调整延续是否加速回探

2025年12月3日星期三大盘低开3点以3894点开盘，小幅回升至全天最高点的3901点之后走出小幅回落震荡整理的走势；下午开盘小幅回升之后逐级下探至全天最低点的3869点，尾盘小幅回升整理报收于3878点，下跌19点，成交量萎缩至6471亿元，收出一根小阴线。大盘今日延续调整走势，那么，大盘到底是加速回调还是有望企稳回升呢？

大盘上周一下探至3816点之后企稳回升，本周一站上60日均线并开始回补11月21日所留下的向下跳空缺口，但昨日大盘并未延续本周一的强势回升走势收出小阴线，今天延续回调走势，使得二次下探可能性开始增加。正如梁祝所预期的那样，大盘此波反弹最重要的观察指标就是60日均线和缺口，而最重要的阻力位则是20日和30日均线以及3950点一线。从目前的走势来看，大盘未能有效收复60日均线，也未能回补缺口，只能说是弱势反弹。

大盘在创出4034点的10年新高之后迎来的调整已经有效跌破60日均线，中短期均线形成死叉向下运行的态势，表明此波调整将成为一波中级调整，所以中短期均线就成为反弹的阻力位。梁祝本以为大盘收复60日均线并回补缺口的可能性很大，但反弹结束之后很可能有二次下探的走势，因而在反弹之中要注意高抛而不是追涨，除非是大盘放量长阳收复中短期均线系统，但这种可能性并不大，毕竟年底之前资金大多采取观望态度，兑现欲望更强烈。

今天的下跌使得二次下探的概率明显增加，但梁祝以为短线走势依然存在一定的变数，一方面在于消息面尚有潜在的利好，包括经济工作会议和降息预期，也包括外围环境好转的可能性，另一方面在于目前不具备大幅杀跌的条件，机构资金和基金虽然需要一定的现金应对年底的结账和分红，但也有排名之争，需要维持一定的持仓并保证市值的稳定。既然如此，大盘即便是出现二次下探也不会有太大的空间，跌破3800点就进入诱空范畴，可以大胆低吸。

大盘在3700点之上的成交量已经超过目前的总市值，且在大盘连续上涨的过程中，并非是齐涨共跌而是板块炒作，本身就是多数板块和个股没有跟随大盘上涨甚至是出现下跌，调整的目标应该是涨幅巨大的板块和个股，但这些板块和个股中的资金并没有清仓式抛售的理由，综合来看就是大盘本身没有大幅调整的空间，跌破3700点意味着割肉盘的出逃，这与目前市场的基本面严重背离，与此波政策主导的行情不符，所以调整更应该是横盘整理。

既然如此，梁祝以为短线大盘虽然具有加速回落开启二次探底走势的可能性，但目前并没有大幅杀跌的条件，不管是基本面、政策面还是消息面、资金面都不支持大盘加速回调，所以大盘选择小幅震荡回落是大概率事件，出现长阴反而是低吸的机会。至于大盘何时才能企稳回升甚至再起升势，梁祝希望是在利好刺激下迎来长阳拉升的走势，而利好消息就是降息、经济工作会议以及外围形势的好转，反之大盘本月走势只怕都将是维持寻底企稳的状态。

因此，大盘今天的小阴线使得二次下探的概率开始增加，但大盘继续下跌的空间有限，基于潜在的利好预期以及市场持筹成本的高企，大盘大概率采取以时间换空间的方式消化调整压力，同时等待消息面明朗之后做出方向性选择。明天大盘还有继续调整的压力，关注领涨板块和成交量的变化，如果出现长阴反而要大胆低吸，跌破3800点依然要视为短线诱空。