7、估值规律：7倍估值规律
本节摘要
资本市场有其自身规律，也有着估值的上下限。“树不会长到天上去”，脱离资本市场规律的事情不可能长久。
我们列举了全球主要国家和地区的指数的市盈率、市净率、RoE、RoA的走势。
同时，我们还对其出现的频数进行了统计，以便投资者对比目前市场的情况。
（注：loomberg提取数据有跳跃，我们并未对此数据进行清洗，本文展示的是其原始数据）
7倍估值规律：每当PE到7时，市场会反弹
主要国家和地区综合指数的市盈率走势图
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
市净率也存在上限下限，一般而言，能触及PB为7倍的市场极少（忽略Bloomberg计算导致的数据波动）
主要国家和地区综合指数的市净率走势图
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
从RoE的波动，可以明显的看出各个市场的周期性，不同市场的盈利能力差别较大
主要国家和地区综合指数的RoE走势图（纵轴单位：%）
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
从RoA呈现同样的波动
主要国家和地区综合指数的RoA走势图（纵轴单位：%）
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
全球主要国家和地区资本市场市盈率分布图
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
全球主要国家和地区资本市场市净率分布图
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
全球主要国家和地区资本市场RoE分布图（纵轴单位：%）
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
全球主要国家和地区资本市场RoA分布图（纵轴单位：%）
OURCE：Bloomberg，信达证券研发中心
8、市场风格指数
本节摘要
我们对A股不同市场风格指数进行对比，寻找各种风格的长期投资价值。
对比后发现，在A股中，低估值个股，包括低市盈率和低市净率指数，长期走势均好于中、高估值品种，且其长期收益率要高于上证综指。在资本市场的长线低估值走势较好。
小盘股相对较高的成长性带来的收益，使得小市值公司整体超过大市值公司。
然而，我们发现活跃股指数是所有风格指数中收益率最差的风格，热门个股或许不是一个好的投资策略。
低价股指数是所有风格指数中收益率最高的，这与我国投资者机构中，散户占比较多、且金融素养相对较差有关。
亏损指数的牛市中弹性高，但整体收益小于绩优股。
低市盈率指数的长期投资价值凸显
高市盈率、中市盈率指数、低市盈率指数与上证综指走势
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
低市净率指数，表现出同样选择低估值个股的投资价值
高市净率、中市净率指数、低市净率指数与上证综指走势
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
不同市值规模，长期投资结构显示，小盘股的成长性带来的投资收益更高
大盘指数、中盘指数、小票指数与上证综指指数走势图
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
活跃股指数的长期投资价值缺失，而新股指数的波动大于市场整体
活跃指数、新股指数与上证综指指数走势图
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
低价股指数，是所有风格指数中长期受益最高的指数
高价股、中价股、低价股指数与上证综指走势
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
绩优股的长期价值较为明显，但在市场情绪较高时，涨幅未必更高
亏损股、微利股、绩优股指数与上证综指走势
SOURCE：Wind，信达证券研发中心
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
