股指期货贴水套利难不难做？

说起股指期货贴水套利，这个策略听起来挺吸引人的，但实际操作起来可没那么简单。它不是适合所有人的“万能钥匙”，毕竟期货是自带高杠杆的金融衍生品，玩不好可是会“伤人”的。

要想做贴水套利，你得先满足几个基本条件：

长期投资心态：你得愿意长期投资和持有指数，别想着短炒短卖，那样贴水的意义就不大了。

有资格、有资金：你得有开通股指期货的资格，资金量至少要能覆盖一手合约的价值。

风险容忍度高：你得有较高的风险容忍能力，还得有多余的资金应对保证金的上调，不然一不小心就可能被“爆仓”。

除了这些基本条件，我个人还觉得，你最好还得满足下面几个情况：

你的年化收益一般，跑不赢指数本身，那贴水策略可能对你来说就是个不错的选择。

你的可投资资金量（不是保证金哦）得大于一手指数需要的资金量，比如中证500一手大概要120万。这样你除了放保证金，剩下的钱还可以放到固收等稳健理财里面，自降杠杆，稳健投资。

你如果已经投资了中证500相关的ETF、指数基金等，且投资额不小，那你可以考虑赎回这些，然后迁移到期指上做贴水策略。

当然，操作中还有几点得特别注意：

1.保证金管理：期货交易的保证金可不是一成不变的，特别是在长假日前或指数大幅波动的时候，期货公司可能会上调保证金率。所以你得预留足够的流动资金来应对这种情况，最好放些在T+0理财产品里，这样随时都能用。

2.移仓换月：如果你打算长期投资并持有期指，那就得考虑移仓换月的问题。操作不当可是会有损失的。在接近交割日的时候，你得看看下月、下季、下下季合约的基差（贴水）哪个最划算，然后选择基差最合适的合约。如果基差相差不大，那就选远月合约好了。移仓的时候，平仓和开仓务必同时进行，别想着去预测和择时。

2.操作时机：如果你非要我给个建议的话，那我觉得在下跌日和近收盘时段开仓可能是个不错的选择，因为这时候远月合约的贴水往往会加深更多。

“滚IC，吃贴水”，这句话挺形象地描述了期指贴水策略的特点。虽然这个策略看起来操作简单，但里面的门道可不少。期货毕竟是金融衍生品，自带杠杆，我们投资者还是得有敬畏之心，别盲目跟风，得根据自己的实际情况和风险承受能力来做出选择。

来源：衍生股指君