观点：超微半导体迈向Nvidia式高增长，但这种势头能持续吗？

关键词：超微电脑股份有限公司 摘要：

超微电脑股份有限公司(SMCI)取得了令人印象深刻的增长，季度业绩强劲，并且受人工智能应用需求推动具有良好的前景。公司首席执行官表达了对持续增长的信心，并且作为全球第四大服务器供应商正在获得市场份额。然而，人们对供应紧张、竞争定价和快速扩张后市场衰退的担忧仍然存在。

超微电脑股份有限公司(SMCI)凭借其出售装有许多Nvidia芯片的服务器的能力而饱受赞誉，现在其增长率与芯片巨头相似，这引发了投资者对这种人工智能热潮能够持续多久的质疑。

这个问题对超微电脑(SMCI)来说比对Nvidia更加适用，因为根据定义，这家电脑和服务器制造商属于通用化业务。Nvidia (NVDA)设计了自己的专有图形处理器芯片，这些芯片在人工智能应用中需求旺盛，而运行它们的服务器可以是可互换的部件。

但超微电脑公司首席执行官Charles Liang在周一对华尔街分析师表示，他相信惊人的增长才刚刚开始。

“总体上，我非常确信，这种热潮将会持续另外很多个季度，甚至将持续多年，”在公司公布强劲季度业绩和巨大前景后，Liang在与分析师的电话会议上表示。在第二季度，收入飙升103%。他指出，超微电脑的2023财年第二季度收入达到了36.6亿美元，超过了公司整个2021财年的35亿美元的收入。

超微电脑的2024财年第三季度的指引预计，营收将在370亿至410亿美元之间，中间值增长约204%。至于2024财年，超微电脑将其收入指引提升至143亿至147亿美元的范围，中间值增长103%。

“需求比供应更加旺盛，”Liang告诉分析师。“因此，如果我们有更多供应，我们可能能够出货更多。”该公司过去曾表示，与硅谷大多数半导体公司，包括Nvidia，保持着密切关系，并且能够比其竞争对手更快地使用新芯片发货其服务器。周一，该公司还表示，其构建块式架构使其具有另外一个优势。

David Weigand，超微电脑首席财务官表示:“由于我们构建产品的方式，我们市场出货速度最快。”他说:“这意味着有很多不同技术提供商提供的新技术。我们希望…能够首先推出这些技术。而这种首发市场份额有助于我们，有助于我们在我们推出一整套解决方案时彰显不同。”

一些在公司电话会议上的分析师确实对下降的毛利率表示了一些担忧，Weigand表示，在某些情况下，超微电脑将通过定价来赢得新客户和更多市场份额。“我们增长得非常快。为了做到这一点，为了获得市场份额，我们将通过在定价上更有竞争力来抓住机会，”Weigand说。

他还指出了两个现有的未公开名称的客户，他们在本季度占超微电脑收入的很大一部分: 一个大型数据中心客户(被认为是Meta Platforms Inc. META的代表)占26%的收入，另一个占11%的收入。

超微公司高管强调了他们的系统在主要竞争对手中的优势，没有直接点名戴尔科技DELL, 惠普企业HPE, 王府井系统股份有限公司000977, 联想。事实上，根据国际数据公司的数据，超微已经在过去一年中获得了市场份额，超越联想，成为2023年第二季度全球第四大服务器供应商。

阅读更多: 为什么超微正在获得市场份额。

但和所有一切迅速增长的事物一样，在经历了如此迅猛的增长之后，投资者将开始担心何时会开始下跌。并且在计算机服务器制造商的案例中，这些担忧是完全合理的。

就像Sun Microsystems在互联网热潮中成为首选服务器供应商一样，超微显然也在人工智能时代获得了类似的地位。但它也需要避免类似的衰落。

公司：超微电脑股份有限公司 个股分析：

新闻文章中的积极情绪与超微电脑在人工智能应用领域的实质性增长以及有前景的未来相一致。对Nvidia芯片需求旺盛，这些芯片用于超微电脑的服务器，使得该公司实现了收入增长翻倍。尽管处于通用化市场，超微电脑通过快速整合新技术和先发市场的方式脱颖而出。其财务指标表明股票表现强劲，收盘价接近当天最高点，反映了投资者的强烈信心。

大模型影响评级：比较正面

关键指标标志: SMCI
货币: USD
日最高价: 495.7200
日最低价: 471.9000
开盘价: 475.6700
昨收盘价: 547.5000
市值: 276.8476亿
十日平均成交量: 998.1060万新闻影响： 摘要

超微电脑股份有限公司是一家业绩卓越的电脑和服务器制造商，受益于人工智能技术需求激增，稳固了其在全球第四大服务器供应商的地位。

文章分析

有关超微公司的最近消息强调了显著的增长，收入激增和打破财务记录的指引。文章对公司的市场定位和战略优势持积极态度。

市场反应

历史数据显示了股价上涨的积极趋势，表明市场重视公司的增长前景和战略定位。

投资者情绪

股价接近当天最高点并且交易量增加，凸显出投资者的看涨情绪，可能受到文章和优异的财务业绩的影响。

竞争对手比较

超微电脑的市场份额增长，超过了联想，反映出在服务器市场上的竞争优势，可能增强其相对于戴尔和惠普等同行的地位。

风险因素

增长的可持续性和毛利压力是关注的焦点，同时也存在市场快速扩张后的市场衰退风险，就像Sun Microsystems等公司曾经历的一样。

结论

新闻对股票表现的影响是积极的，尽管高涨的股价要求谨慎乐观，并对市场份额和毛利趋势进行监测。

免责声明

本财务报告仅供参考，不构成财务建议。在做出任何决定之前，请进行个人尽职调查，并寻求专业投资顾问建议。

*注：封面图与配图来自于网络。如原作者不同意使用，请尽快联系我们删除。

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