兜底又返佣，是公募违规销售？还是客户经理飞单？几个风险提示必看

财联社1月16日讯（记者 林坚 周晓雅）券商“飞单”又收到一波关注。近日有网友发帖称“有券商推介公募专户产品，返佣并承诺8%的年化兜底”，牵出一条公募基金专户募集环节的违规线索。

网友的发文截图

该网友自称，自己收到客户经理推介金信基金专户产品，不仅承诺保本兜底、高额返利，还引导投资者绕开券商代销渠道认购，甚至提议联合其他客户“凑单”，以满足1000万元的起投门槛，违规提供“免5”证券账户等操作。在网友的描述中，该客户经理来自银河证券，但这并未得到证实。

对此，有券商渠道人士向记者分析，此类行为多为冲刺规模。“部分专户产品初始募集规模不足，客户经理会拉拢客户拼凑资金，甚至拆分优先级与劣后级。”还有受访人士补充提到，优先级客户获固定利息，劣后级资金投向高风险标的博取潜在高收益，这种游走在合规边缘的操作在行业内偶有出现，年底冲刺年度业绩KPI时更突出。

对此，金信基金迅速回应，称已接到举报，发现不法分子冒用公司名义非法募集，通过微信推介拟发行的资产管理计划并许诺返佣、兜底，已向公安机关报案。公司还明确表示，涉事产品未开展实质性销售，未签署任何代销机构，也未与相关机构及人员合作。同时提醒投资者，公司资产管理计划仅向合格投资者募集，严禁公开募资，需通过正规渠道参与。

金信基金回应

记者多方了解到，监管针对市场交投活跃、新开户的情况，已多次要求券商需规范营销推介行为，严禁诱导无投资意愿或风险承受能力不足的投资者开户交易，不得返还佣金、赠送礼品等违规吸引交易，禁止委托非证券经纪人开展投资者招揽服务；同时需严格落实投资者适当性管理，根据投资者资质、交易经验等推荐匹配风险等级的产品或服务，核查客户身份真实性，不得为不符合条件客户提供高风险业务便利。

前述涉事客户经理操作是否为个人行为；客户经理是否来自银河证券？若来自银河证券，公司内部合规管控是否存在漏洞，截至发稿，银河证券未对此事做出回应与说明。

是机构违规行为？还是客户经理飞单？

“我是不是遇到诈骗了？”网友自称面对客户经理的高收益方案满心忐忑，“不清楚金信基金是公募，仅因与银河证券某客户经理有两年合作基础，才放下部分戒心。”

根据网友的陈述，客户经理推销产品“金信双轮驱动集合资产管理计划”，为混合型R3等级。该客户经理称为直销渠道产品，签约后直接打款至某账户，持有期限仅两个月，核心目的是“帮基金完成募集”。网友称，客户经理还抛出颇具诱惑力的收益方案，认购100万元可获一次性千分之五的返利，同时每天还有万分之二的利息，且无论产品盈亏，投资者都能拿到年化8%的约定收益，实行“多退少补”。

另据网友表述，客户经理还主动拆解所谓“风险”，该产品前期仅用三成仓位运作，举例称若投入1000万元，实际仅300万元参与运作，即便亏损10%，也仅损失30万元，以此强调风险可控。当网友追问兜底保障时，客户经理给出“你找我，我给你兜底”的口头承诺。

认购渠道方面，投资者称客户经理提到了银河证券，并提到该客户经理告知，需通过签订纸质合同或走“妥妥递”的方式直接认购，还提及可联合其他客户“凑单”，以达到1000万元的起投门槛。记者调查来看，该产品并未出现在银河证券APP的代销列表中。

截至发稿，该网友在社交平台的发文已经删除。

很显然，投资者参与金融产品投资时，需优先通过机构官方渠道核实产品代销资质，切勿轻信口头返利、兜底承诺，对“免5”账户、凑单认购等高风险操作坚决拒绝，警惕本金损失。

金信基金：已报案产品未开展实质性销售

对此，金信基金迅速发布声明。金信基金表示，所有销售人员均已在官网进行公示，任何冒用我司名义进行诈骗活动的不法行为，金信基金保留追究相关人员的法律责任的权利。

金信基金提醒投资者，公司管理的资产管理计划均仅向特定符合条件的合格投资人募集资金，不能通过公开的方式向大众募资。

金信基金官网显示，专户产品包括单一资管计划和集合资管计划，无论是哪类专户产品，参与的自然人须符合家庭金融净资产不低于300万元；家庭金融资产不低于500万元；或者近3年本人年均收入不低于40万元等三个条件之一。

另外，集合资管计划初始委托资产规模均不低于1000万元人民币。但对于单个客户而言，合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元，投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元，投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。

作为一家中小公募，金信基金截至去年9月底在管公募规模为142.43亿元，其中非货公募规模为115.75亿元，行业排名第119。中基协官网显示，该公司目前有11只已成立的集合资管产品，其中的5只在去年成立，今年尚未有新成立的产品，网友发帖提及的“金信双轮驱动集合资管计划”并未在其中。

科普两个投资关注点

首先是公募基金专户产品的募集。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》及公募基金专户业务监管要求，专户产品募集需遵循严格流程，且针对合格投资者设定明确标准，基金相关从业人员不得通过非正规渠道私下募集资金，更禁止向投资者作出保本、兜底的收益承诺。

因此，投资者如果遇到客户经理口头承诺收益兜底，且通过非代销渠道认购专户产品，一定要敬而远之。

其次是基金产品的销售。一定要避开“飞单”，所谓飞单是指推荐未经公司代销授权的基金产品，引导客户脱离券商正规代销渠道完成认购。

还要避开凑单认购。比如专户产品仅向特定符合条件的合格投资人募集资金，有客户经理绕开这一合格投资者要求，凑集多名客户资金达标认购，这也是显性违规。

据财联社跟踪观察，随着监管部门对“飞单”加大打击力度，此类违规行为，无论是在违规数量方面，还是在性质恶劣程度上，均得到了极大地遏制。即便如此，仍有部分从业人员难以抵御诱惑，火中取栗。

易董统计数据显示，从个人来看，2024年以来被罚的从业人员共有8人；从分支机构来看，个别营业部受利益驱使，组织开展此类违规活动，被罚的情形也有发生。2024年以来已有5家分支机构因此被罚。