11月,我国CPI同比环比均下滑0.5%,创出年内新低,
PPI同比下滑3%,物价指数改善空间持续变大!这种背景下,哪些资产更值得投资呢?
美国历史上多次CPI为负
回顾数据我们发现,美股在CPI为负时,仍然是最优的投资资产,其次是美国公司债,而房地产、黄金等实物资产投资收益普遍较低;
日本CPI为负的时间段更多更长,
日本的资产表现也类似,日股投资收益更高,日本政府债其次,表现最差的还是房地产;
对比美日市场,我们发现在经济衰退,CPI为负的阶段,实物资产投资收益更差,股票市场投资收益领先,究其原因,CPI在进入负增长阶段时,通胀往往是明显的从高位回落,股市就在随之调整,而当通胀负增时,往往是经济的底部,叠加逆周期调节政策,股市往往是最后一跌,反而更容易上涨!
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