河南
清明假期后，市场马上将要进入节后第一周的博弈。说实话，现在这个节点挺微妙的，一季度钢价整体变化不大，成本塌了、需求也没起来，市场被“弱现实”按在地上摩擦了整整三个月。
但进入4月，尤其是清明之后，市场的交易逻辑可能要变。节后一周钢价大概率偏强运行，一起来看。
PART.01
风险溢价与复苏信号拉扯
当前，宏观层面呈现出“外部风险悬顶，内部支撑渐强”的复杂格局。
国际宏观，最大的不确定性仍是地缘冲突为市场注入新变量，4月2日特朗P发表“接下来将对伊朗进行更强火力打击”讲话，战争短时间内难结束。对黑色系而言，未来若局势缓和，风险溢价将减弱，可能引发短期情绪上的波动。当然，能源逻辑仍需关注，其价格波动将通过成本传导机制，对黑色系的生产与运输成本形成刚性支撑。
国内宏观，主线正在从强刺激预期向温和复苏确认过渡。3月制造业PMI回升至50.4%，热卷表需显著回升，制造业的景气修复初见成效，这对钢市而言，是需求端的实质性利好。
然而，PMI的回升也降低了市场对短期内出台大规模、超预期刺激政策的期待，这意味着节后市场，核心驱动力将转向需求验证，市场向下空间有限，但向上突破的斜率，则需由产业自身的基本面来决定。
PART.02
钢厂挺价与市场成交僵局
再看产业端，清明节前后的现货市场呈现出典型的“僵持”状态，这种状态恰恰是节后行情变盘的蓄力期。
供给端，多重压力倒逼钢厂挺价意愿强，经历了长达数月的亏损或微利，钢厂修复利润的诉求强烈，而原料端对钢材成本的支撑也存在极大的不确定性，再加上产量调控的“紧箍咒”下，钢厂主动减产的范围扩大，供给端的收缩为挺价提供了底气。
这在市场端已有反映，4月1日已有很多钢厂涨价，沙钢部分钢材每吨涨100元，宝武、鞍钢等头部钢厂及北方四大钢企，核心品种统一涨200元。正大制管热镀锌圆管、直缝焊管等5类管材每吨统一涨20元，丽水华宏、福建宏丰螺纹钢22规格加价50元/吨，25规格加价70元/吨……4月2日，晋钢、陕钢、建邦、建龙全面上调130-180元价差……
但市场的真实接受度，仍需节后验证。清明假期提供了短暂的缓冲，节后需求的恢复成色，将直接决定钢厂涨价能否落地，市场博弈势必进一步加剧。
PART.03
节后钢价咋走？
综合以上分析，清明假期后一周的钢价走势，大概率将呈偏强运行态势。核心逻辑在于“预期差”的修复与交易焦点的切换。
从基本面看，节后正值二季度开局，将进入传统的4月需求旺季的验证期。尽管房地产用钢需求下滑，但基建项目的资金到位情况正在改善，制造业的PMI回暖预示着工业材需求的韧性。
从成本端看，铁矿石、焦炭等受局势影响波动大，成本逻辑对钢材价格参考意义将减弱。而钢厂持续挺价，实际上是向市场传递明确信号：低价资源难以为继，一旦需求端的“堵点”被疏通，价格的弹性将迅速显现。
从交易情绪看，目前市场的心态普遍谨慎，库存端的去化和需求端的回升是积极信号。供应端，热卷和螺纹钢的产量回升，但供给压力尚未显现。综合来看，节后一周利多因素占主导，钢价有望呈现“先稳后升”的震荡偏强走势。
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作者：范琼利
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