五家民营房企迎来了国家队强援

过去多年，能让中国房地产龙头共同现身的场合不多，这两年疫情下就更少了。但是5月27日，龙湖、碧桂园、美的置业、旭辉和新城控股等5家房企高管，罕见地出现在一场上交所组织的交流会上。

与会的还有超过3000名投资者，虽然是线上，但人们仍能感受到气氛的热烈，超乎预期。

上交所会议主持人表示，这场交流会的目的，就是希望发行人能够和各家投资机构充分交流信息，减少对债券发行人的信息不对称。

实质上，交易所是希望通过这次线上会议，进一步提振投资者对民营房企的信心。

碧桂园总裁莫斌在交流会上对监管部门表示感谢。他表示，过去一年房地产行业经历了较大波动，如今在政策、上交所的支持下，感受到了“深深的暖意”。

此前两周，除旭辉外，前述五家房企已有四家在公开市场发行了公司债、供应链ABS或中期票据等融资工具。并且在发行债券的同时，创设机构发行了包括信用风险缓释凭证（CRMW）、信用违约互换(CDS)等在内的信用保护工具。

这也是信用风险缓释工具推出以来，首次被应用到民营房企上。过往，这一系列创新金融工具常被用在债券风险暴露，投资者对境内债投资意愿很低的时候。

对此深交所也指出，通过设立信用保护凭证，有利于增厚民营房企债务融资信用水平。一方面提升了各方对龙湖ABS的投资意愿，有利于供应链上游中小企业加快回收资金、降低资金成本、拓宽融资渠道。另一方面则通过采用联合创设的发行方式，进一步提升资本市场对民营企业的融资支持力度。

在得到监管部门与机构的支持后，市场情绪也得到了提振。过去两周里，像龙湖的存续债的估值大概下降了了30多个BP，投资者的信心进一步稳定。

眼下市场对民营房企态度依旧谨慎，从5月27日的这次会议上可见端倪。

在问答环节里，投资者对于房企的提问集中在，销售何时预见回暖、具体回笼情况，预售资金监管等政策是否松动，以及年内债务到期规模及偿债计划等等。

即便这五家房企基本面不错，但投资者们仍保持谨慎，希望能够看到民营房企在销售端、资金端得到实质性缓解。

对于市场信心的变化，美的置业CFO林戈感受深切。他表示，年内美的置业发行过两次债券，第一次发行中期票据时还有50%非银机构参与，发行的比较顺利，但到本次公司债发行时还是有点吃力。

林戈指出，目前美的置业不存在开发端的融资压力，但眼下销售回款的压力还是比较大。而销售去化回款其实是个闭环，需要资本呵护以及市场信心，避免企业再出现不良事件，继而影响到消费者信心。

“企业不暴雷，消费者对行业的信心就不会崩塌。”林戈表示，因此这一次交流会非常及时，也给了市场充分的信号。

政策呵护和支持已不言而喻，在此次通过信用保护工具支持优质房企融资破冰后，可以期待，为解决民营房企的融资难题，后续还会有更多政策推出。这几家房企仅是第一批。

对于后期市场，与会的房企高管们还是比较乐观。龙湖集团CFO赵轶表示，土地市场未来一段时间里具备非常好的机会，价格会回归理性。同时随着行业的出清，竞争度会急剧降低，行业终是会更稳定地发展。

旭辉控股CFO杨欣则表示，很明显看到在429政治局会议后，楼盘来访量加大。预计三季度销售会逐渐回暖，此后拿地也会逐步恢复。