突发！香港郑氏家族筹到882亿救命钱，郑志刚彻底出局

再辉煌的家族，也有需要“救命钱”的一天。

如果用一句话来形容最近的香港地产圈，那就是——“豪门也会缺钱花”。郑氏家族，这个曾被视作香港四大家族之一、资本江湖的常青树，终于还是等来了救命钱。

6月30日，新世界发展官宣：拿下了882亿港元的境外无抵押再融资。消息一出，有人长舒一口气，有人则感慨：百年郑家，这一次真的是在生死线上跳钢丝。

新世界发展还表示，新银行融资包括多笔不同期限的银行贷款，其中最早到期日为2028年6月30日。

值得一提的是，新世界发展还公告一则重要人事变动，郑志刚已向董事会提出辞任本公司非执行董事及非执行政副主席，由2025年7月1日起生效。

其实，这场融资大戏，比电视剧的剧情还要跌宕起伏。

就在几天前，新世界发布紧急公告，明晃晃写着：必须在6月30日之前，让超过50家银行在协议上签字，不然875亿港元的债务就要爆雷。如果协议谈崩，郑家几代人打下的江山，可能一夜归零。

那种紧张感，外人很难体会——你想想，1510亿港元的总负债、322亿的短期债压在眼前，账上现金只剩218亿，连还短债都捉襟见肘。

过去，郑家是香港财富神话的代表。郑裕彤13岁离家打拼，从澳门金铺学徒熬到了“珠宝大王”，再凭一手地产业杀进四大家族行列。新世界发展和周大福，成了香港人几代人的共同记忆。70年代豪掷18亿港元拿下会展中心地块，英国女王都亲自来奠基。那时候的郑家，是真正的“敢为天下先”。

可惜，风水轮流转。老郑打下的底子再厚，也扛不住市场和后代的无休止消耗。这些年，郑氏家族的麻烦越来越多：高杠杆扩张、投资激进、资产结构失衡、现金流告急。

尤其是第三代接班人郑志刚上位后，K11等项目大肆扩张，频繁举债拿地，到了内地更是砸下重金搞旧改。广州、武汉、杭州，每一块地都是天价，每一个项目都压力山大。2019年，光是在杭州一块地，郑家就砸了将近百亿，刷新了当年全国土地成交纪录。

但这些扩张并没有为新世界发展带来想象中的现金流。反而在市场周期拐点时变成了包袱——商业地产占比高达70%，偏偏香港写字楼市场过去两年持续低迷。

根据戴德梁行的数据，2024年香港甲级写字楼空置率已经快19%，中环地标甚至更高。你资产再优质，没人租、没人买，账面就等于“死钱”。一边是高额投资难以变现，一边是债务利息如猛虎，现金流很快就被拖垮。

如果说地产投资还算慢性病，那么“永续债”这颗地雷就是急性心梗。新世界这两年不断靠发行永续债“美化”财报数据，实则每年要吞掉10%以上利息。2024年，连区区6亿港元的利息都付不出来，只能拖到年底再结算。

理论上，这不算违约，但利息会滚到本金里，继续算利息，越滚越大。这种“拆东墙补西墙”的玩法，和当年恒大的套路如出一辙。

资本市场的嗅觉是灵敏的。新世界发展一度被标普、穆迪下调评级，展望变成了“负面观察”。永续债事件一爆出来，市场直接用脚投票，股债双杀。投资人不敢买，银行也变得谨慎。6月25日的紧急公告，其实就是在和所有债权人摊牌：“要么帮我续命，要么大家一起死。”

这场谈判惊心动魄。毕竟涉及50多家银行，海内外中资、港资、国际大行全在桌面上。谁都知道，一旦新世界倒下，没人能全身而退。最终，在监管层的“非正式压力”下，中银、星展、汇丰等牵头，渣打、恒生、东亚等跟进，各家银行不得不点头同意。也正因如此，这次融资方案才得以“压哨”落地，让郑家又多了三年喘息的时间。

但这只是表面上的“续命”。新世界发展债务高企、现金流紧绷、资产难以变现的问题，并没有根本解决。更糟糕的是，随着郑志刚宣布辞任非执行董事和副主席，从上市公司彻底抽身，郑家三代的豪门传承也蒙上了一层阴影。

外界都知道，郑志刚当年接班时雄心勃勃，推K11、搞“文化地产”，还大力进军内地。但几年下来，项目叫好不叫座，烧钱太快，集团负债飙升。去年9月，郑志刚就已辞任行政总裁，如今连“虚职”都不要了，真正的“退居二线”，郑家豪门的财富裂痕，已是肉眼可见。

其实，如果你细看香港地产四大家族的近况，会发现类似的危机并非新世界一家独有。地产行业的黄金时代已经过去，老一代打下的江山，在新周期里正面临结构性转型的巨大挑战。过去靠“地生金”的逻辑行不通了，资产负债表上的每一块写字楼、商场、豪宅，现在都成了高悬头顶的达摩克利斯之剑。

回首往昔，郑裕彤那一代人，真的是“白手起家”。他13岁离乡，从最底层做学徒，凭努力和胆识攀上财富巅峰。到了第二代，守成之余还能开疆拓土。而到了第三代，面对全球化、内地市场、数字经济等新风口，家族企业的“惯性”反而成了包袱。习惯了高杠杆、高扩张的打法，一旦踩错节奏，现金流就绷不住，债务雪球滚着滚着就成了天大的麻烦。

所以，这次新世界发展的“续命融资”，表面是银行和家族的“携手自救”，本质上是一个时代的缩影。过去几十年，香港地产家族横扫天下，如今连息票都快还不起，靠家族的面子和人脉还在苦苦支撑。

每一个资本动作的背后，都是一代豪门的荣光与焦虑。银行们看似愿意帮一把，骨子里也在担心坏账风险。投资人只剩谨慎，监管层的“非正式压力”更像最后的安全网。

而对新世界发展来说，三年喘息期只是机会而非终点。如果不能把资产盘活、优化负债结构、找到新的现金牛，等下一波债务到期，危机还会再来。K11的故事能否翻盘，内地投资能否回本，郑家第四代能否挺身而出，这些都还是未知数。

香港地产的黄金时代已经远去，郑氏家族的故事还在继续。或许每一个看似“安全着陆”的背后，都藏着更多的艰难与不安。百年豪门的荣光，最终拼的是危机中能否自救、在变局中能否转型。

郑家这次的续命，既是一次自省，也是对所有老牌资本家族的警示：靠血统吃饭的时代过去了，唯有真正的变革和脚踏实地，才能让故事继续写下去。