南京银行利息净收入大增四成，净息差却还在“探底”

出品｜达摩财经

8月18日晚间，南京银行披露2026年半年报，成为率先一批交出年中成绩单的头部城商行。

截至上半年末，南京银行总资产达到3.24万亿元，较上年末增长7.13%，约增加2155.04亿元。该行上半年实现营业收入315.96亿元，同比增长10.94%；归母净利润为136.50亿元，同比增长8.17%。

资产质量长期保持城商行第一梯队，不良贷款率较上年末微降至0.82%；拨备覆盖率为306.11%，虽较上年末下降7.51个百分点，但风险缓冲垫依旧充足。

不过，经营稳健表象之下，南京银行部分指标亦值得考究。

作为银行业核心盈利指标，该行的ROE并未得到改善，在上半年末实现7.25%，较上年同期下降0.41个百分点。而在目前已披露半年报的4家上市城商行中，资产规模同样在3万亿元以上的江苏银行和宁波银行上半年ROE均实现增长。

此外，该行上半年利息净收入实现40%的同比增长，而净息差却从2025年末的1.82%进一步降至1.79%，成为已披露半年报的上市行中为数不多息差未止跌企稳的银行。

盈利结构分化

今年上半年，南京银行的盈利结构走向有些分化。报告期末，该行利息净收入实现219.35亿元，同比增长达40.19%，创下自2017年以来历史新高。而非息净收入却同比骤降24.73%，占营业收入比重降至30.58%。

令人不容忽视的是，该行上半年净息差仍处于下行状态，利息净收入在此基础上能实现超40%的涨幅，实在不易。

细究财报发现，利息净收入大涨主要归功于三个核心因素。

一方面是信贷业务扩张带来的“以量补价”效应。南京银行上半年贷款规模实现了10.07%的增长，且跑赢存款增速。信贷投放力度的加强在营业收入上也有所体现。今年上半年，南京银行发放贷款和垫款利息收入为326.75亿元，同比增长7.37%，贡献了57.1%的营业收入。

另一方面是负债端成本管控取得了不错的成效。今年上半年，该行计息负债成本率从上年末的1.99%降至1.72%，推动利息支出同比下降5.24%至247亿元。其中，吸收存款、应付债券、向中央银行借款这三类主要计息项目的利息支出分别同比下降3.04%、17.47%、21.78%，缓解了部分资产端收益率下行带来的压力。

然而，此番拉动利息净收入增长最核心的变量，并非来自信贷业务，而是金融投资业务。报告期末，该行金融投资录得120.51亿元，同比大幅增长28.79%。

金融投资这般强劲的表现，主要归功于该行靠配置债券资产获得了不少利息。上半年末，该行债券投资利息收入120.26亿元，同比大增32.58%，较上年同期增加约29.55亿元。

值得一提的是，南京银行今年上半年利息净收入较上年同期增加了62.89亿元，若以此粗略计算，债券投资贡献了利息净收入约47%的增量。

非利息净收入方面则是另一番景象。上半年实现96.61亿元，较上年同期减少31.73亿元。

其中，投资收益是导致非利息收入下滑的一大因素，虽实现了57.57亿元，但较上年同期大幅下滑28.80%，对非息净收入的贡献度也跌至六成以下。

与此同时，该行中间业务今年明显疲软。贷款及担保、债券承销、资产托管等业务收入较上年同期均有不同程度的缩水。叠加受行业减费让利影响，该行中间收入的盈利空间进一步收缩，手续费及佣金净收入上半年末仅实现22.83亿元，同比增速已连续两个季度出现双位数下滑。

对公不良率抬头

与去年相比，南京银行今年上半年核心业务打法并未发生改变，贷款业务依旧向对公业务倾斜。报告期末，公司贷款规模较上年末增长12.34%至1.22万亿元，占贷款规模总比重达到78%。

此外，公开信息显示，南京银行在今年5月发布了《南京银行实体转型（1055产业导向）三年行动方案》，重点要扩大对重点领域的信贷投放力度。这也意味着，该行向实体经济倾斜资源的战略在短期内变动的可能性较低。

然而，南京银行资产质量虽在同业中处于良好水平，但随着对公信贷规模快速扩张，该行资产质量压力也开始显现。

今年上半年，该行风险暴露的重心已从此前的零售业务转移至了对公业务，呈现出零售不良改善、对公不良上升的格局。

财报显示，该行通过持续强化个人贷款资产质量管控，个人贷款不良率较上年末下降0.07个百分点至1.42%。其中个贷规模较大的住房抵押贷款不良率得到优化，消费贷款不良率总体保持稳定。

反观公司贷款不良率较上年微增至0.64%，不良贷款规模增加约10亿元。

按行业划分来看，制造业作为第二大对公行业，不良率从上年末的0.99%升至1.10%，不良贷款规模增加了3.42亿元。

与地产相关的行业也是当期较为突出的风险暴露领域。例如，建筑业不良率飙涨2.23个百分点至3.12%，不良贷款规模余额6.10亿元，在行业贷款规模上半年仅微增约0.14亿元的情况下，该行业的不良额却增加了4.35亿元。

房地产业资产质量更值得警惕。报告期内，该行房地产贷款规模从756.7亿元大幅压降至685.96亿元，不良贷款规模反而增加2.51亿元，行业不良率也从1.81%升至2.37%。这意味着，该行房地产业贷款存量风险仍在持续暴露。

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