马云减持，意味着什么？

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：海棠葉

编辑：陈涧

设计：岚昇

“假的！这是5月份的谣言了，当时就辟过谣了。”11月19日晚，阿里集团公关负责人颜乔在朋友圈否认“阿里即将裁员25000人”一说。

裁员谣言接二连三，并非完全捕风捉影。

最新财报显示，今年三季度，阿里员工减少3720人，而截至9月30日的前三个季度中，阿里员工合计减少14785人。

更深一层的因素是，创始人马云家族的64亿减持计划，以及暂停部分业务分拆上市进程。

举足轻重如阿里，轻轻扇动着翅膀，经无数毛细血管传导，一举一动拨动了整个市场的心弦。

马云拟减持，阿里一夜蒸发千亿

“马云在想什么？”许多人问。

11月16日，阿里发财报，业绩增超预期：今年第三季度，营收2247.90亿元，同比增长9%；净利润266.96亿元，同比大幅扭亏。

同日，据美国证券交易委员会（SEC）披露的两份144表格显示，马云家族信托全资拥有的JC Properties Limited和JSP Investment Limited拟于11月21日出售阿里巴巴创始人股份，均为500万股美国存托股份（ADS）。

▲美国证交会官网披露的拟减持信息。

按美东时间11月15日阿里巴巴87.070美元/股的收盘价计算，此次减持股票共涉及股票市值8.707亿美元（约63.5亿元）。

从当年阿里美股上市提交招股书中的8.9%，到阿里重返港交所时的6.1%，再到如今不足5%，这并非马云首次减持。

2017年-2019年，马云曾连续登上胡润研究院《套现企业家榜》，这三年中，胡润统计的马云家族套现金额为195亿元。据界面报道，阿里港股上市后至2020年7月2日，马云持有的阿里股份减少超2.3亿股，按期间平均股价及汇率估算，这波套现约430亿元，加上此次的减持计划，马云总套现金额在700亿元以上。

▲图片来自新财富。

或受此影响，市场信心下跌。

截至美东时间11月16日收盘，阿里巴巴美股跌9.14%，市值在一夜之间蒸发202.74亿美元（约1468.39亿元）。

11月17日，据《上海证券报》，马云办公室律师明确回复称，这次披露的出售计划是一个远期规划。该计划目前没有发生实际减持。他强调，马云坚定看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。

但当日收盘，阿里巴巴美股继续下跌，港股股价也下跌9.96%，市值蒸发了1300多亿港元。

拉长时间线来看，阿里巴巴股价自去年11月底开始的一波反弹后，至今又跌去了近35%，相比2020年319美元/股的高价，累计下跌幅度更是超过70%。

“难以置信……现在阿里巴巴股价这么低，还减持，真的让人想不懂，为何老板都不要自家股票了？”有网友发帖问道。随后，另一网友回复称“马云已经认输”。

也有网友回想起了去年黄光裕抛售国美股份，彼时股价已经在地板上面了。

一位行业相关人士对“财经思享汇”表示，“这个时间点做一个抛售，我认为只是一个开始，因为一旦在这个时间敏感点上开启了抛售的话，那接下来进一步做减持还是有可能的。阿里现在还需要很长一段时间的蛰伏。”

阿里云上市搁浅

一同被公布的“大件事”，还有停止对阿里云的完全分拆。

阿里透露，由于美国对先进计算芯片出口的限制带来的不确定性，云智能集团可能无法按照原先的设想提升股东价值，故决定停止云智能集团的完全分拆。

既然不再拆分，那么阿里云的上市计划也将搁浅。

今年5月，阿里将子集团分拆上市的事宜提上日程，云智能集团的目标是在未来12 个月完成分拆上市。

按照阿里的设想，当时还是由时任阿里集团董事长兼CEO张勇亲自率队的云智能集团，分拆将最为彻底——分拆后，阿里集团将不再持有阿里云股票，会通过向股东分配股息的方式实现拆分。

张勇在全员信中也表示，云智能集团在股权和公司治理上形成一家与阿里集团完全独立的新公司，“分拆是为了更好地发展，是阿里云面向未来二次创业的全新开始”。

如今按下暂停键，意味着短期内阿里损失一枚千亿市值选手。摩根士丹利、华尔街、国金证券外，高盛曾两次上调对阿里云的估值，给出1238亿美元（折合人民币超8000亿）的估值。

