牛散对决天龙光电 “快枪手”张祥林精准踩点

（原标题：牛散对决天龙光电 “快枪手”张祥林精准踩点）

证券时报记者 王小伟

相较于吴鸣霄、黄木顺等知名投资人而言，张祥林一直是A股牛散中更为神秘的存在，极少在媒体露面。不过，随着牛散集中营天龙光电近来股价的大幅波动，牛散张祥林也开始受到投资者关注。

从近些年的A股布局思路和投资战绩而言，张祥林堪称“神枪手”与“快枪手”并举。与不少牛散的分散布局和中长期持股不同，张祥林近年来惯用集中持股、快进快出的方式投资A股。截至今年一季度末，张祥林仅位列天龙光电和双成药业两只个股前十大股东名单之中，其中前者持仓仅一个季度便获利不菲，后者则从去年第四季度开始重仓，不过今年以来已经开启减持操作。

精准踩点

张祥林最新为市场所关注，要归因于“壳股”天龙光电本周股价的大幅波动。虽然公司从2012年开始陷入“亏损-卖资产-保壳-再亏损-再卖资产-再度成功保壳”的循环，不过由于监管层酝酿解除创业板借壳“紧箍咒”，这正合了市场游资对于“壳价值”的胃口，天龙光电二级市场股价从6月21日到25日连续3个交易日涨停，本周最高涨幅超过33%。

作为小市值股，天龙光电备受牛散青睐，纵观其近几年的前十大股东，可谓牛散集中营。在各路“牛散大神”的对决中，相比其他牛散而言，张祥林的布局最为精准。

2018年时，张祥林还没有进入天龙光电前十大股东，在2019年1季度才进行了大举加仓。截至今年3月31日，持股突然上升到253万股，成为天龙光电第6大股东。

根据证券时报记者初步统计，按照天龙光电今年一季度平均股价5.2元和昨日最新收盘价格计算，张祥林持仓市值已经增至1700多万元，倘若张祥林在此期间没有卖出，1个季度便实现了30%以上的投资收益。

这个收益率在与其他知名牛散的对比中更能显出精准。实际上，牛散赵建平也曾在2015年大牛市期间押注天龙光电，但从后续公司所披露的股东变动情况看，亏损离场的可能性较大；另外，有着“长时间持股”风格的牛散徐开东也从2013年便介入天龙光电，其持仓市值虽然也跟着本轮上涨而提升，不过由于布局时间较长，年化收益率显然难敌张祥林。可见，虽然张祥林持股规模不如徐开东等牛散庞大，不过在天龙光电的年化投资回报率方面，要碾压其他知名牛散。

快进快出

张祥林对A股公司的布局，呈现出轻装上阵的聚焦特征。这表现为两个方面。

一方面，重仓股数量不多。与牛散除开东持股数量在2019年一季度增加到18只不同，目前张祥林的重仓股只有2只，且还有1只个股呈现出退场趋势。

除了天龙光电之外，目前张祥林还是双成药业的十股东。截至2019年一季度末，持股数量为125.58万股。2018年9月之前，张祥林还没能进入公司前十大股东阵列，2018年第四季度，突然以204万股的持股数量位列公司第七大股东。不过在2019年一季度，张祥林就快速减持了81万股。由于双城药业在2018年第四季度的均价为4.5元附近，按照2019年一季度也为平均4.5元的均价计算，张祥林这笔操作获利远不如天龙光电。

另一方面，持仓规模不大。按照253万股和5.2元左右的区间平均价格计算，张祥林虽然重仓天龙光电，不过成本仅为1300万元左右，较徐开东超过666万股的持仓规模要逊色不少。

这与其说是资金实力的折射，不如说是不同投资理念的验证。实际上，无论是天龙光电还是双成药业，都难言白马，而是有“壳股”特征。其中双成药业2017年盈利仅631万元，2018年和2019年第一季度则分别录得6945万元和888万元的亏损，且公司控股股东为海南双成这样一家投资平台类公司。看好壳股后市又不将仓位加到极至，分散投资而又不全面摊饼，在收益与风险之间把握平衡，形成张祥林的独到特色。

此外，“快进快出”也是张祥林区别于其他牛散的鲜明特点。这一点，除了双成药业可以佐证之外，张祥林作为前十大股东，在2017年时还曾出现在温州宏丰、华虹计通、天鹅股份三家A股公司名单中，2016年则只是重仓了冀东装备。不过在这些公司最新披露的前十大股东中，都已经难觅其身影。至于张祥林会否趁着天龙光电的本轮价格狂涨而套现，在公司即将披露的半年报中找到答案。