日照港2026年一季报解读：归母净利降37.08% 经营现金流增30.23%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑7.17%

2026年第一季度，日照港实现营业收入16.92亿元，较上年同期的18.23亿元同比减少7.17%。从营收构成来看，本期营业总收入全部来自于主营业务收入，无其他收入补充。营收下滑主要受高费率货种收入下降影响，反映出公司核心货种业务面临一定的市场压力。

净利润：归母净利同比降37.08%

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润9536.69万元，较上年同期的1.52亿元大幅下滑37.08%；扣非后归母净利润为9393.99万元，同比下降37.06%，与净利润下滑幅度基本一致，说明利润下滑并非由非经常性损益扰动，而是主营业务盈利能力下降所致。

利润下滑的核心原因是高费率货种收入下降叠加折旧摊销成本增加，导致毛利收窄。本期公司营业成本为13.47亿元，虽较上年同期的13.98亿元有所下降，但营收降幅大于成本降幅，最终使得营业利润从上年同期的1.98亿元降至本期的1.27亿元，降幅达35.7%。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度（%）归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣非净利润营业利润

每股收益：基本每股收益降40%

本期公司基本每股收益为0.03元/股，较上年同期的0.05元/股同比下降40%；稀释每股收益同样为0.03元/股，同比降幅也为40%。每股收益的下滑幅度大于净利润下滑幅度，主要是由于公司股本未发生变化，净利润的直接下滑传导至每股收益指标上，进一步反映出公司盈利水平的下降。

加权平均净资产收益率：减少0.41个百分点

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.68%，较上年同期的1.09%减少0.41个百分点。该指标下滑主要源于净利润的大幅下降，在净资产规模小幅增长的情况下，盈利水平的下滑直接拉低了净资产收益率，反映出公司自有资本的获利能力有所减弱。

应收账款：期末余额同比增12.36%

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为9.06亿元，较上年年末的8.06亿元增长12.36%。应收账款的增长幅度远超营业收入的下滑幅度，一方面可能是公司为维持业务规模放宽了信用政策，另一方面也需关注账款回收风险，若后续回款不及预期，可能对公司现金流造成压力。

应收票据：本期无余额

本期公司应收票据项目无余额，上年年末也未披露相关数据，说明公司目前业务结算中未采用应收票据形式，或应收票据规模极小未达到披露标准。

存货：期末余额同比增3.76%

截至报告期末，公司存货余额为2.36亿元，较上年年末的2.28亿元增长3.76%。结合营业收入下滑的情况，存货小幅增长需关注是否存在库存积压风险，尤其是港口业务相关的物资、备品备件等，若存货周转效率下降，可能占用公司运营资金。

期间费用：管理、研发费增，财务费降

销售费用：无发生额

报告期内，公司未发生销售费用，上年同期也无相关数据，符合港口行业的业务特性，公司业务主要依靠港口资源优势开展，无需大额销售推广投入。

管理费用：同比增25.69%

本期管理费用为6614.99万元，较上年同期的5263.14万元同比增长25.69%。管理费用的增长主要源于公司运营管理成本的上升，可能与人员薪酬、办公开支等增加有关，在营收下滑的背景下，管理费用的增长进一步压缩了利润空间。

财务费用：同比降17.99%

本期财务费用为10878.65万元，较上年同期的13265.56万元同比下降17.99%。其中利息费用为10898.34万元，同比减少2600万元左右，主要是公司优化债务结构，降低了融资成本；同时利息收入为128.54万元，同比减少112.16万元，综合导致财务费用有所下降，一定程度上缓解了利润下滑的压力。

研发费用：同比增9.77%

本期研发费用为2928.76万元，较上年同期的2668.17万元同比增长9.77%。研发费用的增长体现了公司在技术升级、智能化港口建设等方面的投入，虽然短期增加了成本，但长期来看有助于提升公司的核心竞争力。

期间费用项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度（%）管理费用财务费用研发费用9.77

现金流量：经营现金流增，投资现金流仍为净流出

经营活动现金流：同比增30.23%

本期经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，较上年同期的2.62亿元同比增长30.23%。增长主要原因是本期收到的政府补助资金增加，本期收到其他与经营活动有关的现金为4463.66万元，较上年同期的1431.15万元大幅增长。同时，支付给职工及为职工支付的现金、支付的各项税费较上年同期有所减少，也对经营现金流形成支撑。不过需注意，销售商品、提供劳务收到的现金为15.19亿元，较上年同期的15.42亿元略有下降，主营业务现金流表现弱于整体经营现金流。

投资活动现金流：净流出7.16亿元

本期投资活动产生的现金流量净额为-7.16亿元，较上年同期的-8.21亿元，净流出规模有所收窄。本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5.76亿元，较上年同期的7.84亿元减少2.08亿元，主要是公司在建工程投入有所放缓；同时本期新增投资支付现金3000万元，而上年同期无该项支出，整体投资规模仍处于较高水平，反映公司仍在推进港口基础设施建设及对外投资布局。

筹资活动现金流：净流入1.18亿元

本期筹资活动产生的现金流量净额为1.18亿元，较上年同期的1.72亿元同比减少31.3%。本期取得借款收到的现金为15.35亿元，较上年同期的13.91亿元有所增加，但偿还债务支付的现金为10.73亿元，较上年同期的7.75亿元大幅增长，同时支付其他与筹资活动有关的现金也有所减少，最终导致筹资现金流净流入规模下降，反映公司债务偿还压力有所上升。

现金流量项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动幅度（%）经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额

风险提示

1. 盈利下滑风险：公司本期净利润、扣非净利润均出现大幅下滑，核心原因是高费率货种收入下降及成本上升，若后续市场环境未改善，或成本控制不力，盈利水平可能持续承压。
2. 应收账款回收风险：应收账款余额大幅增长，且增速远超营收增速，若下游客户经营状况恶化，可能导致账款回收困难，进而影响公司现金流。
3. 投资规模较大风险：公司仍维持较高的投资支出，虽然有助于长期发展，但短期内会占用大量资金，若投资项目收益不及预期，可能对公司财务状况造成不利影响。
4. 债务偿还压力：本期短期借款余额较上年年末增长27.48%，达到31.70亿元，同时筹资现金流净流入规模下降，后续债务偿还压力有所上升，需关注公司的资金链安全。

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