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联芸科技IPO创纪录获准注册 独董“闪”辞兼职合规任职适格性

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导读:联芸科技IPO以超乎业界的速度获得顺利推进,除了相关政策原因外,其自身的基本面,包括业绩的超预期增长、主动大幅缩减融资规模以及及时调整管理内控的合规性等等,都为其获得监管层的首肯加分不少。

本文由叩叩财经(ID:koukouipo)独家原创首发

作者:雷 都@北京

编辑:翟 睿@北京

2024年6月13日晚间,证监会一纸《关于同意联芸科技(杭州)股份有限公司(下称“联芸科技”)首次公开发行股票注册的批复》的下发,无疑为在强监管趋势下A股日渐风声鹤唳的IPO审核发行市场中注入了一针强心剂。

作为该份IPO注册批文的主角,联芸科技的此次科创板上市申请则是刚刚在2024年5月底通过上交所上市委的审议,并在6月3日才向证监会提交注册材料。

据上述注册批复的落款时期显示,证监会更是早在2024年6月7日便正式批准联芸科技IPO的注册申请。

也即是说,联芸科技从向证监会提交注册到获准注册,其用时仅仅4个工作日,而从其通过上交所上市委审议会议审核到正式获得注册批复,总共用时也不到半个月。

这无疑创下了科创板自2019年7月22日首批公司上市挂牌交易之后注册耗时最短的上市项目纪录。

除当年首批挂牌科创板上市的少数企业因其特殊性注册耗时较短外,在联芸科技之前,科创板IPO项目的注册时长最短的为中芯国际,在2020年6月22日,中芯国际向证监会提交IPO注册申请后,其在同年6月29日获得了获准注册的批复,彼时耗时为7天。

同样是申报科创板上市,一边是联芸科技IPO创纪录式的获批,另一边与之形成鲜明对比的则是大批已申报企业不得不在近期相继以主动撤回上市材料的方式叫停IPO。

2024年6月13日当日,就在联芸科技IPO正式被证监会公告注册批复的当日,深圳垦拓流体技术股份有限公司(下称“垦拓流体”)、云舟生物科技(广州)股份有限公司(下称“云舟生物”)也同时宣告了其科创板上市之旅的终止。

随着垦拓流体和云舟生物两家企业IPO的失败,让科创板拟上市企业在2024年4月1日以来终止上市的数量达到了28家之多。

目前,在A股科创板IPO排队待审的队伍中尚未终止审核的家数仅余54例。

可见,在过去短短两个月时间中,已有超过1/3的科创板待审项目被宣告上市失败。

“大浪淘沙,联芸科技IPO‘闪电’获得监管层认可的事实也向外界传导出积极的信号,那就是对于优质的上市项目,尤其是突破关键核心技术的科技型企业,监管层正在健全全链条的‘绿色通道’机制,大力支持其资本化。”一位接近于监管层的资深投行人士告诉叩叩财经。

事实上,早在2024年5月下旬,当上交所宣布联芸科技IPO即将走上上市委会议接受审核之时,其IPO进程的步履就已承载了投行圈内的诸多希望。

自在2024年2月5日召开的上交所上市委2024年第12次审议会上,北京晶亦精微科技股份有限公司的IPO申请成功获得上市委员们的表决通过后,科创板拟IPO企业已缺席上市委审议会议近四个月之久。

直到2024年5月24日,上交所才发布公告称即将在一周后的5月31日开启上市审核委员会的新一轮审核,这也是在2024年4月12日国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(下称“新国九条”)及一系列新的上市监管配套政策落地之后,在A股各个板块的上市门槛重新修订并显著抬高的基础上,上交所召开的首场上市委审议会议。

这家在沪市上市委会议暂停审议百余日后,将“打头阵”向科创板上市的审核大门发起冲击的幸运企业便是联芸科技。

正如上述资深投行人士所言,联芸科技IPO是证监会对资本市场服务科技企业高水平发展的相关措施的一次落地践行。

2024年4月19日,证监会正式发布了《中国证监会关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(下称《十六项措施》)。

在《十六项措施》中,证监会明确指出,“科学合理保持新股发行常态化,发挥发行监管条线合力,持续提升审核效率和透明度,满足不同类型、不同发展阶段科技型企业的融资需求”,“加强与有关部门政策协同,精准识别科技型企业,优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资”,“依法依规支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市”。

“联芸科技IPO以超乎业界的速度获得顺利推进,除了相关政策原因外,其自身的基本面,包括业绩的超预期增长、主动大幅缩减融资规模以及及时调整管理内控的合规性等等,都为其获得监管层的首肯加分不少。”上述资深投行人士向叩叩财经透露。

公开信息显示,联芸科技为一家提供数据存储主控芯片、AIoT 信号处理及传输芯片的平台型芯片设计的企业,其推出的系列化数据存储主控芯片、AIoT 信号处理及传输芯片可 广泛应用于消费电子、工业控制、数据通信、智能物联等领域。

