Mysteel分析：杭州取消全面限购对建筑钢材市场的影响

5月9日，杭州市住房保障和房产管理局官网发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，《通知》提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应七条措施。这是杭州时隔近八年再度全面取消住房限购。

在本次政策之前，杭州已经两次发布政策松绑限购范围。首先，2023年10月16日杭州发布《关于优化调整房地产市场调控措施的通知》，住房限购范围由原来的上城区、拱墅区、西湖区、滨江区、萧山区、余杭区、临平区、钱塘区、富阳区调整为上城区、拱墅区、西湖区、滨江区。随后，杭州又于今年3月14日，发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》，明确取消在上城区、拱墅区、西湖区、滨江区购买二手住房的购买条件和购买套数的限制。

这也意味着，今日政策发布之前杭州仅上城区、拱墅区、西湖区、滨江区的新房仍执行限购。而本次限购的全面放开，叠加其中“首套住房认定”“优化积分落户政策”配套政策，将有利于有效需求积极释放。

螺纹钢下游需求主要是房地产和基建两大行业，且当下其需求总量偏弱主要受到房地产行业下行的影响。目前针对房地产的政策托底力度仍在继续加大，4月底召开的中共中央政治局会议在原有政策的基础上，又提出了要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。除杭州外，近期，北京、天津、成都、南京等多个热点城市陆续传出限购政策利好消息。虽然3月份房地产行业的大部分指标依然偏弱，但新开工、销售、房地产资金来源的国内贷款分项等数据已出现边际改善。随着后续政策逐步落地，下半年房地产方面的建筑钢材需求或能有所改善。

此外，基建方面，第1季度广义基建投资同比增长8.75%，增速较1月—2月份回落0.2个百分点。第1季度专项债发行进程偏慢是拖累基建投资的主要原因，当季专项债发行进程为16.3%，远低于去年同期的35%。不过，4月底召开的中共中央政治局会议也强调了要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度。随着专项债发行进程的提速，基建投资也将逐步企稳回升。

从历史数据来看，5-6月份由于雨季影响，下游需求会进入阶段性见顶时期，建筑钢材去库存速度放缓，甚至会出现累库的情况。从浙江市场来看，截止目前，浙江市场建筑钢材库存总量约181.45%万吨，较上周减少0.42万吨，较4月底增加3.7万吨，较去年同期增加44.72万吨。其中杭州市场库存约137.58万吨，较上周增加0.72万吨，较4月底增加3.85万吨。

投机性需求也是一个不容忽视的因素，在强预期、弱现实的格局下，钢材特别是螺纹钢呈现升水拉涨格局，故锁定了部分期现正套的头寸。这部分头寸一般起到助涨助跌的作用，一旦钢材需求走弱，盘面价格下行，基差转正，这部分头寸会获利了结，加剧现货市场抛压。4月下旬螺纹钢盘面价格先后4次冲击3700元/吨的整数关口未果，在某种程度上可能已经反映了5月份现货需求阶段性走弱的预期。

总的来说，杭州楼市全面取消限购，一定程度上改善了市场下半年需求预期，但短期内杭州市场需求仍难有较大突破。

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