神州泰岳的前世今生：2025年营收58.21亿行业第六，净利润7.86亿高于行业平均

来源：新浪证券-红岸工作室

神州泰岳成立于2001年5月18日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内领先的综合信息技术服务提供商，核心业务涵盖运营商业务、物联网与通信、人工智能与大数据、手机游戏及创新业务等，具备全产业链服务能力。

公司主营业务包括运营商业务、物联网与通信、人工智能与大数据、手机游戏及创新业务等，所属申万行业为传媒 - 游戏Ⅱ - 游戏Ⅲ，所属概念板块有征信、智慧农业（数字乡村）、乡村振兴。

经营业绩：营收行业第六，净利润第六
2025年，神州泰岳实现营业收入58.21亿元，在行业26家公司中排名第6。行业第一名世纪华通营收378.98亿元，第二名三七互娱营收159.66亿元，行业平均数为44.2亿元，中位数为19.18亿元。主营业务构成中，互联网游戏业营收39.06亿元，占比67.10%；软件与信息技术服务业营收19.15亿元，占比32.90%。2025年净利润为7.86亿元，行业排名第6，行业第一名世纪华通净利润57.18亿元，第二名三七互娱净利润28.99亿元，行业平均数为5.23亿元，中位数为1.22亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率接近行业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为12.65%，低于去年同期的13.76%，且远低于行业平均的30.81%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为57.71%，虽较去年同期的61.04%有所下降，但与行业平均的58.18%接近。

董事长冒大卫薪酬861.76万元，同比减少109.75万元
董事长兼总裁冒大卫，1980年出生，中国国籍，毕业于北京大学，研究生学历，博士学位，副教授。曾任北大光华管理学院多职及北大财务部部长等职。2018年5月至2021年2月任公司董事，2018年9月至今任公司总裁，2021年2月至今任公司董事长。2025年薪酬861.76万，较2024年的971.51万减少109.75万。

A股股东户数较上期增加3.68%
截至2025年12月31日，A股股东户数为10.61万，较上期增加3.68%；户均持有流通A股数量为1.74万，较上期减少3.42%。截止2026年3月31日，神州泰岳十大流通股东中，华夏中证动漫游戏ETF（159869）位居第二大流通股东，持股5850.93万股，相比上期减少1724.52万股；易方达创业板ETF（159915）位居第七大流通股东，持股1824.56万股，相比上期减少1755.94万股；易方达中证人工智能主题ETF（159819）位居第八大流通股东，持股1743.80万股，为新进股东；国泰中证动漫游戏ETF（516010）位居第九大流通股东，持股1550.54万股，相比上期减少401.10万股；南方中证500ETF（510500）、香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，公司2025年营收和利润下滑主要因存量游戏流水下滑，2024年一次性收益导致基数较高。但费用控制得当，销售费用率下降明显。未来储备有两款SLG新品，AI - 云服务为企业出海提供综合服务。预计2026 - 2028年营收分别为60.4/68.5/76.5亿元，归母净利润分别为10.7/12.2/14.3亿元，维持“买入”评级。
国盛证券指出，游戏业务业绩承压，软件和信息技术服务稳步增长。利润端受美元汇率与非经常性损益影响大。后续游戏产品储备丰富，两款新游戏已海外上线且获国内版号。预计25 - 27年实现收入58/57/64亿元，归母净利润8.0/9.9/10.8亿元，维持“买入”评级。

图：神州泰岳营收及增速

图：神州泰岳净利润及增速

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