无奈市场在剧烈变化。

根据IDC的报告显示，阿里云在2022年全球云计算IaaS市场中以6.2%的份额位居全球第三。在中国市场，阿里云占云市场份额的36%，排名第一；收入为109.08亿美元，但市场份额同比下降2.7%；而华为云占中国云市场份额升至19%，排名第二，收入为57.57亿美元，市场份额同比增长5.56%。

阿里云市场份额降低的原因一是互联网增长见顶，政务需求崛起，但早先阿里云的重心是瞄准民营经济以及互联网企业。

另外，据阿里的财报显示，2018到2022年，阿里云的年增速分别为91.3%、66.3%、56.4%、30.2%、7.2%，在今年第三季度，阿里云的增速仅为2.3%。

这在各业务集团中，阿里云的收入增速惨遭垫底，本地生活集团、菜鸟集团、大文娱集团分别实现16%、25%、11%的增长。

▲阿里巴巴分板块业绩情况，图片来自财报。

就在一周前，阿里云刚经历了一次大型宕机。

11月12日，阿里云发生技术故障，阿里云盘、淘宝、天猫、闲鱼、饿了么、钉钉、CSDN图床、语雀等一系列阿里系应用均受影响，这桩堪称全线崩溃的重大事故持续了一个多小时。

值得注意的是，最近一年的时间，云智能集团的掌舵人便经历了三次更迭。

去年12月，张勇从张建锋手中接过大权。今年9月，阿里的新任CEO吴泳铭又取代张勇成为了云智能集团新的掌舵者。但据阿里云员工表示，吴泳铭应该只是位过渡领导。

如何让大象跳舞？对于云智能来说，需要继续思考。

“会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。”阿里方面表示。

阿里董事会主席蔡崇信在电话会上进一步解释称，“希望通过投资显现云的价值，特别是在新形势下由AI驱动的云计算业务需要更多投资支持。”

盒马等不起？

暂别资本市场的，还有此前与阿里云一齐被推上前台，被视作拆分上市“先锋”的盒马。

略有不同的是，在阿里此次官宣盒马首次公开募股计划暂缓之前，市场上已有风声传出。

今年9月，有媒体报道称，阿里正在搁置盒马在香港上市的计划，因市场消费股投资气氛低迷，上市后估值可能仅为40亿美元，远低于去年考虑筹集新融资时设定的60亿至100亿美元目标。

时至今日，担忧成现实。

“盒马的压力现在已经逼近最大值了，等不起了，上市希望破灭后，侯毅再折腾难度也很大。”一位盒马的供应商对界面新闻说。

今年1月，盒马CEO侯毅曾在全员信中透露，盒马的主力业态盒马鲜生已经实现了盈利——这是一个重要的里程碑，标志着盒马商业模式的稳定性和盈利前景的明确性。

但这距离整体盈利还有很长的路要走。

2023年，盒马提出GMV目标1000亿元，相比2022年的450亿元和2021年的340亿元，无疑是一个巨大的挑战。

为此，10月13日，盒马启动成立8年来最大的变革，宣布5000余款盒马鲜生门店的优选商品开始降价，乳制品、洗护产品等多个品类商品设置“线下专享价”，价格普遍直降两成。

一场与山姆会员店之间的“价格战”如火如荼。

▲盒马与山姆展开价格战。

与此同时，盒马奥莱正加速奔跑。截至10月底，盒马已在上海开出超60家奥莱门店，按官方规划，年底会完成100家门店目标。2024年，盒马奥莱还计划进入北京、杭州等地，将开出500家门店。

侯毅曾表示，盒马奥莱将是盒马2023年最重要的战略项目，“没有之一”。这一战略的重要性在于，盒马奥莱的低价商品符合下沉市场消费需求，有助于盒马拓展下沉市场。

显而易见的，盒马正在自我革命。

“今年的资本市场并不好看，盒马此时上市非明智之举。”丁道师与上述供应商有着不一样的观点，随着全球经济下行压力加大，直接影响居民的钱袋子，电商等众多行业不可避免受到影响，“作为线上数字经济的代表，盒马也是实体经济的一员大户，它的发展是电商行业的缩影。”

不过当盒马暂缓IPO，与马云家族减持、阿里云中止分拆等消息同一天释放，市场情绪也被放大。