机器人的“成人礼”：宇树闯关C端与资本大考

作者 / 丛杰

出品 / 科技Nice（Tech-Nice）

2025年的最后一个早晨，北京CBD的气温跌破冰点，但在双井京东MALL的西门入口处，一股关于未来的热浪正在升腾。在这个象征辞旧迎新的时刻，宇树科技将其全球首家线下门店落子于此，用单价8.5万元的人形机器人G1和并在舞台上劲舞的机器狗，试图向大众证明：具身智能不再只是实验室里的精密仪器，也不再是春晚舞台上需要搀扶的表演者，而是即将走进千家万户的消费电子产品。

然而，在这场热闹的“首店”秀场背后，掩藏着整个中国机器人行业更为躁动与焦虑的底色。从线下争夺用户心智的展示窗，到一级市场数以百亿计的融资狂欢，再到IPO门口排起的长队，2025年的机器人赛道正在经历一场从技术验证走向商业化落地的残酷蜕变。对于宇树及其同行者而言，这既是高光时刻，也是一场关乎生死的“成人礼”。

从“看稀奇”到抢占心智

宇树科技选择在跨年节点开设线下首店，其战略意图远超“卖货”本身。尽管店内Go2 Air机器狗的入门价已低至万余元，G1人形机器人的折后价也压到了8.5万元，但这对于普通家庭而言依然是一笔不菲的开支。

围观群众中，既有对“丝滑舞蹈”发出惊叹的年轻人，也有被价格劝退的理性消费者，这种“叫好不叫座”的局面在短期内难以彻底扭转。但对于宇树而言，这家店更像是一个巨大的实体广告牌，是一扇连接科技与大众认知的窗口。

正如宇树科技CMO王其鑫所言，这是机器人走入大众生活的深刻实践。在当前技术尚未完全成熟、杀手级应用尚未出现的阶段，谁先在C端用户心中种下“人形机器人=某某品牌”的种子，谁就拥有了定义未来的权力。这种对“心智”的极度渴求，也解释了为何行业内会传出宇树与智元机器人激烈争夺2026年央视春晚表演资格的传闻。无论是京东MALL里的线下体验，还是春晚舞台上的全民曝光，本质上都是一场关于“中国具身智能代言人”身份的抢位战。

此外，宇树与京东的深度绑定也透露出其商业化落地的另一重考量。京东不仅提供了巨大的C端流量入口，更重要的是其背后链接的800万企业客户和一体化供应链能力。对于现阶段的机器人企业来说，单纯依靠C端极客买单难以支撑高昂的研发成本，依托京东这样的巨头触达物流、巡检等B端刚需场景，或许是一条更务实的变现路径。

宇树计划在2026年加速开店，甚至将围挡立到了王府井华为旗舰店的斜对面，这种激进的渠道扩张，标志着具身智能企业正试图复制智能手机和新能源汽车的商业化神话。

资本的燃料：融资狂飙与IPO竞速

如果说线下开店是台前的表演，那么资本市场的输血则是幕后维持这场演出的生命线。2025年，中国机器人赛道呈现出一种近乎狂热的“吸金”态势。IT桔子数据显示，截至2025年12月27日，国内机器人领域融资事件高达610起，总金额超570亿元，这一数字是2024年的近3倍。

无论是银河通用机器人高达200亿元的估值，还是众擎、云深处等企业在短短数月内连续完成的大额融资，都昭示着资本对于具身智能赛道的押注已进入白热化阶段。

这种狂热并非没有杂音。早在2025年初，金沙江创投朱啸虎曾抛出“泡沫论”，并在年底坦言赛道“太贵了”。但这并未阻挡一级市场的火热向二级市场传导。宇树科技、云深处、乐聚智能等头部企业纷纷启动或完成上市辅导，目标直指“具身智能第一股”。甚至有企业如七腾机器人，试图通过并购方式“借壳”上市。

企业扎堆IPO的背后，是极度紧绷的资金链逻辑。人形机器人研发是一项涵盖算法、精密制造、传感器等前沿技术的系统工程，堪称“吞金黑洞”。以埃夫特为例，其2025年前三季度的研发投入同比增长高达85.35%。

在自我造血能力尚不足以覆盖巨额研发与营销支出的当下，通过上市从二级市场获取更充沛的“弹药”，成为这些企业维持技术领先、支撑激进扩张的唯一选择。这是一场与时间的赛跑，上市不仅是融资手段，更是企业在行业洗牌前穿上的最后一件“防弹衣”。

在亏损泥潭中寻找盈利微光

繁华的融资数据和热闹的开业仪式，无法掩盖行业目前面临的骨感现实——普遍亏损。即便是已经在工业、教育场景跑通商业闭环的优必选，2024年亏损额仍超过11亿元；国内工业机器人龙头埃夫特在2025年前三季度的亏损也在扩大。这揭示了一个残酷的行业规律：在技术跨越临界点之前，所有的规模扩张都伴随着亏损的线性甚至指数级放大。

2026年被行业普遍视为商业化的“大考年”。资本的耐心是有限的，随着上市潮的到来，投资者将不再仅仅为“科幻故事”买单，而是开始审视企业的报表。目前的订单爆发主要集中在B端和G端的特定场景，如优必选、智元等企业虽已拿下数亿甚至十亿级的订单意向，但从意向到交付，再到实现正向现金流，中间仍隔着产能爬坡、良品率控制和售后服务等重重关卡。

对于宇树等企业而言，真正的挑战在于解决“成本”与“可靠性”的悖论。要想进入家庭，产品必须足够便宜且绝对可靠。目前的机器人大多是“演示天才”，一旦进入非结构化的真实家庭环境，其表现往往大打折扣。

未来，只有那些能在保证性能的前提下大幅降低硬件成本，并通过海量数据训练提升泛化能力的玩家，才能真正推开C端市场的大门。宇树的京东首店迈出了勇敢的一步，但要真正让机器人像手机一样普及，中国具身智能企业在2026年还有很长的路要走。