上市11年的白马蓝筹首现亏损，去年预亏40亿

自2010年12月登陆A股市场，实现上市融资以来，出自于福建的国内超市龙头企业永辉超市便整体以业绩稳健增长示人，业绩从未亏损，在2012年到2020年，公司股价也是上涨了超过5倍，为名噪一时的白马蓝筹股，巅峰市值高达1081亿元，晋身千亿市值俱乐部。然而，永辉超市2020年7月后的二级市场股价走势却是相当辣眼睛，一路弱势震荡下行，几乎没有像样的抵抗，如今在日前披露的2021年报业绩预告中，永辉超市更是吓了投资者一跳：

经初步测算，2021年永辉超市归属于上市公司股东的净利润为-39.3亿元，扣非后归母净利润为-38.9亿元，均同比盈转亏，这也是永辉超市上市11年来首现出现亏损，并且是不亏则已，一亏就是40亿元。

虽然有2021年的前三季度亏损21.78亿元“打预防针”，市场笃定了永辉超市2021会是亏损的一年，三季度报披露后，光大证券出具的调研报告也调低永辉超市2021年归母净利润的预测至亏损25.15亿元（原预测值为亏损1.03亿元），但是最终年报预亏近40亿元，几乎在前三季度的基础上又多亏了一倍，如此亏损幅度是出乎市场预料的。

从亏损的理由来看，永辉超市方面主要归结于四方面：一，面对新冠疫情防控常态化以及市场竞争激烈等外部环境的变化，公司主动采取了调结构降库存保市场的策略，导致营收和毛利率的下降；二，公司积极推进经营业态转型，围绕“以生鲜为基础，以客户为中心的全渠道数字化零售”的核心战略，公司全年科技投入 6.7 亿元，线上业务亏损 8.4 亿元；三，公司期末持有的金融资产在2021年下跌，带来计提了减值准备导致当年净利润减少 6 亿元左右；,四，新租赁准则执行导致公司净利润减少4亿元左右。

从经营形态来看，伴随资本陆续介入生活电商、买菜领域，陆续诞生了京东到家、每日优鲜、叮咚买菜、盒马、美团买菜等APP，传统超市遭受的挑战越来越大，加上大面积场地铺租、人工成本上涨的压力倒逼，如今的超市经营实属不易。

从预亏原因中，也可以看到永辉超市也尝试与时俱进，在打造电商业务，公司全年科技投入 6.7 亿元，线上业务亏损 8.4 亿元，但从目前生鲜电商市场占有率来看，永辉超市在线上业务开拓上难言有优势。