鹰眼预警：胜利精密最近三年净资产收益率平均低于7%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，胜利精密发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为35.48亿元，同比增长6.78%；归母净利润为-7.11亿元，同比增长3.59%；扣非归母净利润为-6.63亿元，同比增长16.34%；基本每股收益-0.2108元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对胜利精密2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为35.48亿元，同比增长6.78%；净利润为-7.11亿元，同比增长3.79%；经营活动净现金流为9137.79万元，同比增长35.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.5亿元，-6.3亿元，连续为负数。

项目202506302025093020251231营业利润（元）-1989.76万-5130.35万-6.3亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.78%，税金及附加同比变动-19.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）34.52亿33.23亿35.48亿营业收入增速-16.28%-3.73%6.78%税金及附加增速-3.33%-14.55%-19.34%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.36%，同比增长1.68%；净利率为-20.05%，同比增长9.9%；净资产收益率（加权）为-33.99%，同比下降38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为4.67%、10.19%、10.36%持续增长，存货周转率分别为4次、3.54次、3.47次持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率4.67%10.19%10.36%存货周转率（次）43.543.47

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-33.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-24.22%-24.63%-33.99%净资产收益率增速-330.96%-1.69%-38%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-24.22%，-24.63%，-33.99%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率-24.22%-24.63%-33.99%净资产收益率增速-330.96%-1.69%-38%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.11%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-15.29%-13.08%-15.11%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为71.45%，同比增长14.44%；流动比率为0.62，速动比率为0.39；总债务为19.95亿元，其中短期债务为18.95亿元，短期债务占总债务比为94.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.04%，62.43%，71.45%，变动趋势增长。

项目202312312024123120251231资产负债率55.04%62.43%71.45%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.82，0.68，0.62，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231流动比率（倍）0.820.680.62

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至17.29。

项目202312312024123120251231短期债务（元）18.94亿18.37亿18.9亿长期债务（元）1.5亿1.51亿1.09亿短期债务/长期债务12.6312.1617.29

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为18.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）5.01亿4.17亿4.02亿短期债务（元）18.94亿18.37亿18.9亿广义货币资金/短期债务0.260.230.21

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为18.9亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202312312024123120251231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）7.78亿4.84亿4.93亿短期债务+财务费用（元）19.85亿18.96亿19.94亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

项目202312312024123120251231现金比率0.10.070.06

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为60.57%、80.76%、117.36%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）20.44亿19.88亿19.99亿净资产（元）33.76亿24.61亿17.03亿总债务/净资产60.57%80.76%117.36%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.25、0.21、0.2，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）5.01亿4.17亿4.02亿总债务（元）20.44亿19.88亿19.99亿广义货币资金/总债务0.250.210.2

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.7亿元，短期债务为18.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.129%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）3.78亿2.65亿2.67亿短期债务（元）18.94亿18.37亿18.9亿利息收入/平均货币资金-1.29%1.67%1.13%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1亿元，营运资本为-15.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-14.5亿元。

项目20251231现金支付能力（元）-14.51亿营运资金需求（元）-1亿营运资本（元）-15.51亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.34，同比增长5.61%；存货周转率为3.47，同比下降1.92%；总资产周转率为0.57，同比增长19.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4，3.54，3.47，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）43.543.47存货周转率增速-6.57%-11.59%-1.93%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.77%、15.17%、18.97%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）11.09亿9.94亿11.32亿资产总额（元）75.08亿65.51亿59.66亿应收账款/资产总额14.77%15.17%18.97%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.82%、13.36%、16.06%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）8.12亿8.75亿9.58亿资产总额（元）75.08亿65.51亿59.66亿存货/资产总额10.82%13.36%16.06%

点击胜利精密鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。