北交所市场生态日趋完善 专精特新企业价值获认可

来源：上海证券报

　　□ 市场生态的改善和优质企业的集聚，正在吸引越来越多机构投资者关注和参与北交所市场。数据显示，目前北交所合格投资者开户数约为950万户，公募基金持仓规模稳步增长，社保基金、保险资金等中长期资金也开始积极布局

　　□ 北交所正站在新的发展起点上。随着改革措施持续深化和优质企业不断汇聚，北交所有望实现从“价值发现”到“价值创造”的跨越：一方面，市场基础制度将持续完善；另一方面，产品创新将为市场注入新活力

　　◎记者 张雪

　　为积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念，进一步加强北交所投资端建设，不断优化市场资金结构，11月6日，由北京金融街服务局、北京证券交易所投资者教育基地联合主办的“北交所主题日”系列活动——北交所机构投资者交流会在北京金融街i客厅举办。这场以“拥抱北交所，共享新机遇”为主题的交流会，汇聚了来自证券公司、公募基金、保险资管等代表，共同探讨北交所市场建设现状与未来投资机遇。

　　与会专家普遍认为，经过四年多发展，北交所市场生态持续优化，专精特新企业的投资价值正逐步获得市场认可，一个更加成熟、更具活力的创新型中小企业主阵地正在形成。

　　专精特新企业集群效应凸显

　　作为培育专精特新企业的重要平台，北交所已展现出鲜明的市场特色和集群效应。目前，北交所上市公司数量达281家，其中民营企业占比超九成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超半数，战略性新兴产业和先进制造业公司占比达八成左右，形成了优质创新型中小企业的集聚高地。

　　创金合信专精特新基金经理王先伟在主题分享中表示，在当前以人工智能为代表的科技革命浪潮下，AI应用已经深入到实体经济的方方面面，AI技术正在各个生产场景中落地生根。北交所企业多处于产业链上游的关键环节，在高端制造、新材料、核心零部件等领域具备独特优势，成为新技术落地的重要力量。谈及下阶段北交所的投资机会，他认为，北证专精特新指数因其估值仍具备优势，且其中的公司处于行业阶段更早期，具备较大的成长空间，机构持仓比重或会进一步增加。他还表示，具身智能和自动驾驶产业链将成为北交所投资的一个特色产业，产业链的专精特新企业开始在北交所聚集，相关公司质地优良。

　　华源证券北交所首席分析师赵昊通过详实的数据展示了北交所市场的投资价值。“目前在审企业质量持续提升，在审企业净利润中位数已达7000多万元，平均数超过9000万元，这显著高于部分已上市公司上市前的业绩水平。”赵昊表示，看好北交所市场，优质公司供给和增量资金将形成戴维斯双击，北证专精特新指数的投资价值进一步凸显。

　　机构资金加速布局

　　市场生态的改善和优质企业的集聚，正在吸引越来越多机构投资者的关注和参与。数据显示，目前北交所合格投资者开户数约为950万户，公募基金持仓规模稳步增长，社保基金、保险资金等中长期资金也开始积极布局。

　　在圆桌讨论环节，多位机构投资者代表分享了参与北交所市场的实践经验。创金合信基金权益总部执行总监王妍表示，创金合信基金投研团队立足产业视角，聚焦基本面，将北交所与沪深港三地市场联动，进行深度研究，得出三条较为清晰的投资主线：一是顺应科技浪潮的产业链优质企业；二是为龙头企业提供配套的供应链公司；三是拥有核心技术、具备第二增长曲线的创新企业。

　　机构投资者也对北交所未来发展提出了建设性意见。泰康资产投资经理段中喆表示：“作为保险资金，我们特别关注企业的持续成长能力和分红回报。期待未来能看到更多具备规模效应的企业登陆北交所，为机构投资者提供更丰富的选择。”

　　永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平则从产品创新角度提出了建议：“指数化投资工具的丰富对市场发展至关重要。目前北证50指数产品总规模已超120亿元。未来若能推出ETF等更多元化的投资工具，将有效提升市场流动性，吸引更多类型资金参与。”

　　从“价值发现”到“价值创造”

　　展望未来，与会专家认为，北交所正站在新的发展起点上。随着改革措施持续深化和优质企业不断汇聚，北交所有望实现从“价值发现”到“价值创造”的跨越：一方面，市场基础制度将持续完善；另一方面，产品创新将为市场注入新活力。

　　多家机构透露，目前正在积极筹备北证专精特新指数产品。据部分机构估算，首批产品预计可达10只左右。此外，市场期待已久的北证50 ETF也有望推出，这将进一步丰富投资者的参与工具。

　　赵昊表示，从机构配置比例看，目前公募基金对北交所的整体配置比例约占其股票总市值的千分之四左右，相较于北交所上市公司数量和市值占比，这一比例仍有较大提升空间。“随着优质供给持续增加、投资工具不断丰富、市场认知逐步深化，北交所正迎来发展的黄金时期。”赵昊说。