广东
机构指出，随着2025年“两新”政策延续，叠加春节假期过后各品牌新车逐步上市，新能源乘用车销量有望继续增长。
核心逻辑
1.1月汽车产销量环比下降。1月汽车产销分别完成245.0万辆和242.3万辆，产量同比增长1.7%，销量同比下降0.6%，产销量分别环比下降27.2%和30.5%。主要系受以旧换新政策刺激，2024年底购车需求充分释放，叠加2025年春节较早，有效销售时间减少。1月汽车产销环比下降符合预期，整体实现平稳开局。1月，汽车国内销量195.3万辆，同比下降2.1%，环比下降34.5%；汽车出口47.0万辆，同比增长6.1%，环比下降6.8%。
2.新能源乘用车零售销量同比增长，出口销量实现同环比双增。1月新能源乘用车零售销量74.4万辆，同比增长10.5%，环比减少42.9%，批发销量88.9万辆，同比增长27.1%，出口13.9万辆，同比增长29.4%，环比增长13.9%。受农历春节休假和“两新”政策空窗期等因素的影响，2025年1月新能源乘用车零售和批发销量环比均有所减少。随着2025年汽车“两新”政策落地，并且春节假期过后各家自主品牌和新势力车企的改款和新款车型将陆续上市，叠加考虑比亚迪、特斯拉等头部品牌在智能驾驶领域持续推进亦将带来有利影响，新能源汽车销量有望持续增长。
3.自主品牌出口保持增长。1月自主品牌零售109.0万辆，同比下降2.0%，环比下降33.0%；1月自主品牌出口为32.8万辆，同比增长8.0%。自主品牌在国内零售略降，出口市场保持增长。分品牌来看，长安汽车、比亚迪等车企新能源汽车销量维持同比增长。1月，上汽集团销量同比增长7.9%；广汽集团销量同比下降25.4%；长城汽车销量同比下降22.2%；长安汽车销量同比下降1.7%，环比增长10.0%，新能源汽车销量同比增长28.3%；比亚迪销量同比增长49.2%；鸿蒙智行销量为3.5万辆，同比增长3.9%；小米汽车销量超过2.0万辆。
利好个股
申港证券指出，汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。
东莞证券指出，2025年首月车市呈现平稳开局。“两新”政策延续，有望推动新能源汽车业务维持增长势头。长安汽车、比亚迪等车企打出“智驾平权”口号，催化10万元级及以下经济型车型的智能驾驶配置渗透率提高，推动智驾零部件细分领域获得市场增量，并有望推动国产替代。同时，DeepSeek推动智驾模型加速迭代升级，提升智驾模型能力，有望促进智能驾驶应用落地。建议关注：（1）推动“智驾平权”有望增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪、长安汽车；（2）智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：保隆科技、华阳集团、伯特利、德赛西威、拓普集团。
本文内容精选自以下研报：
东莞证券《汽车行业跟踪点评：2025年首月平稳开局，多因素催化汽车行业发展》
申港证券《汽车行业研究周报：比亚迪全系搭载高阶智驾，加速高阶智驾普及》
国泰君安《新能源乘用车2025年1月销量点评报告：渗透率同比提升，节后销量复苏值得期待》
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