英思特（301622）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英思特（301622）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.27亿元，同比上升20.94%，归母净利润1.23亿元，同比下降10.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.35亿元，同比上升19.03%，第三季度归母净利润4554.89万元，同比下降44.36%。本报告期英思特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达300.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.62%，同比减13.5%，净利率11.94%，同比减26.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计7487.86万元，三费占营收比7.29%，同比增39.35%，每股净资产13.46元，同比增33.97%，每股经营性现金流0.32元，同比减59.71%，每股收益1.06元，同比减32.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.92%，资本回报率强。去年的净利率为14.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.22%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为3.85%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达300.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.34亿元，每股收益均值在2.02元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：出口管制措施对公司二季度财报影响不大的原因是什么？
答：公司出口业务主要是销往自贸区或保税区，并未实际出境，因此不需要办理出口许可；直接出口部分产品含有稀土管控元素的需要办理两用物项许可证，公司已按相关要求办理，确保合规运营。公司还积极调整市场策略，优化产品结构，以降低潜在风险并保持业务稳定。同时，公司持续关注国际形势变化，灵活应对各类挑战，不断提升自身竞争力以适应复杂多变的市场环境。进一步完善风险控制体系，强化员工培训，增强全员风险意识，为业务可持续发展奠定坚实基础。

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