河北
来源：同花顺期货通
【900%！多晶硅沽权领衔暴涨，小波动炸出期权超高收益密码】
商品期权市场再度上演小波动、大收益的极致行情！多晶硅沽权单日暴涨近 9 倍，锰硅认购同步冲高，完美诠释期权杠杆 + 波动率的双重红利：
第 1 名：多晶硅2604沽 35000+900.00%第 2 名：锰硅2604购6100+614.29%第 3 名：锰硅2604购6000+545.45%
核心行情逻辑：小波动为何能撬动数倍收益？本轮行情并非极端单边行情，而是虚值期权高赔率 + 波动率抬升 + 政策 / 成本驱动共同发力，三点拆解：
虚值合约天生高杠杆，小波动 = 大收益前三名合约均为虚值期权，前期价格极低、权利金便宜。一旦标的小幅转向，虚值合约快速向实值靠拢，杠杆被瞬间放大：标的波动仅 2%～3%，期权却能轻松实现翻倍、翻几倍，这就是期权最核心的 “小波动、大空间”。
波动率快速抬升，时间价值二次推涨期权价格 = 内在价值 + 时间价值，而波动率就是时间价值的发动机。多晶硅库存高企、锰硅受出口政策扰动，市场对后续波动预期快速升温，波动率抬升直接给期权 “二次加价”，哪怕标的不再大涨大跌，期权仍能继续冲高。
基本面 + 政策共振，资金顺势抱团多晶硅：供应过剩、下游累库，高价接受度低，空头情绪集中释放；锰硅：加纳出口管制 + 供给侧改革预期，成本支撑增强，资金涌入做多。
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