2022年12月28日,联芸科技便正式向上交所提交了其科创板的上市申请并获得受理。

据叩叩财经获悉,在过去的2023年中,联芸科技的发展大大超出了其此前的预期,使得其提前一年实现了扭亏,这为其IPO审核的提速打下了坚实的基础。

此外,被外界鲜为人知的是,在新一届证监会主席吴清上任时着重强调“企业IPO上市绝不能以‘圈钱’为目的”后,联芸科技也主动大幅删减了其此次IPO的融资规模。

早前,在联芸科技IPO获得上会之机前夕,叩叩财经也曾独家报道指出,其董事会成员的任职适格性存在违反目前相关规定的可能(详见叩叩财经相关报道《时隔四月科创板IPO发审会重启,联芸科技“打头阵”能否开门红:关联交易突破“警戒线”,公司治理结构风险或存,董事任职适格性待榷!》)。

这一瑕疵,也在联芸科技IPO过会后提交注册申请的同时被其“闪电”整改。

1)募投规模大降,补流计划遭删



业绩的高增长,是联芸科技IPO在后半程得以迅速推进的关键所在。

早在2022年底联芸科技申报IPO之初,即便有较为雄厚的研发实力加持,也有年入3亿以上的营收规模作为保障,但持续亏损的状况却成为了阻碍其上市的最大风险之一。

2019年至2021年,联芸科技营收增长颇为迅猛,从最初仅1.77亿规模,经过2020年的3.36亿,到2021年时,其营收便已达到了5.79亿,三年间营收的复合增长率高达80.86%,但对应的扣非净利润除了2021年时略微有300万出头的盈利外,其余的2019年和2020年两年皆出现了大幅亏损,亏损额度分别达4383.95万和3193.13万。

2022年上半年,眼看前一年已呈扭亏之势的联芸科技,其亏损再度放大,仅仅半年时间,联芸科技在营收2.09亿的前提下,扣非净利润竟出现了近9000万的亏损。

在斯时联姻科技向上交所递交上市申请之时,其累计未分配利润为-9912.90 万元,不仅尚未持续盈利且存在累计未弥补亏损。

“科创板的上市规则虽在满足一定条件的情况下允许亏损企业上市,但需企业对自身的发展做出前瞻性的分析说明,包括细化对未来是否可实现盈利的风险信息的披露,并合理预估公司达到盈亏平衡的时间点以及主要经营要素需要达到的水平。”上述资深投行人士表示。

叩叩财经了解到,在2023年初,联芸科技向上交所提交的前瞻性分析说明中,其最早是将2024年作为了其盈亏平衡的时间点。

在联芸科技2023年早些时候向上交所递交的一份上市补充材料称,预测在2022 年至 2026 年间,其营业收入增长率分别为 14.00%、42.55%、31.94%、40.54%和 33.15%。

然而,不久之后出炉的2022年年报数据,便直接打脸了联芸科技的上述预测。

公开数据显示,2022年,联芸科技当期营收仅录得5.73亿,与2021年同期5.79亿的营收相比,不仅未能出现其预测中的14%的增长率,反而下滑了近1%。

就此,上交所便在2023年2月对联芸科技下发的IPO首轮问询函中质疑其在“2022 年收入增长率大幅下降的情况下对2023年至2026年营业收入增长率的预测是否审慎、合理”。

或为了证明自身业绩增长性所言非虚,2023年5月,联芸科技又对自己盈利的前瞻性做出了调整,其在回复上交所首轮问询时递交的相关材料中称,预计 2023 年至 2026 年收入增长率分别为 58.63%、30.48%、42.67%和 34.01%,预计 2024 年扭亏为盈,净利润为 1246.30 万元。

2023年9月,随着联芸科技当年中报数据的出炉,优秀的经营数据便开始出现了大幅超预期的趋势。

在2023年上半年仅6个月时间中,联芸科技营业收入便达到了4.13亿,同比2022年同期增幅超过100%。

也正是在此时,联芸科技向上交所“抛出”了2023年实现扭亏的豪言,同时,其还预计2023 年的收入预计超过 10 亿元,当期净利润达4449.22万。

事实证明,2023年联芸科技的业绩比其预料的还要好。

据联芸科技日前在其IPO招股书(注册稿)中正式披露的2023年经营数据显示,其2023年营业收入达到了10.33亿,归母净利润更是高达5222.96万。

不过,2023年大幅超过预期的业绩和提前一年扭亏的现实,也并未完全打消监管层对联芸科技业绩增长持续性的质疑。

在2024年5月31日的上市委审议会议现场,上市委员们对联芸科技提出的第一问就是要求请其“结合主要产品的市场空间、行业技术迭代、 主要客户产品布局、公司与竞争对手研发投入及产业化进展、主要产品市场占有率,以及下游客户拓展情况等,说明公司是否存在上市后业绩大幅波动或下滑的风险及应对措施,是否影响公司的持续经营能力”。

