路线押错，电池质量存隐患，国轩高科还能走出困境吗？

出品|公司研究室新能源组

文|曲奇

一场“吹哨电池安全”的会议把国轩高科推到了台前。

国内动力电池领域，在宁德时代和比亚迪的光环下，国轩高科的存在感越来越低。虽然处于新能源车这个快速发展的赛道中，坚守磷酸铁锂路线的国轩高科却没太享受到行业早期的红利，被宁德时代与比亚迪越甩越远，也没与第二梯队的其他竞争者拉开差距。

2021年磷酸铁锂电池重新获得了市场青睐，国轩高科也慢慢走出了前几年的困境，但电池质量又成为了国轩高科的命门。即便有大众集团加持，但若连磷酸铁锂电池的安全都无法保证，国轩高科的市场竞争力恐怕也会逐渐下降。

01.瓯鹏动力迟到一年的公开指责

11月28日，安徽瓯鹏动力科技有限公司（以下简称“瓯鹏动力”）在北京召开“吹哨电池安全——国轩锂电池疑似质量缺陷说明会”，会上指出国轩高科供货的锂电池电芯疑似存在质量问题，装配该电芯的电单车发生过多起自燃事故，存放在瓯鹏动力厂房内的该批电池自燃起火、爆炸。

面对瓯鹏动力突如其来的指责，11月29日，国轩高科在官方微博上表示，这是瓯鹏动力的恶意诋毁，并指出瓯鹏动力拖欠其2000余万元货款。瓯鹏动力回应称，未付货款正是涉事电芯的尾款，要求国轩高科正面回应是否存在电池质量问题。

从双方的回应不难看出，瓯鹏动力拖欠国轩高科2000多万元贷款应该不假，但事情的重点似乎不应该被这笔欠款抢去目光，国轩高科电池质量是否存在问题更应该引起行业和大众的注意。

2019年10月，国轩高科、瓯鹏动力与一家电单车公司签署了三方采购协议。协议约定国轩高科负责提供电池电芯，瓯鹏动力负责生产统一规格的电池包并提供给上述电单车企业。2020年4月起，安徽瓯鹏向共享电动单车企业批量供货。

吹哨会上瓯鹏动力控诉：“该产品投入市场几个月后，就接连发生了数十起电池包自燃和爆炸事故。”2020年10月，瓯鹏动力发现召回的电池包中存在部分电芯漏液的问题，反馈给国轩高科后，后者承诺11月30日前完成产品质量整改。

然而，在整改期限前，新的事故突然来临。2020年11月11日凌晨，存放于瓯鹏动力工厂发货区的成品电池包突然发生自燃，引起大火。这场大火让瓯鹏动力的厂房大面积毁损，近2万平米的厂房停工至今，损失惨重。

火灾发生后，瓯鹏动力率先对自身采购的外包装产品进行了排查。根据排查结果，外包装产品确实存在问题，但不足以引起自燃。随后，瓯鹏动力通过第三方检测机构，证实了国轩高科电芯存在质量缺陷，但国轩高科对此全盘否认，不承认自身产品存在任何问题。

目前，国轩高科与瓯鹏动力各执一词，事件暂时还没有进一步进展。

02.北京“4·16”大火亦与国轩高科相关

瓯鹏动力为何在火灾发生一年后，才站出来公开指责国轩高科？这或许与近期北京市应急管理局公布的丰台区“4·16”较大火灾事故调查报告有关，这起事故的源头同样指向国轩高科。

2021年4月16日中午，北京南四环附近，集美家居大红门储能电站发生起火爆炸，15个消防站、47辆消防车、235名指战员到场进行救援，直到17日凌晨明火才被彻底扑灭。根据当时的报道，消防队员在对电站南区进行处理时，电站北区在毫无征兆的情况下突发爆炸。这次事故导致2名消防员牺牲、1名消防员受伤，1名电站员工失联，火灾直接财产损失1660.81万元。

