降息！百万房贷立省上万元

6月LPR（贷款市场报价利率）如期下调，整个市场都沸腾了。

6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调10个基点。

值得一提的是，本次5年期LPR下调也关乎所有购房者的月供。据北京商报记者测算，在等额本息计算方式下，以北京地区商贷100万元25年期为例，此次LPR调降10个基点后，首套每月月供可少还57.67元左右，二套每月可省59.14元，25年内整体可省下1.73万-1.77万元利息支出。

北京首套房贷利率再创最低

百万元房贷可省超万元

一如市场预期，6月LPR报价继去年8月下调后，再次实现下调。而其中引发全民关注的是，此次5年期LPR的下调也将为购房者们省下一笔不小的支出。

以北京地区为例，当前北京地区银行执行的是首套房商贷利率加55个基点，二套房商贷加105个基点。调整后北京首套个人住房商贷的利率是4.2%加55个基点，报4.75%；二套房贷是4.2%加105个基点，报5.25%。这也是自LPR捆绑房贷利率以来，北京首套房贷利率再度创下最低纪录。

此次降息幅度也略超市场对本月LPR的调降预期。在等额本息计算方式下，以北京地区商贷100万元25年期为例，此次LPR调降10个基点后，首套每月月供可少还57.67元左右，二套每月可省59.14元，25年内整体可省下1.73万-1.77万元利息支出。

需要注意的是，此次降息后，对于新购房者来说可以立享降息利好；那对于很多已经贷款且正在还贷的存量购房者来说，又有什么变化？

此前，央行曾公告，自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率，以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。加点数值应符合全国和当地住房信贷政策要求，体现贷款风险状况，合同期限内固定不变。

北京商报记者了解到，早在2020年8月，各大银行集中将存量房贷批量转化成LPR，而且约定从2021年1月开始实施。转化成LPR定价模式之后，购房者的房贷一般会一年调整一次，不过调整的日期是多少，不同银行规定不一，有的银行是在合同签署日调整，但大部分银行则是从新一年的第1月份开始调整。

这也就意味着2024年1月，很多人的房贷将会迎来新一轮调整周期。

另对楼市而言，政策导向是较为积极的。仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟说到，此次下调LPR，有利于促进实体经济信贷成本、经营主体融资成本和个人消费信贷成本稳中有降，有利于稳投资、促消费、扩内需、加固经济基本盘。考虑到供给端复苏节奏、力度仍滞后于销售端回暖，待售面积同比已多月处于高位，地产下游相关的消费链条也仍处于复苏初期，房地产企业更多重视盘活存量、谨慎对待追加增量，供给端和需求端仍需政策持续支持和耐心呵护，以避免点状的、分化的、不均衡的复苏。

中原地产首席分析师张大伟则称，降息的目标依然是稳定经济，上一次单独降息5年期是主要稳房地产，那么这次大概率还是稳定经济。房地产并没有超预期地降低15个基点。本次降息对于市场来说，降低增量和存量房贷利率打开空间。配合限售放松、非限购区域首付比例调整、公积金宽松等稳楼市组合拳，预计将对房地产形成一定程度的托底作用。但影响相对有限，市场当下更期待一线城市微调二套房首付等政策。

政策降息叠加负债成本改善

为LPR报价下调创造空间

在业内看来，此次LPR迎来一定调降空间，主要是在6月政策利率降息、存款挂牌利率下调以及"类活期"存款管控等操作落地下，银行负债成本有所改善。6月LPR报价也改变去年8月以来的平稳状态，再次实现下调。

正如中国民生银行首席经济学家温彬指出，近期，存款挂牌利率下调、"类活期"存款管控、政策利率降息等一系列操作完全落地后，累计改善国股银行负债成本10基点左右，为LPR下调带来相应空间。

一方面，为稳定银行息差水平，实现"促让利、稳经营、防风险"之间的平衡，今年以来存款利率市场化改革提速，开启新一轮存款降息大幕。4月部分中小银行跟进"补降"存款挂牌利率、5月15日协定存款和通知存款自律上限做出下调、6月六大国有行和部分股份行再度集中下调存款挂牌利率，从定期存款和"类活期"的高成本存款着力，全力降成本、稳息差。这些成本管控举措接连落地，有助于推动银行综合负债成本改善。

