盛弘股份（300693）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛弘股份（300693）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入30.36亿元，同比上升14.53%，归母净利润4.29亿元，同比上升6.49%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.41亿元，同比上升2.49%，第四季度归母净利润1.58亿元，同比上升22.11%。本报告期盛弘股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.07%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.28亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.2%，同比减4.4%，净利率13.98%，同比减7.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.77亿元，三费占营收比15.72%，同比增0.76%，每股净资产5.84元，同比增24.46%，每股经营性现金流1.17元，同比减17.56%，每股收益1.38元，同比增6.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为9.69%,原因:本期销售收入增加使得相关费用增加、及人员增加使得人工成本增长。
2. 管理费用变动幅度为19.76%,原因:人员增加使得人工成本增长、公司信息化和全球化投入增长。
3. 财务费用变动幅度为115.98%,原因:本期汇兑收益减少较多。
4. 研发费用变动幅度为11.14%,原因:本公司加大研发投入。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为23.49%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.41%,原因:收购子公司陕西盛弘股权现金流出增加。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为121.72%,原因:本期新增借款增加。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为112.42%,原因:本期偿还债务及分配股利支付的现金增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.76%,原因:本期筹资活动现金流出增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-97.55%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额减少、投资及筹资活动现金流出增多。
11. 存货变动幅度为-3.48%,原因:本期加强存货管理。
12. 合同负债变动幅度为-11.6%,原因:本期预收货款减少。
13. 长期借款变动幅度为-21.92%,原因:本期归还部分长期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为23.01%，资本回报率极强。去年的净利率为13.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.29亿元，累计分红总额2.49亿元，分红融资比为0.76。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达199.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.7亿元，每股收益均值在1.83元。

持有盛弘股份最多的基金为南方新能源产业趋势混合A，目前规模为7.12亿元，最新净值0.6116（4月3日），较上一交易日下跌2.58%，近一年上涨5.32%。该基金现任基金经理为熊琳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单介绍一下公司情况？
答：公司成立于 2007 年，2017 年 8 月上市创业板。盛弘股份集团总部位于深圳，已建立惠州制造中心，西安研发中心，华东运营中心，并在美国、德国、澳大利亚、新加坡、韩国等地设立全球子公司。公司主要涉及四大主营业务
电能质量作为全球电能质量综合解决方案供应商，盛弘股份致力于为不同供电场合、工业生产环境优化电能质量及智慧管理电能，提高电力能源的使用效率。公司在电能质量管理已经有长达 17年的经验积累，业务覆盖全球 50多个国家和地区，电能质量治理应用项目多达 2W+，其中，有源滤波器市场占有率位居全球前列。
储能微网作为模块化储能系统方案领导者，盛弘储能始终致力于为用户提供全球、全场景、全功率段的模块化储能系统解决方案，驱动储能商业价值创造，成就合作伙伴，成就能源自由。截至目前，盛弘储能微网产品及解决方案已在全球 6 大洲 60+的国家与地区投放使用，累计全球储能装机容量超过 12GW。2024年，盛弘股份荣登标普全球储能逆变器供应商 TOP10 榜单。
充换电服务作为国内率先自研充电模块和系统的领先企业之一，盛弘股份具备“行业领创、安全稳定、高效易用”的“光、储、充、换”综合解决方案，支持合作共建赋能，为充电运营企业及能源公司提供定制化解决方案。截至目前，已累计荣获“中国充换电行业十大影响力品牌”、“核心模块品牌”、“超充技术卓越品牌”“充电桩省级单项冠军”等近百项荣誉。
电池化成与检测作为电池化成与检测系统及电池产线后段解决方案供应商，盛弘股份服务于国内外电池厂家、新能源车厂、检测机构、梯次收企业，助力客户打造国际一流的电池检测实验室及智能制造生产线，业务覆盖 3大洲 10个地区。
2、公司如何看待储能市场未来的发展？
从国内市场看，政策引导新能源电价全面市场化，未来储能的需求从“政策驱动”转向“价值驱动”，加速储能商业模式创新，同时也将加速国内企业优胜劣汰。未来具备领先技术和成本控制能力的头部企业将占据优势。从海外市场看，除了传统的欧美市场，中东等新兴市场的需求也在快速增长。全球储能市场呈现出多点开花的态势。
公司对 2025 年乃至未来全球储能市场保持乐观的预期。公司将持续关注市场变化，通过提高产品力、洞察客户需求等方式不断提高公司在行业内的竞争力。
3、工业配套电源业务主要是什么产品，应用在哪些领域？
工业配套电源业务主要包括有源滤波器、静止无功发生器、三相不平衡调节装置、动态电压调节器、低压线路调压器、不间断电源、激光发生器电源、单晶硅炉加热电源等。该类产品主要解决用户在用电过程中遇到的工业配套电源问题，通过解决电网谐波、三相不平衡、电压暂降、突然断电等问题，提升用户用电质量及用电安全。
公司的电能质量产品凭借领先的技术水平、可靠的产品性能，可广泛应用于数据中心、汽车制造、面板制造、半导体制造、大型石化企业、地铁、医院、大型主题公园、电网三项不平衡专项治理等重大项目。
4、公司的研发投入是什么水平？投在哪些方向？未来会怎么样增长？
公司 2023 年的研发投入为 2.31 亿元，占 2023 年营业收入的 9%左右。过去几年公司的研发投入均在公司当年营业收入的 9%-10%。研发投入会继续围绕工业配套电源（电能质量+工业电源）、新能源电能变换设备、新能源汽车充换电服务、电池检测与化成设备四大业务板块。公司未来会继续保持相对稳定的研发投入，时刻关注市场动向，挖掘下游新的应用场景，开发新产品、改进现有产品，以及探索新的技术解决方案，从而保持公司竞争力及在行业内领先的技术和产品水平。
5、公司业务的毛利率水平保持不错，公司是通过什么做到的？为什么可以保持比较好的毛利水平？
公司持续通过优化产品结构及设计、控制费用、加强供应链管理、加大研发投入、提升公司规模效应、提升产品竞争力及服务能力、加强拓展国内外市场等多项策略提升公司的盈利能力，维持毛利率稳定。
6、公司近期是否有收购、并购、重组等相关方面的规划？
公司目前没有上述计划。公司会时刻保持对于上下游市场的关注，根据公司实际经营情况，对相关标的进行分析判断，若有符合公司主营业务发展方向的前沿技术或其他符合公司需求的标的，公司也会积极考虑探讨其可能性，同时会按照规定及时进行信息披露。

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