事故发生7个月后，官方于11月22日公布了这场大火的调查报告。报告显示，电站南楼起火直接原因为，西电池间内的磷酸铁锂电池发生内短路故障，引发电池热失控起火。北楼爆炸直接原因为，南楼电池间内的单体磷酸铁锂电池发生内短路故障，引发电池及电池模组热失控扩散起火，事故产生的易燃易爆组分通过电缆沟进入北楼储能室并扩散，与空气混合形成爆炸性气体，遇电气火花发生爆炸。

根据报告，事发项目所用电池均为合肥国轩高科动力能源有限公司生产。此外，值得注意的是，调查报告中提到“在事发区域多次发生电池组漏液、发热冒烟等问题，但未完全排除安全隐患的情况下继续运行”，是事故发生的间接原因。

或许是调查报告中的“漏液”“发热”等字眼引起了瓯鹏动力的注意，因为电池组漏液正是瓯鹏动力控诉国轩高科电芯质量的关键点。

瓯鹏动力在吹哨会上称，公司购买的国轩高科15AH型号圆柱电池和北京丰台区“4·16”事故电池均由国轩高科生产，这印证了瓯鹏动力所采购的国轩高科圆柱电芯出现问题并非偶然，是后者产品质量存在的普遍问题。

瓯鹏动力将剩余的1万多套电池库存拿去检测，检测部门抽取了14套样品，其中3套存在自燃隐患，被判定为不合格，不合格比例达到21%。

03.押错路线致使市场排名下滑

目前，新能源电池主要的路线有三元锂电池和磷酸铁锂电池，三元锂电池的能力密度比磷酸铁锂电池高，但安全性不及磷酸铁锂。

过去几年，由于补贴的存在，三元锂电池的市占率显著高于磷酸铁锂，而国轩高科则将宝押注磷酸铁锂电池上。2019年，国轩高科的磷酸铁锂电池和三元锂电池装机比为9：1，选错路线的国轩高科在市场竞争中排名下降。

2020年，国轩高科动力电池装机量约为3.27GWh，较2019年提高2.2%，但排名却由行业第3下滑至行业第5。其中，磷酸铁锂电池市场，2020年国轩高科的装机量为2.9GWh，与2019年持平，排名由行业第2下滑至第3。可见，国轩高科不光是整体市场排名在下降，就连磷酸铁锂的地位也没能守住。

2017年到2019年，国轩高科收入分别为48.38亿、51.27亿、49.59亿，上下浮动的收入也能体现国轩高科当时面临的困境。2020年，国轩高科收入端有了起色，全年收入67.24亿，同比增长35.60%。

对于电池公司来说，绑定下游的汽车厂商是至关重要的。目前，宁德时代的主要客户包括：蔚来、特斯拉、一汽大众、东风日产、广汽新能源、北京汽车等。而国轩高科的下游主要客户包括江淮汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱、吉利商用车、长安汽车、上汽大通、北汽新能源、印度塔塔、台塑集团、EBUSCO等。

与宁德时代相比，国轩高科主要给A00级别车辆供应电池，而A00级电动车市场竞争激烈，各家汽车厂商追求性价比的情况下，挤压了国轩高科的盈利空间。

根据Choice数据，2017年到2020年，国轩高科电池业务毛利率分别为39.81%、28.80%、33.37%、24.72%；同期，国轩高科净利润分别为8.40亿、5.82亿、0.48亿、1.47亿。无论是毛利率还是净利润均有较大波动。

2021年磷酸铁锂电池市场份额提升，这也带动了国轩高科收入进一步回暖。2021年前3季度，国轩高科收入57.25亿，同比增长40.40%，但公司毛利率进一步下降至18.30%，净利润0.84亿，同比下降14.28%。

从财务数据上看，国轩高科还未完全走出前几年押错路线的困境。而刚有点起色就遭到磷酸铁锂电池质量存在安全隐患的指责，如果连电池质量都无法保证，国轩高科在新能源电池竞赛中哪里还有优势？

或许大股东大众中国可以让国轩高科在市场上拥有一席之地，2021年7月，大众集团还公布了与国轩高科合作的一大目标：成为世界前三的电池制造商之一。不过，国轩高科产品质量若不过关，这一目标恐怕难以实现。