑞则从375美元下调至350美元。

此前，德意志银行（Deutsche Bank）已于4月中旬将麦当劳的目标价从364美元小幅下调至360美元，同时维持“买入”评级。该行分析师指出，市场情绪相对负面，主要是担忧第一季度美国同店销售可能未达预期，以及全球宏观环境的不确定性。

从核心经营数据来看，全球同店销售额是衡量麦当劳门店运营质量、市场竞争力的关键指标。一季度，该数据同比增长3.8%，较去年同期的下跌1%有所回暖。

分区域来看，麦当劳全球各板块均实现正向增长，其中美国市场同店销售额同比增长3.9%，上年同期为-3.6%，复苏势头明显。麦当劳管理层在电话会上强调，该市场同店销售额和顾客数量均优于主要竞争对手，保持了市场份额。

麦当劳国际运营市场同店销售额同比增长3.9%，上年同期为-1%，其中英国、德国和澳大利亚成为核心增长引擎。

国际发展许可市场同店销售额同比增长3.4%，不及上年同期的3.5%增幅，其中日本市场表现最为突出，成为该板块的核心增长点。而中国市场方面，麦当劳全球总裁兼首席执行官克里斯·坎普钦斯基在电话会议上指出，本季度维持了中国市场份额，尽管预计宏观经济压力将持续，公司仍在持续推进战略，以把握该市场的长期增长潜力。今年仍按计划在中国新开约1000家餐厅。

根据规划，2026年，麦当劳全球新增约2600家门店（净增2100家），其中中国市场预计新增约1000家门店。公司还设定了长期目标，计划到2027年全球门店总数达5万家。

截至一季度末，麦当劳全球门店共45699家，较去年年底的45356家净增343家。从区域分布来看，新增门店主要集中在中国、亚洲及拉美等发展中市场。其中，美国期末门店数为13728家，中国为7962家。

对比另一洋快餐巨头肯德基，截至一季度末其中国门店数已达13454家，规模远超麦当劳中国。对连锁快餐行业而言，门店规模很大程度上直接决定业绩规模，麦当劳中国在门店扩张方面仍有较大追赶空间。

此前，麦当劳中国已明确提出万店目标。其首席执行官张家茵曾多次公开表示，计划到2028年在华实现万店规模，且新增门店中约一半将落地三四线城市，持续推进市场下沉。

值得注意的是，在加速推进中国下沉市场布局的同时，麦当劳中国还上调了餐品价格。

去年年底，不少消费者发现，麦当劳部分餐品的价格有所上调，包括多款汉堡、小食及套餐等。对此，麦当劳中国对外回应称，2025年12月15日起，部分餐品的价格增加0.5到1元。

本文源自：国际金融报