需要指出的是,按照联芸科技自己的预测,其在2024年后的三年中的发展更是不容小觑。

据叩叩财经获得的一份联芸科技提交给上交所的最新业绩预测数据称,其在2024年至2026年预测营收将分别达到12.09亿、16.29亿和22.11亿,复合增长率达35.2%,对应的净利润将分别为7684.81万、1.45亿和2.96亿,复合增长率将超过96.4%。

联芸科技在今后几年中,其是否能达到其预期中的高增长尚不得而知需以观后效,但至少在过去的2023年中,其以一份完美的经营答卷和对未来发展的“乐观”预估即将把自己送入梦寐以求的A股市场中转身成为一家上市企业。

有了业绩作为保障,在IPO上会前夕主动缩减融资规模,这也成为了联芸科技之所以能成功推进IPO审核并成功获得注册的加分项。

按照联芸科技最初申报的上市计划显示,其原计划通过此次IPO发行不超过1.2亿股新股以募集20.4亿资金投向“新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化”、“AIOT 信号处理及传输芯片研发与产业化”和“联芸科技数据管理芯片产业化基地”等三大项目及补充流动资金。

其中,仅补充流动资金一项,联芸科技便拟投入募资资金达5.3亿元。

在上交所的审核过程中,虽也曾一度对联芸科技此次IPO募投项目的匹配度等问题发起问询,但联芸科技及其此次IPO的中介机构皆向监管层称具合理性。

2024年3月,刚刚履新证监会主席一职的吴清在首次以新身份公开露面时谈及对IPO企业的监管时,便着重强调“企业IPO上市绝不能以‘圈钱’为目的”。

于是乎,在2024年5月,联芸科技上会前夕公开披露的IPO招股书(上会稿)中,其募投计划悄然发生了修改,原本计划投入5.3亿的补充流动资金一项被彻底删除,仅保留了“新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化”等其他三大项目,由此,联芸科技此次IPO的募资规模也从早前的20.4亿变更为了15.19亿,消减规模超过1/4。

“在监管层明确杜绝企业上市‘圈钱’动机后,日前,多家已申报上市的拟IPO企业为了继续顺利推进审核都在着手调整其融资计划,尤其是存在较大规模融资补充流动资金的企业,大多都主动或被动地消减相关募投规模。”上述接近于监管层的资深投行人士透露称。

2)独立董事闪辞兼职



早前,引发联芸科技IPO争议的,除了其与重要股东兼大客户海康卫视之间的关联交易引发的独立性问题外,其目前董事任职的适格性也一度存在瑕疵。

在联芸科技目前的董事会中,共由7名董事组成,包括3名独立董事。

公开信息显示,联芸科技的这三名独立董事,除孙玲玲外,娄贺统、朱欣二人目前已在多家企业兼任独董一职。

尤其是朱欣,这位目前在浙江浙经律师事务所任职的律师,除了担任联芸科技独立董事外,还同时担任百合花集团股份公司(下称“百合花”)、浙江丰安齿轮股份有限公司(下称“丰安齿轮”)和浙江东日股份有限公司(下称“浙江东日”)的独立董事。

要知道,百合花、丰安齿轮和浙江东日皆为目前A股的已上市企业。

按照证监会2023年9月4日正式颁布和实施的《上市公司独立董事管理办法》第八条明确规定,“独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事,并应当确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责”。

也即是说,朱欣担任上市公司的独董资格已经达到了规定的最值。在此基础上,若其继续兼任联芸科技独立董事一职,又将如何确保其“有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责”。

“作为一家冲刺上市的企业,对联芸科技的监管和治理标准,显然也应与上市公司持平,其监管规则也应满足监管层对上市公司的要求,从这一角度出发,其独立董事的任职适格性的确存在着待榷之处。”早在2024年5月底,联芸科技IPO即将上会审核的前夕,上述资深保荐代表人表示。

为了满足独立董事的任职需求,在2024年6月3日,刚刚通过IPO审核的联芸科技向证监会报送的注册材料中透露,朱欣已决定辞去丰安齿轮的独立董事一职,目前“正在办理离职手续中”。

据丰安股份发布公告称,独立董事朱欣是在2024年5月28日才刚刚向其递交了辞职报告的。

除了朱欣通过辞去在其他企业的独董兼职“合规”了自身认知适格性外,联芸科技的另一名独立董事娄贺统也在除联芸科技之外担任着另外三家企业的独立董事。

据联芸科技公布的娄贺统履历显示,其目前还任东科半导体(安徽)股份有限公司(下称“东科半导体”)、东方财富证券股份有限公司、浙江振石新材料股份有限公司担任独立董事(下称“振石新材”),这三家企业虽仅有东方财富为上市公司,但东科半导体和振石新材皆已实质性展开了IPO的部署。

早在2021年11月13日,海通证券便公布了关于东科半导体的首次辅导备案报告。2023年7月,在中金公司的护航下,振石新材也拉开了A股IPO辅导的序幕。

(完)

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