一季度GDP季度增速创17个月新高，韩国经济奇迹会终结吗？

内容提要：

2024年一季度，韩国GDP环比增长1.3%，同比增长3.4%。包含通胀的现价GDP同比增长6%。但韩国央行警告称，由于通货膨胀可能有损经济持续增长，传统经济发展模式遭遇人口萎缩的挑战，对人工智能热潮能否引导韩国经济持续增长还存在质疑，该国的经济增长将会显著放缓。

一、一季度韩国GDP环比增速创17个月新高。

4月25日, 韩国银行公布的数据显示，2024年一季度，韩国实际国内生产总值(GDP)快报值环比增长1.3%，是2年零3个月以来环比增速首次超过1%。同比增长3.4%。包含通胀的现价GDP同比增长6%。

韩国银行认为，消费的扩大对韩国经济起到了拉动作用。一季度民间消费环比增长0.8%（可比价，下同）。除了三星电子最新款智能手机发售的效果之外，餐饮和住宿业的需求也较为旺盛。这反映了对经济改善和利率下调的期待下，消费者心理得到改善。

2023年，由于韩国的房地产价格居高不下和利率上升，家庭的住房贷款负担沉重，成为消费低迷的主要原因。现代经济研究院的室长朱源指出：“2023年消费者持观望态度。今年一季度以智能手机新产品上市等为契机，消费有所扩大”。

消费改善的信号刺激了企业扩大生产规模。一季度韩国建设投资环比增长2.7%。而上一季度(2023年10～12月)这一数据大幅下降了4.5%，目前出现反弹。冬季天气较好，大规模工程的完工较多，这也产生了积极影响。在出口方面，较上个季度环比增长0.9%，连续第六个月增长。其中IT设备出口增加0.9%。

二、但韩国央行警告称，该国的经济增长将会显著放缓。

尽管韩国经济在过去数十年内的增长令人印象深刻，但是韩国央行关于年增长率放缓的警告，仍给韩国经济的未来蒙上了一层阴影。

韩国央行认为，与过去几十年内看到的韩国经济的强劲增长率相比，预期表明，该国的经济增长将会显著放缓。

原因之一是通货膨胀可能有损经济持续增长。

越来越多的韩国人对物价前景抱有忧虑，认为高黏性通胀可能阻碍经济持续复苏的因素依然存在。对于今后的物价动向，韩国银行将中东局势紧张导致油价暴涨等列为令人担忧的因素。现代经济研究院的朱源表示，“如果延迟下调政策利率，将成为消费持续复苏的逆风”。

在4月10日举行的韩国国会选举（国会议员选举）中，农产品等物价高涨成为选民对尹锡悦政府批评的焦点，执政党遭到了惨败。在野党主张以全体国民为对象，每人发放25万韩元的支援金，以弥补物价上涨对国民消费的损害，并承诺将协调与尹锡悦磋商，尽快落实这一政策。

但韩国总统府相关人士表示“在内需已经相当稳定的情况下，如果采取刺激消费的政策，还会加大物价压力”。

2024年3月，韩国年通胀率稳定在3.1%，符合市场预期。这是自 12 月以来的最高读数，原因是新鲜食品和能源成本上涨。按月计算，环比CPI从上月的 0.5%放缓至 0.1%，低于市场预期的0.3%。

原因之二是传统经济发展模式遭遇人口萎缩的挑战。

韩国的企业结构较为特殊，传统的由制造业和大型企业集团引导的增长引擎，正面临着越来越大的挑战，外界对该国人口危机背景下仍然依赖过时的增长模式感到担忧。

韩国总生育率不断下降，面临着迫在眉睫的人口危机。2000年，韩国总和生育率为1.48，还高于日本的1.3和中国的1.22。2017年下滑到1.0，2018年下降到0.98，2019年下降到0.92。2020年韩国总和生育率下滑到0.84，跌至历史新低，这是韩国总和生育率连续三年低于1。比日本的1.34和中国的1.3都低了三分之一。

有研究显示，若要保持韩国人口数量稳定，总和生育率需达到2.1。值得警惕的是，韩国超低的总生育率还在继续屡创历史新低，在 2023 年已经降至接近 0.7的历史最低点。

韩国2023年的人口出生率大约为万分之4.55，比中国的5.58和日本的6.37低很多。

预期到2050年之际，该国的劳动年龄人口将会大幅下降，GDP也将下滑。与此同时，劳动力萎缩对经济增长的支持构成了重大挑战，并且凸显了开展解决生产力和人口问题的结构性改革的迫切需要。

原因之三是对人工智能热潮能否引导韩国经济持续增长还存在质疑。

部分利益相关者寄希望于人工智能的蓬勃发展，以重振韩国半导体行业，并应对更为广泛的经济挑战。

然而，在现有的结构性限制和政治僵局之下，外界仍然对该国能否有效利用与人工智能相关的机遇表示怀疑。

在首尔以南40公里处的龙仁市郊区，韩国正在为总统所谓的全球“半导体战争”做准备。韩国半导体行业对龙仁市总计4710亿美元的巨额投资，将用于建设大量芯片制造设施，这凸显了这项韩国领先产业所具有的战略重要性。

这个雄心勃勃的项目由芯片制造商SK海力士牵头，投资额高达910亿美元，旨在打造世界上最大的 3 层半导体制造工厂。

与此同时，三星电子在同一领域内也投入了2200亿美元。韩国半导体企业在全球竞争日益激烈的情况下，为维持其在半导体行业内的主导地位正在努力。

韩国政府参与监督这些事态发展，反映出该国越来越担心其芯片行业霸主地位所面临的潜在挑战。

虽然对龙仁市的投资被认为对韩国芯片制造商保持其技术优势和满足对人工智能相关设备不断增长的需求至关重要，但是经济学家们仍对这种更广泛的经济模式表示担忧。因为半导体、人工智能行业的发展，存在抑制创造力、导致社会不平等和拉大地区差异等一系列负面影响，表明该国需要进行全面改革以释放其经济活力。

三、国际机构也继续看好韩国的经济发展，纷纷上调韩国经济增长预期。

不过，也许旁观者清，当局者迷。韩国作为一个5144万人口的弹丸小国，在国民经济总量位列全球前十的前提下，其财力和市场依然不太可能支持其产业的均衡发展。在其优势行业上集中力量，保持领先地位，应该是高度融入世界供应链的韩国较为明智的经济发展策略。

人口萎缩问题，是发达国家的通病与趋势，在韩国表现得较为明显。不过三郎认为，人口造成的劳动力不足问题，在人工智能和机器人行业快速发展下或许并非问题，人口萎缩唯一的问题可能是消费市场因人口基数收缩而增长趋缓。但对于主要依赖于全球市场的韩国跨国公司而言，市场依然广阔。

国际机构也继续看好韩国的经济发展。韩国国际金融中心报告称，瑞银已将韩国经济预测从2.0%上调至2.3%。同样，花旗将其预测从2.0%上调至2.2%，汇丰银行将其预测从1.9%上调至2.0%。

韩国银行预测2024年全年的GDP增长率为2.1%。4月25日，韩国总统府的政策室长成太胤暗示有可能上调全年预期。强调称韩国经济“已经恢复到民间主导的动态增长”。

【作者：徐三郎】