谁的智度系？陆宏达涉嫌性侵指控及失联，起底其资本控制链

4月20日，执掌智度股份（000676.SZ）与国光电器（002045.SZ）两家上市公司的陆宏达突然辞职。一周后，认证公众号“智度德正”证实：陆宏达因涉嫌刑事犯罪被羁押于深圳某看守所，其在美涉性侵指控亦属实。

旗下两家上市公司，智度集团有限公司（以下简称智度集团）管理的资产超200亿元的多只基金，外界称其为“智度系”。北京智度德正投资有限公司（以下简称“智度德正”）为智度系顶层持股平台。

55岁的陆宏达系浙江宁波人，早年以证券律师身份起家，曾连任三届证监会发审委委员。2014年，他凭借长江商学院校友人脉发起私募基金，仅20天后拿下上市公司智度股份控股权，创下中国首例私募基金控股上市公司的经典案例。

智度德正持有智度集团100%股权。目前，智度德正股东结构为：陆宏达36%、吴红心23%、兰佳10%，其余股东合计31%。事实上，陆宏达还曾让他人代持股份。基于智度德正的股权架构，公司长期宣称股权分散、无实际控制人。

陆宏达失联后，围绕智度德正法定代表人资格、股东会效力及相关基金退出路径的争议逐渐浮出水面。“谁的智度系？”这一追问，也被外界所关注。

财闻制图 郦彦羽

从律师到企业家，陆宏达以1000万资金撬动数十亿？

4月20日，智度股份与国光电器同步发布公告：公司董事长陆宏达“因身体原因并尚有其他重要事情需要处理”宣布辞职；辞职后，陆宏达将担任公司顾问，继续服务公司，并期望后续能再争取担任公司董事长职务。

看似常规的一次离职，背后或是无奈之举。4月24日，财闻首发《智度股份前董事长在美涉强奸指控？美国子公司或受牵连》 ，指出陆宏达曾在美国因为涉嫌性侵事件遭遇指控。

在接近智度德正的一位人士看来，两家公司20日一早突然发布临时公告，这“很不正常”，身边很多熟悉或跟智度系相关的人“都懵了”，其下午尝试联系陆宏达，后者手机已关机，再也联系不上。

4月29日，经过认证的名为“智度德正”的微信公众号发文称，陆宏达因涉嫌刑事犯罪已遭拘留，及智度德正作为唯一股东已修改智度集团的公司章程。声明称，经合法渠道核实，智度股份子公司因陆宏达在美涉嫌性侵被起诉的案件属实；另陆宏达目前因涉嫌刑事犯罪案件，现已被羁押在深圳市某看守所的情况属实。

陆宏达身为律师、曾同时掌舵两家上市公司，如今却因涉嫌性侵陷入舆论风波，其缘何失联和个人经历也成为外界关注焦点。

在一位曾任职智度系公司的人士看来，陆宏达从此前做律师近20年，到2014年设立私募基金，此后5年间募集数十亿资金用于股权投资，2019年之前，陆宏达的核心任职经历始终围绕金融运作，2019年后才开始出任智度股份、国光电器董事长，摇身一变成为“实业家”。

陆宏达1971年出生，西南财经大学毕业后，近20年时间都从事证券律师工作，曾在国内知名律所北京市中伦律师事务所担任管委会委员，专攻企业改制和上市，2011年-2014年间曾连任三届证监会发审委委员。

2014年，其利用在长江商学院的校友人脉，发起了一只私募基金——北京智度德普股权投资中心（有限合伙）（以下简称“智度德普”），初期规模7.8亿元。基金成立仅20天（2014年12月29日），就以6.3亿元受让彼时还名为思达高科的智度股份20.03%股份，成为其控股股东。这是中国首例私募基金控股上市公司的案例，陆宏达一战成名。

2015年8月28日，智度德普完成基金扩募，投资主体增加至48个，基金资金增至41.6181亿元。2016年5月，智度股份完成定向增发和资产重组，智度德普持股比例上升至45.78%。

但在前述曾在智度系公司任职的人士看来，陆宏达的资本运作，核心是“以小搏大”的超高杠杆玩法。这两只控制两家上市公司的基金，总规模数十亿元，而陆宏达本人仅出资1000万元作为智度集团的原始资金，以此撬动了超高杠杆。

从智度德普的出资来看，作为执行事务合伙人（GP）的智度集团出资为1300万元，其他投资者（LP）出资为41.49亿元。智度德普云集了多位重量级股东，蓝色光标（300058.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）和宇通客车(600066.SH)等知名公司，以及多位企业家也参与其中。

在控股智度股份之后，2017年开始，智度系参与定增开始持股国光电器，后通过举牌等方式增加了持股，到2020年，智度系又拿下一部分股份，从而控股了国光电器。

2019年、2020年，陆宏达相继出任两家上市公司董事长。

智度集团官网信息显示，集团成立于 2014 年，逐步形成了金融、互联网、智能制造三大业务板块，其中，金融板块方面，智度以私募股权并购基金管理机构起步，目前管理资产规模已超过200亿人民币。

