群核科技今起招股，“杭州六小龙”中首家上市公司即将诞生

21世纪经济报道记者 陈归辞

4月9日，全球空间智能独角兽Manycore Tech Inc.（下称“群核科技”） 披露全球发售文件，正式启动全球招股，至4月14日结束，计划于4月17日正式以“0068”为代码在港交所挂牌上市。

群核科技即将成为“杭州六小龙”中首家登陆资本市场的企业，也将成为“全球空间智能第一股”。

根据发行方案，本次IPO计划全球发售约1.61亿股，另有15%的超额配股权，其中中国香港发售1606.2万股，国际发售1.45亿股，由摩根大通和建银国际担任联席保荐人。本次发售价为每股最高发行价为7.62港元，预计总募资额不超过12.27亿港元。

本次发行的基石阵容涵盖泰康人寿、阳光人寿等险资，广发基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投资、雾凇资本等基金，禾赛科技、华营建筑等产业合作伙伴，以及国惠香港等地方国资，合计认购金额约4.55亿港元。

群核科技由黄晓煌、陈航、朱皓三人创立于2011年，总部位于杭州，是一家以“空间设计”与“空间智能”为核心的公司。

群核科技旗下产品包括空间设计软件“酷家乐”、酷家乐海外版产品“Coohom”，以及面向空间智能训练与仿真模拟所打造的物理数据引擎——群核空间智能平台“SpatialVerse”。

2021—2022年是群核科技发展的转折点：此前，酷家乐以家居设计SaaS站稳头部；此后，在房地产行业调整的背景下，公司启动第二曲线布局，向3D创作与面向智能硬件训练的三维数据/仿真能力延伸。将战略重心从单一的家居设计工具向3D内容创作、智能设备训练等空间智能场景延伸。

资本市场层面，群核科技曾于2021年启动赴美上市计划，拟于纳斯达克上市，当时公司估值已超20亿美元，后上市进程终止。直至2026年2月，公司重启IPO进程，并将上市目的地转向港股。

招股书显示，群核科技2023年—2025年的年营收分别为6.64亿元、7.55亿元、8.2亿元；毛利率分别为76.8%、80.9%、82.2%，营收与毛利率均保持增长态势。

同时，群核科技的近三年整体处于亏损状态。2023年-2025年的年内净亏损分别为6.46亿元、5.13亿元、4.28亿元，年内亏损逐年收窄，三年累计亏损达15.87亿元。值得注意的是，公司2025年经调整净利润为0.57亿元，实现扭亏为盈。

目前，群核科技的收入结构仍以空间设计为主，空间智能业务尚处在起步阶段。招股书显示，SpatialVerse平台2025年获得16名客户，贡献业务收入520万元；以SpatialVerse服务为代表的“专业服务”2025年收入为2520.7万元，仅占总收入的3.1%。

据悉，群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等领域的应用。

值得注意的是，在群核科技即将成为“杭州六小龙”中首家登陆资本市场的企业之际，其余成员的资本化进程也已明显驶入快车道。截至目前，六家公司中已有四家正式推进IPO。

机器人领域的宇树科技，其科创板上市申请已于今年3月获上交所受理，拟募资42.02亿元。

脑机接口赛道的强脑科技，在今年1月完成约20亿元融资后，据报已以保密方式向港交所递交上市申请。

另一家机器人赛道的云深处科技，则于去年12月正式启动上市辅导，并在随后完成了数亿元Pre-IPO轮融资。

“杭州六小龙”在各自赛道相继崭露头角之后，资本市场的接棒正将这支杭州科技军团推向新的发展阶段。

杭州科创力量的崛起，与“浙大系”的科技基因与创业基因存在高度关联——DeepSeek、群核科技、云深处科技三家企业的创始人均为浙江大学校友，群核科技前十号员工中更有七八位出自浙大。

“杭州生活成本低、交通成本低、时间成本低，政府效率高，和政府打交道的时间也少。”谈及杭州的创业环境，群核科技创始人黄晓煌曾如此评价。在他看来，杭州创业活力足，硬件与软件企业并存，整体偏“软”但生态完整，民营经济氛围浓厚，“这里的想法往往自下而上生长出来，特别适合私营企业创业。”