保健品业务狂增37%，新品流感药将上市，健康元要扭转颓势？

投资参考网5月15日讯（编辑 曹远征） 近日，健康元药业集团股份有限公司（600380.SH，下称 “健康元”）披露了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的召开情况，投资参考网记者注意到，本次说明会于5月15日在上证路演中心召开，公司董事长朱保国、总裁林楠棋等核心管理层均出席会议，与投资者就公司经营情况展开互动。这份公告揭开了这家老牌药企当前的转型现状：一季度业绩短期承压，创新新品刚上市还未进入放量期，而传统仿制药、原料药业务又受集采、行业波动的双重挤压，反倒是此前不那么起眼的保健品业务，成了当前公司最稳的增长引擎。

针对投资者最关心的一季度业绩下滑问题，公司方面给出了明确的回应。主要源于今年一季度国内呼吸道疾病发病就诊量同比回落，整体相关用药需求偏弱，使得公司呼吸道及抗病毒类产品收入有所波动。同时，集采政策全面落地执行，部分纳入集采的品种处于价格调整过渡期，短期对营收带来一定影响，叠加原料药业务受下游订单季节性波动影响，进一步造成当期业绩有所下滑。

目前公司已积极调整经营策略，优化产品结构、拓展市场渠道，多措并举稳定经营基本面，努力推动经营状况稳步向好。

在所有业务板块中，保健品业务的表现无疑是最亮眼的。据介绍，保健品业务是公司近年增长势头强劲的业务板块，2025年板块同比增长超过37%，即便在去年高基数前提下，今年一季度该板块依旧延续高增态势，保持良好增长节奏。

这也让不少投资者感到意外，毕竟作为一家以创新药为转型方向的药企，保健品业务的异军突起，反而成了当前最亮眼的成绩，这到底是短期的偶然，还是长期的趋势？

对此公司方面表示，公司拥有太太、鹰牌等底蕴深厚的国民老品牌，品牌优势突出，今年公司将坚持品质传承与数字创新双向发力，持续健全品牌运营体系，深化线上线下渠道协同发展，推动业务从传统渠道销售，向品牌引领、精细化运营转型，深挖市场消费需求，稳步推动板块稳健发展，持续为公司经营提供有力支撑。

而在创新药领域，公司的抗流感1类新药玛帕西沙韦（商品名：壹立康），则是市场关注度最高的产品。该产品已于去年年底获批上市，目前已完成29省份挂网，顺利进入多家核心医疗机构，整体推广进展符合公司预期。在渠道建设方面产品已入驻各大主流线上电商平台，公司正持续推进学术推广与市场科普，不断提升品牌影响力与市场覆盖。

医保准入是公司今年重点工作，目前正全力筹备国家医保谈判各项事宜，力争能够顺利纳入医保，更好服务临床需求。当前产品处于上市初期培育阶段，公司优先深耕终端准入、夯实品牌基础，稳步推进市场渗透，扎实做好前期布局，为后续医保落地实现快速放量打下坚实基础。

针对投资者关心的玛帕西沙韦儿童剂型的进展，公司也给出了回应。玛帕西沙韦干混悬剂目前处于三期临床阶段，公司正全力推进相关工作。儿童剂型在临床可及性、用药便利性及依从性等方面具有重要意义，符合国家支持鼓励的政策方向。公司将持续加快相关产品的研发与注册推进工作，争取尽早实现产品上市，为儿童流感患者提供更多治疗选择。不过，由于药品审评审批存在很多不确定性，相关进展仍需持续跟踪。

不过，对于投资者来说，最关心的还是这款创新药什么时候才能真正贡献业绩，毕竟从上市到医保谈判再到放量，还有很长的路要走，这期间公司的业绩要靠谁来撑？

与此同时，公司的国际化布局也在稳步推进中。除了近期收购越南公司股权，今年公司还有更多的海外规划。目前印尼雅加达原料药工厂建设正在稳步推进，该项目作为公司海外原料药产能布局的重要支点，未来将有助于突破海外市场壁垒、完善全球产能协同网络。

制剂出海方面，2025年公司在巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印度尼西亚等市场成功取得多款产品上市许可，在巴西、马来西亚等重点新兴市场完成多项产品的注册申报与 GMP 认证，初步建立起覆盖亚洲和拉美地区的国际化注册与合规体系。健康元海滨正式取得马来西亚药监局 PIC/S GMP 证书，表明公司质量管理体系进一步接轨国际标准。

后续公司将继续深化与国际合作伙伴的战略协同，利用 PIC/S 认证的示范效应，带动更多呼吸、消化道等优势品种走向全球，实现公司制剂业务在更广阔维度上的价值进阶。

值得注意的是，当前行业的整体压力依然存在。在当前医药行业集采常态化的大背景下，传统仿制药和原料药业务的压力不小。公司方面也坦言，在行业集采常态化的大环境下，仿制药及原料药行业整体竞争加剧，行业盈利空间持续承压，公司相关业务同样面临客观的经营压力。面对行业发展新形势，公司始终坚定推进创新转型战略，持续优化业务结构，稳步加大创新产品布局与市场拓展力度，依托创新业务逐步优化盈利结构，对冲传统业务带来的经营压力，全力保障公司中长期稳健发展。

针对投资者提出的 “公司依然未能扭转营收和净利润双降的趋势，预计今年整体情况如何” 的问题，公司方面回应，目前公司正处于创新转型关键过渡期，创新业务进入蓄力成长的衔接阶段。公司创新管线稳步推进，创新产品尚处于培育推广期，暂未实现大规模放量，这也是当前阶段主要经营特点。

公司将统筹兼顾经营发展与创新布局，严控各项经营投入，夯实主业基本盘，全力维持整体经营稳健运行，积极推动经营情况逐步改善。

难道这家立志做创新药的老牌药企，最终要靠卖保健品来度过转型的寒冬？