又有首席跳槽，张启尧“回娘家”！张峻晓接棒国盛策略，西部证券迎来宏观首席 #热点复盘#

又有券商首席分析师跳槽。

8月18日国盛证券首席策略分析师张启尧公开表示，已将国盛策略大旗交给他人，接棒者为分析师张峻晓。

坊间有传闻称，张启尧将跳回至兴业证券研究所从事卖方研究，对此兴业证券内部人士向记者确认了该消息。

同日，前广发证券分析师张静静也公开宣布其工作变动，她表示加入西部证券研究发展中心，担任宏观首席。

“二进宫”兴业证券

8月18日，张启尧在其个人公众号中表示，过去几年与国盛证券同事共同经历了一段难忘而美好的奋斗时光。他谈到，接下来仍然从事卖方研究，但未透露具体去向。

有传闻称，张启尧的下一站将是兴业证券，接替前首席策略分析师王德伦。据了解，王德伦在今年6月正式加盟兴业证券资管子公司，担任兴业证券资管子公司的总裁助理、兴证资管首席经济学家。

对于张启尧加入兴业证券研究所的消息，兴业证券有内部人士向券商中国记者表示“属实”。

兴业证券于张启尧而言其实是“娘家”。公开资料显示，2014-2018年，张启尧就职于兴业证券研究所，曾担任策略分析师、高级策略分析师、大势研判负责人，师从兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东。

作为团队核心成员，张启尧曾获2017年新财富第三名；2015年新财富第四名；2014年新财富第一名。他在2018年加入国盛证券研究所担任首席策略分析师。张启尧擅于抓市场主要矛盾，精于大势择时及自上而下行业配置。

张峻晓接任

对于接下来谁将接棒国盛证券策略？张启尧在其个人公众号中介绍，接棒者为分析师张峻晓。

履历显示，张峻晓在2018年加入国盛证券，此前曾在中信建投和华创证券供职。

在张启尧“官宣”的同日，张峻晓在其新设的个人公众号中发出第一篇文章，谈到“在2021年的夏末，接过了带领国盛策略研究继续前行的任务”。

他在文中还分享宏观思维本质和策略研究的心得。从文章内容来看，张峻晓也受到前中信建投首席经济学周金涛的影响，多处引用“周天王”的表述。

他对于总量研究的破局之路做了一些思考，也作为未来个人努力的方向：第一，认清总量的边界，做边界内的预测；第二，既然研究本质上是做线性外推，那就再长一点，再远一点，强化中长周期研究、工业化进程以及国际横向对比或许是个思路；第三，尽量贴近第一性原理，多做认知升维。

西部证券迎新宏观首席

就在同一天，前广发证券分析师张静静在其个人公众号中宣布，决定加入西部证券研究发展中心，担任宏观首席。

根据履历显示，2016年初张静静加入天风证券自营，2017年2月加入广发证券研究所宏观郭磊团队。证券业协会信息显示，今年8月17日张静静在西部证券登记备案。

张静静表示，西部证券宏观团队的目标是要做最深入的宏观驱动型大类资产研究。

她谈到，A股进入马拉松阶段前，宏观之于投资的意义在于评估各类资产的性价比；但此后宏观的价值将向下延伸到行业性价比的探究层面。全球大类资产运行的核心矛盾是地产，地产投资强度又取决于全球产业转移周期位置。战略上看，大类资产配置乃至成熟经济体股市风格皆为全球产业转移周期的结果。战术上，经济增长、货币政策乃至外部因素的边际变化仍将引发各类资产的波动；但产业政策与中观景气分化将令权益市场继续”赛道化”（无特指）。无论是大类资产还是行业甄选，找到“阻力最小、确定性最强”的方向是其期待的结果、更是努力的目标。

在她看来，宏观应该搭建四位一体的研究体系：国内外宏观基本面；全球流动性；产业发展（及产业政策）以及投资者行为。

研究行业人员流动大

除张启尧、张静静以外，今年以来已有多名分析师跳槽，有的继续在卖方研究中战斗，也有的加入买方。

安信证券前研究所副所长、军工首席冯福章于今年上半年离职，后来加入招商基金担任研究总监。据了解，冯福章在2014年至2020年是新财富最佳分析师军工第一名，且在2020年获评新财富白金分析师。

此前在安信证券工作近10年的首席有色金属行业分析师齐丁也于上半年离开，加盟中金公司，担任中金首席有色金属行业分析师。

今年5月，海通证券明星分析师周旭辉加入东方财富证券研究所担任所长，据了解，周旭辉在海通证券任职期间，曾多次获得新财富电力设备与新能源领域的最佳分析师第一名。

海通证券研究所副所长、首席经济学家姜超在今年2月离开，加盟中泰证券（上海）资产管理有限公司出任公司联席首席投资官。

今年年初，原光大证券研究所所长胡雅丽离职，前往上海东方证券资产管理有限公司任职。

原红塔证券研究所所长任志强出任德邦证券研究所所长，已加盟红塔证券的原中信建投轻工行业首席分析师花小伟、前西南证券机械行业首席倪正洋也跟随加入德邦证券。原红塔证券研究所副所长李奇霖正式出任所长一职。