美银、高盛：当前哪些板块与个股值得关注？｜巴伦选股

摘录｜Barron's

编辑｜蔡鹏程

以下报告由投资与研究公司近期发布，Barron's对其进行了摘录和编辑。这些报告仅为分析师观点的选粹，不应被视为Barron's的观点或推荐。部分报告发布机构已经或希望向所分析的公司提供投资银行或其他服务。

苹果公司（Apple）

美银证券 （BofA Securities）：近几周，苹果股价显著下跌（年初至今下跌25.5%，自上次财报发布以来下跌23.5%，同期标准普尔500指数分别下跌13.7%和16.6%）。地缘政治关税不确定性是主要原因，加之集成Apple 智能的Siri功能推迟发布也在一定程度上加剧了跌势。

我们认为，此次股价回调为投资者提供了一个尤为难得的买入机会，可以持有这家优质公司的股票。具体而言，我们研究了苹果远期市盈率低于25倍时期（近期为23.5倍）之后的短期和长期股价表现……历史上，在市盈率压缩至低于25倍后的三个月内，苹果股价在随后的三/六/九/十二个月内的平均表现分别为7%/8%/14%/17%。

我们重申对苹果的“买入”评级，理由是其稳定的现金流、盈利韧性，以及作为端侧设备人工智能应用潜在受益者的地位。目标价：250美元。

Meta Platforms（META）

罗斯资本 （Roth）：上周末，或许是受近期股价波动的影响，Meta Platforms 出人意料地发布了备受期待的 Llama 4 系列大语言模型。这不仅代表了 Meta 开源产品的一次重大进步，也是整个人工智能行业的一项重要发展。我们认为，在正常的市场情绪下，Llama 4 发布后，Meta 股价本应有高达5%的积极反应。

我们继续将 Meta 视为人工智能领域直接面向消费者应用的最佳投资代表。尽管关税相关的干扰可能会持续存在，并给第二季度业绩展望带来压力，但我们认为，对于中期投资者而言，Meta 股票具有吸引力。目标价：730美元。

礼来公司 （Eli Lilly & Co.）

高盛 （Goldman Sachs）：我们对礼来公司评级从“中性”上调至“买入”，12个月目标价为888美元（此前为892美元）。在当前价位，我们认为这是进入该行业顶级营收增长者行列的一个极具吸引力的入场点。我们的“买入”逻辑基于两大前提：

首先，我们基于意见领袖（KOL）调研和市场尽职调查，全面重构了抗肥胖药物（AOM）市场模型，以更好地反映患者群体的细分和新兴治疗模式。结合礼来公司的生产能力、先发优势以及覆盖几乎所有新兴机制并设定高标准的后期心脏代谢产品组合，我们相信，即使在我们较为平缓的潜在市场总额（TAM）预测下，礼来也将在一个到2030年规模将从目前约280亿美元增长两倍至约950亿美元的市场中，保持其领导地位。

其次，我们认为礼来已经建立了一套战略流程，旨在将其在肥胖症/肠促胰岛素业务上的成功经验复制到其产品组合的其他部分。

捷蓝航空 （JetBlue Airways）

雷蒙德·詹姆斯 （Raymond James）：鉴于近期因对等关税该公司股价与大盘一同遭到抛售，考虑到我们对其破产风险较低以及并购价值提供支撑的看法，尤其是在买方和卖方情绪普遍负面的背景下，我们策略性地将捷蓝航空的评级从“与大市持平”上调至“跑赢大盘”。重要的是，我们并未获悉任何并购讨论，但相信捷蓝航空的资产（尤其是在纽约肯尼迪JFK和劳德代尔堡FLL机场的资产以及机队订单）使其成为一个有吸引力的收购目标。

因此，我们认为对于寻求灵活操作的投资者而言，捷蓝航空颇具吸引力，并预计其股价可能在约3.50美元的假设收购价值底线和约6美元的上限（捷蓝航空可转换债券的行权价为6.12美元）之间区间波动。

风险包括：动荡的宏观环境可能导致近期盈利不及预期（因GTF发动机相关的飞机停飞而加剧）、2025年下半年运力同比增长加速、高杠杆率，以及如果传统航空公司为弥补商务需求疲软而将资源重新分配至近程国际（休闲）市场，尽管当前市场环境有利，但可能带来额外的定价压力。目标价：5美元。

西方石油公司 （Occidental Petroleum）

TD柯文 （TD Cowen）：在近期关税政策和欧佩克释放闲置产能导致西德克萨斯中质原油（WTI）价格下跌10美元/桶后，我们将偏好转向侧重天然气的股票，因此，我们将西方石油公司的评级从“买入”下调至“持有”。近几日，由于公司自身面临的挑战，西方石油股价承受的压力加剧。我们将目标价下调至45美元，这相当于我们对其每股60美元分部加总估值的0.75倍。

随着公司继续在其能源勘探与生产业务之外投入增长资本，同时维持着相对于大市值同行（约0.8倍）更高的2025年预期杠杆率（约1.3倍），西方石油的现金流状况吸引力下降。随着现金流的削弱，其资本回报计划已让位于去杠杆化，继续滞后，并面临来自伯克希尔·哈撒韦优先股的无限期压力。

本文英文版见2025年4月11日报道“Apple Stock’s Resilience Means This Is an Opportunity, Says BofA. Plus, Meta, Occidental, and More.”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）

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