千禾味业，零添加 “遥遥领先”

“零添加”调味品行业快速发展，以“零添加”产品为优势的千禾味业盈利能力再强化。9月26日晚间，千禾味业发布了业绩预告，预计前三季度实现净利润增长85%至105%。随着消费者对于健康的重视，众多调味品品牌开始瞄准“零添加”市场。

与近几年才入局“零添加”行业的调味品品牌相较，千禾味业已经在该领域深耕多年。业绩预告表明了千禾味业对于自身健康产品的发展充满信心，与此同时，千禾味业也在扩大产能，优化产品结构。面向未来，千禾味业将在产品上坚持走“专业化、规模化、长远化”的经营道路。

业绩持续增长

9月26日晚间，千禾味业发布的业绩预告显示，预计前三季度实现净利润3.47亿元到3.84亿元，与上年同期相比，增长85%至105%。对于业绩预增的原因，千禾味业称，包装材料采购价格同比下降，产品运杂费率降低，导致毛利率提升;销售规模扩大，销售费用投入产出比提高，导致净利率提升。

从千禾味业发布的业绩预告可以看出，千禾味业正处于稳步发展中。今年上半年，千禾味业的营收规模已经赶超了2019年全年；净利润层面赶超了2021年全年。千禾味业发布的2023年半年报显示，千禾味业实现营业收入15.31亿元，同比增长50.89%；实现净利润2.57亿元，同比增长115.94%；而更能体现主营业务的扣非净利润录得2.56亿元，同比增幅122.88%。

同时，千禾味业的主要产品收入也很可观。从2023年上半年财报中可以看出，千禾味业酱油产品收入约9.7亿元，同比增长60.06%；食醋产品收入约2亿元，同比增长 26.06%。

业绩增长，与千禾味业制定的健康化产品战略不无关系。千禾味业在半年报中表示，千禾味业坚持产品为王，强化对基础研究、产品功能、场景定位、口味特色的把握。既高度重视健康、营养、美味等关键技术的深入研究，强化原生态发酵优势，又契合消费趋势，在品类创新与功能创新上有所突破。与此同时，千禾味业还进行精细化管理，提高经营质量。

在盘古智库高级研究员江瀚看来，千禾味业预计前三季度业绩将有所增长，表明千禾味业对于自身品牌发展的信心，也体现了千禾味业的经营策略和市场定位得到了市场的认可。

“零添加”的巨头

千禾味业业绩增长的背后，主打“零添加”的酱油产品功不可没。

根据券商研究报告，2020年零添加酱油市场规模约为9.9亿元，2021年-2025年零添加酱油消费量复合增长率约36.5%，预计2025年我国零添加酱油市场规模将达到48.9亿元。

基于这样的市场规模，众多调味品品牌推出零添加产品，“零添加”酱油赛道竞争较为激烈，“零添加”品类成为调味品企业的“香饽饽”。海天味业目前旗下的“零添加”酱油产品已较为丰富，包括0金标生抽、零添加头道酱油、零添加味极鲜、0添加草菇老抽、黑豆0金标生抽、即简裸酱油等产品。加加食品也于2022年4月推出了1升装的零添加特级味极鲜。

同年4月，中炬高新厨邦美味鲜推出厨邦零添加原汁黑豆特级生抽、零添加原汁特级生抽。

而千禾味业是最早推出“零添加”酱油的品牌，目前在零添加赛道占据主导地位。千禾味业从2008年开始就开始涉足“零添加”产品领域。公开资料显示，千禾味业于2008年推出“头道原香”首款零添加酱油产品，以“零添加”概念，确立了拓展高品质健康调味品市场的战略定位。

随着人们追求越来越健康的生活方式，“零添加”调味品还将会有很大的增长空间。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，中国高端酱油市场经过最近五年的沉淀培养，迎来了新一波的增长。在高质量发展战略的背景下，千禾味业应该把消费者的核心诉求作为企业创新升级以及迭代的原动力。面向未来，定位是“高端酱油”的千禾味业有一定的市场容量。

继续扩大产能

除了在“零添加”领域发力以外，千禾味业也在扩大产能，优化产品结构。

此前，千禾味业一直专注扩大产能。2016年冲刺IPO之时，千禾味业使用募资投建年产10万吨酿造酱油、食醋生产线；2018年6月，又发行可转换债券募资投向年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目。

到2019年下半年，千禾味业再宣布投建年产36万吨调味品生产线项目，次年将该项目调整为年产60万吨调味品智能制造项目，总投资12.60亿元。截止2022年末，该项目已完成投资约4亿元，第一期20万吨酱油、10万吨料酒生产线已于2023年2月底完工转固定资产投入使用。第二期将完成年产 30 万吨酱油生产线建设。截止 2023 年 3 月31 日，该项目已累计投入5亿元。

产能有保障后，千禾味业的酱油产量也有相应的提升。千禾味业2022年年报显示，2022年千禾味业酱油产量、销量、库存量分别达到34.50万吨、33.60万吨、4.19万吨，比上年增加25.3%、27.49%和27.29%；食醋的产量、销量、库存量也分别达到11.38万吨、11.14万吨、1.17万吨，同比增加18.58%、18.97%和25.78%。

目前，千禾味业加速扩张产能的脚步并没有停止。今年7月，千禾味业宣布完成新一轮的8亿元融资，用于投入总规模大12.6亿元的“年产60万吨调味品智能制造项目”。

其中，第一期年产20万吨酱油生产线建设已于2023年2月底竣工并投入使用。第二期年产30万吨酱油生产线建设正在紧锣密鼓建设当中，上述新工厂均采用国际先进的酿造、发酵、罐装技术，普及机器人自动化、智能化生产。

面向未来，千禾味业表示，将在产品方面坚持走“专业化、规模化、长远化”的经营道路，强化基础研究，继续丰富高端高品质产品矩阵。