另一方面，在6月降息下，市场利率同频下调，进一步带动报价行市场化负债成本出现改善，尤其是市场类负债占比较高的股份行更为受益。温彬说到，从资金利率看，6月以来，DR001、DR007均值分别为1.43%和1.82%，均处于政策利率下方运行。从同业存单利率看，伴随存款利率下调、降息落地、资金面延续宽松下以及供需错配压力降低，近期同业存单利率快速下行，1年期AAA同业存单收益率最低下行至2.26%，与MLF的利差不断扩大。银行整体负债成本降低，为LPR加点下调创造空间。

就具体原因来看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样谈及了多层面的原因，一是此前商业银行先后调降存款利率，同时近日作为LPR定价锚的MLF利率下调10个基点，因此市场对本月LPR调降已有充分预期。

二是加强经济逆周期调节。4月以来经济数据显示，我国经济在经历一季度强劲反弹后，经济复苏节奏有所放缓，加之海外需求前景不确定性较高，市场担忧经济复苏放缓。央行通过降息，加大逆周期调节力度，以促进企业投资和居民消费加快恢复。

三是畅通政策传导，突出实体经济支持的力度。本次1年期、5年期LPR利率分别下调10个基点与MLF利率调降幅度一致，畅通了货币政策向实体经济传导。同时，1年期LPR调降高于上一次，也释放国内金融让利和支持企业力度明显增大。

"整体看，本次LPR利率调降有助于增强实体经济活力，促进投资、就业和消费良性循环。"周茂华说道，LPR调降利好企业与房地产市场。一方面，LPR利率带动企业部门贷款成本下降，有助于提振企业融资需求，促进投资和就业；另一方面，5年期LPR下调，降低首套、刚需购房贷款成本，提振楼市需求；同时，也有助于降低二套房月供利息支出等。

稳增长、降成本和提信心后续

不乏会有更多货币政策出台

在6月16日召开的国务院常务会议中，针对经济形势的变化，围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，提出了推动经济持续回升向好的一批政策措施。

在业内看来，随着6月降息落地和LPR报价下调，后续货币、财政、产业、就业政策等均有望逐步加码和协同发力，以促进需求进一步修复。

正如温彬指出，后续可期待的政策空间包括以下四个方面：一是财政赤字和专项债使用有望提速、政策性金融工具有望加大发行量，以补充项目资本金，支持基建投资。减税降费等举措进一步出台，扩大降成本的空间。

二是"金融支持房地产十六条"之后，房地产接续性政策有望继续出台，以防范债务风险，加快房地产链条良性循环；更大力度推进"保交楼"，进一步压实地方政府责任，推动银行在商业化原则基础上加大金融支持。

三是结构性货币政策工具、支持大宗消费等领域政策有望加码，促进制造业投资寻找结构性新动能、缩小短板领域的差距、更好发挥消费的"压舱石"作用。

四是通过地方债和贷款置换、展期、重组等方式稳妥化解地方隐性债务，避免产生进一步金融风险。

而对于下一阶段贷款利率走势，周茂华同样表示，目前国内通胀温和可控，国际收支保持基本平衡，央行政策空间足，银行资产质量和盈利整体保持良好，LPR仍有调降空间。另从一季度银行净息差平均水平及本次调降幅度较大看，国内商业银行的净息差压力依然较大。同时，考虑金融更好配合后续其他宏观政策措施，不排除央行仍有可能通过降准（定向降准）、结构性工具，释放低成本、长期限资金，为经济复苏营造适宜货币信贷环境。

温彬则坦言，当前经济"弱复苏"背景下，市场融资需求相对疲软，年初以来信贷投放"需求不济、供给不控"，新发放贷款利率仍延续下行态势。同时，伴随LPR再度调降，后续季度内到期续作的贷款重定价压力将加大。净息差承压背景下，负债端成本管控措施有望继续出台。银行机构有望继续通过压降定期存款点差、管控高成本的长期限定期存款续作规模、设定类活期存款阈值、规范同业存款和结构性存款等方式来继续降低存款利率，为让利实体经济创造更多空间。

北京商报记者 刘四红 廖蒙