融创，还是缺钱…

这几年的房地产，放眼望去都是失意的人，你要问身边突然新开的店面，保不齐就是前地产人，外贸、电商、直播……地产人渐渐融入到各个领域。

地产人从来没放弃，纵使手里的筹码一张张丢失，也还在为了自救潦草奔波。

2024新年伊始，70岁的王健林都没过个好年，就在五天里卖了四家万达广场。

万达在努力的自救，隔壁融创也在努力。

1月22日，本来应该公开拍卖的成都施柏阁酒店和创堇悦酒店却被叫停，融创文旅项目再次在市场上碰壁。

尽管拍卖引来了四千多人围观，但却没有一个投币的，最终拍卖因为无人报名参与竞拍而流拍。

想当初这些文旅项目都曾风头无两。

无锡万达文化旅游城于2013年9月敲定，总投资超300亿元，是万达在全国投资建设的第8个文化旅游项目。2014年6月，无锡万达城首期住宅更是开盘2小时就售罄。

彼时，万达重仓文旅赛道，投资金额不断加码。

昆明万达城则是万达建设的是万达继西双版纳国际度假区之后在云南投资的第2个大型文化旅游项目，总投资320亿元。

然而，“世纪交易”以后，王健林壮志未酬，万达城易主孙宏斌。

融创一举拿下，在吞下万达文旅这个“巨无霸”后，庞大的文旅版图跃然纸上，融创一下就成为了文旅行业的领军者。

在拿下万达文旅之后，孙老板还亲自去了收购的每一个文旅项目，并带团队努力学习万达的运营模式。

接下来，投资乐视、合作万达，打造西双版纳融创乐园、海南融创文旅城等更多文旅项目，并在2018年成立了融创文旅集团，独立于融创地产单独运营，势必在文旅业务上有所成就。

然而消费升级并没有发生，文旅也并没有成为想象中那个有巨大掘金潜力的市场，高额的收益和品牌影响力成了泡影，留下的只有一地碎银。

近一个月以来，融创被逼无奈，只得将四处文旅项目摆上货架——融创武地长江投资开发的武汉甘露山文创城、无锡融创茂、融创昆明万达城地块及滇池宋品酒店、以及施柏阁酒店和堇悦酒店。

这四处项目中除了武汉甘露山文创城，其余三个项目都是在2017年和万达的那场羁绊中完成了交易，孙宏斌作为“白马骑士”总共花费了631.7亿元将万达文旅项目一举拿下。

曾经炙手可热的资产如今已无人问津，令人唏嘘。

无锡融创茂第一次拍卖因无人出价而流拍，第二次起拍打5.7折再拍卖，最终的结果却还是流拍。

同样进入二拍程序的还有融创昆明万达城地块及滇池宋品酒店。最近一次起拍价也是打了5.7折，最终却只有1人报名参与竞拍，但最终因“案外人提出确有理由异议”而撤回。

真惨啊！

回想过去，融创就是整个房地产行业最大的接盘者，无论是宋卫平、柳传志、王健林还是邓鸿都有过被“白衣骑士”挽救的经历。

当时阔气的孙老板总给小开发商建议：“把地卖给融创把，拿着这些钱买融创的股票，比自己开发赚钱。”

风水轮流转，现在轮到了融创四处找人接盘。

回想2018年，这一年，融创首次登上地产四大天王的位子。

这一年，也是政府出台措施严查房地产企业负债率的元年，在这一年，隔壁万科为了活下去，减缓了拿地频率，但融创偏不。

2021年上半年，短短半年间融创就已经花了800亿来买地，在当年年底，融创的土地储备量超过了两万亿。

针对外界对融创迅速扩张的担忧声音，手握1300亿流动资金和800亿股票的孙总斩钉截铁地回复：“谁都有可能暴雷，我融创不会。”

但“白马骑士”终究还是遇到了黑天鹅。

2022年4月刚开始，融创就有一笔40亿的国内债权到期无法支付，孙总抵押上了自己身家提供无限责任担保才得以展期。

一个月之后，融创暴雷，一笔10月到期的国外债券利息可能无法兑付，股价应声暴跌，孙总还不甘心，个人拿35亿港元免息借给公司，积极自救。

这些钱只是杯水车薪。

不堪重负的融创不得不在9月19日向美国申请破产保护以便债务重组，10月5日，融创中国共计102亿美元的境外重组计划获得了香港法院的支持，暂时保住了性命。

下一步要做的就是回血。

昔日，融创的文旅项目曾是融资的利器，如今，在融创需要回血来偿还债务的时候，这些文旅项目不得不被强制拍卖。

就拿无锡融创茂的母公司无锡融创城投资有限公司举例。

该公司共进行了7次动产抵押，多以融资为主，被担保债权总数额约为19.75亿元。标的所属公司涉及担保类型多与以租赁命名的金融公司有关。其中，光大幸福国际租赁有限公司为无锡融创城投资担保的债券数额高达8亿元，民生金融租赁股份有限公司为其担保债券数额达5亿元。

这只是一个项目的冰山一角，其他项目那是各有各的问题，各有各的债要偿还。

虽然债务重组缓解了融创未来两三年的流动性压力，但是前景依然不容乐观，后续如何解决债务压力、如何继续降低负债、如何改善财务状况才是融创未来一段时间该考虑的问题。

去年全年，融创中国实现的合同销售金额达到约847.7亿元人民币，同比减少49.94%，可以说，融创采取债务重组的方式来换取时间，如今已经走出了“万里长征”的第一步。

为了开源节流，融创内部也进行了大刀阔斧的改革，公司总部从北京搬到了天津，兜兜转转，人民艺术家老孙又回到了始发站。

老孙在债务重组后这么反思道：“追求规模的惯性，让我们在投资上过于乐观和激进”。

这话好像在哪听过啊。

果然老孙在微博曾经写过这么一段话——

“顺驰被收购五年有余了，我从来没有为顺驰辩护过，败了就是败了，不要找借口。我们犯了错误，比如现金流管理，比如扩张太快。”

当年顺驰毙命的因素又在融创身上复刻了。

原来做那个出手阔绰，脑门一拍就把融创刚有点起色的利润一下子就拍进去了的“白马骑士”终究是为他买买买的习惯埋下了祸根。

如今只留下了自己一个人独自乐观和激进，或许再也没有第二个老孙来拯救他自己了……

老孙还在微博上写过这么一段话：“企业和人一样，也是有生命的，也有少年壮年，生老病死，有状态，有性格。”

无论是顺驰还是融创都和老孙一样，从开始的那一刻就已经注定了有这么一天，享受扩张的快乐，就算赚了110个小目标，脑门一拍就能花出去165.5个小目标，你要是问坏账怎么办？

管他呢，向前看，扩张就完了。

《三国志·诸葛亮传》最后有这么一句话：盖天命有归，不可以智力争也。

这，也许就是的命吧……

还是那句话，关注大碗或许不能让你搞个暴击、赚波大钱，毕竟我们就是个搞公号的，又不是搞传销的。

但关注大碗，却能帮你避开人生道路上的一些暗坑。

大家都是普通人，你能不掉坑就已经胜了80%以上的人了。

大碗还有个粉丝群，里面时不时就有一些倒霉蛋分享自己曾踩中的坑。

不妨进来看看，别人吃一堑你却长一智，稳赚不赔！

置业逻辑：

环京：|||

武汉：城市分析

长三角：

大湾区：

沈阳：||

大连：||

其他城市：