5月5日，智度德正在声明中则披露，陆宏达担任4只私募股权投资基金管理人的执行董事、法定代表人，对应私募基金管理规模近70亿元，涉及基金合格投资人近百名。

陆宏达凭借其人脉资源募集到众多资金，其联合多位合伙人持股智度德正，从而控制智度集团、相关基金乃至两家上市公司。由于智度德正的股东持股分散，两家上市公司也一直宣称无实控人，但多年来，合伙人之间的关系也发生了较大变化。

财闻制图 郦彦羽

谁的智度系？谁又控制着两家上市公司？

智度集团系智度德普的执行事务合伙人，也是智度系的核心公司，通过其持股并管理运营相关基金。作为顶层持股平台，智度德正持有智度集团100%股权，目前智度德正的股权结构为，陆宏达持股36%，吴红心23%，兰佳10%，孙静及其他4名股东合计31%。

最初，智度集团（当时名为西藏智度投资有限公司）由陆宏达在长江商学院的校友、浙江企业家吴红心持股100%。吴红心凭此成为智度德普的实际控制人，当时也成为智度股份的实控人。

智度德正则是收购而来的公司。2015年，吴红心将智度集团100%股份转让给了智度德正，当时吴红心、赵立仁分别持有后者70%、30%股份。

2017年，陆宏达通过增资首次在智度德正获得7.57%股权，除了赵立仁，同期持股的还有兰佳、孙静、李晓承。

前述接近智度德正的人士称，该次新增股东系智度集团最早的几个合伙人，其中，赵立仁和陆宏达是大学同学，但曾在不同律所工作。至于吴红心，其系出资但未参与基金管理。

到了2019年，为激励管理层，智度德正再次增资，陆宏达持股升至22.5%，吴红心持股降至23%，赵立仁持股22.5%。且在原来的基础上，又新增了两人持股。

由于股东持股分散，公司公告明确“无实际控制人”。当时公告披露，智度德正经营管理层陆宏达、赵立仁所持智度德正股权比例均上升至22.5%，与吴红心持股比例较为接近，智度德正任何股东均无法通过其持有的智度德正表决权单独决定智度德正经营方针、投资计划等重大事项及执行董事的任命，智度德正各股东之间无一致行动的安排，不存在共同控制的情形，故智度德正无实际控制人。

但陆宏达和赵立仁两人之间却有着隐秘股权安排。陆宏达后来称2017年双方曾签订了代持协议，并索要相关股份。智度股份2025年报称，赵立仁作为代持人，代陆宏达持有智度德正13.5%的股权。2025年5月，该代持股权经司法裁定后已办理完成变更登记手续。于是，陆宏达对智度德正的持股达36%。

当初为何认定智度德正无实际控制人？上述人士表示，由于股权分散，且各股东均承诺无代持无一致行动关系，所以认定无实际控制人。

当陆宏达近年索取代持股份时，不仅赵立仁不认，智度德正的部分股东也不认代持协议：因为2017年的代持协议与2019年时增资时承诺的无代持相悖，按照新约定优于旧约定的法理，2019年的“无代持确认约定”应该替代2017年的“代持约定”。

对于智度集团当初的运作，上述人士透露，集团成立后，智度德正的股东即智度集团几名合伙人，是由陆宏达出任智度集团执行董事和法定代表人，但基金的重要事项是由合伙人共同去决定。起初，在智度集团内部，陆宏达之外的其他几位合伙人，也都有各分管的领域。

智度股份2019年时曾披露，据智度德正公司章程规定，智度德正的经营方针、投资计划等重大事项需经股东会按股东股权比例表决决定。

上述人士称，后来由于种种原因，到2023年初时，其他合伙人已不再负责智度集团的事务，智度集团的事务主要是陆宏达安排的人在负责。

至于两家上市公司层面，上述人士称，如今两家公司的重要岗位，目前都已是“陆宏达的人了”。

财闻注意到，在陆宏达辞任两家公司董事长之后，目前，智度股份代董事长为1988年的肖欢，其为公司董事兼副总经理、战投部总经理，代行总经理职责；国光电器董事长王婕今年34岁，其职务还包括副总裁、董事会秘书、投资总监、人力资源总监。

目前，智度股份、国光电器两家上市公司总市值达150亿元。财闻粗略计算，按3月末的持股和当时股价计算，智度系公司所持两家上市公司的股份总市值约39亿元左右。

延期多年后，智度德普部分投资人望获利退出

前述接近智度德正的人士表示，此前，合伙人内部商定，智度集团由陆宏达担任执行董事、法定代表人，而智度德正则由兰佳任法定代表人。

智度股份2019年时也曾披露，智度德正不设董事会，设执行董事一人，由股东会选举产生。

但近年，围绕智度德正法定代表人一职，其内部分歧明显。随着陆宏达此次涉案和失联，智度德正法定代表人的归属争议也公开出来并成为争锋焦点。

4月30日，智度集团发布声明称，早在2025年6月10日，合计持有智度德正59%股权的股东已召开股东会，免去兰佳执行董事及法定代表人职务，选举陆宏达为法定代表人。声明还指责兰佳“利用其违规掌控的（智度德正）公章和原法定代表人身份，非法向智度集团下发所谓的股东决定”，试图非法修改智度集团章程并干涉正常人事与经营秩序。

对此，5月1日，智度德正则针锋相对地指出智度集团的声明“不实”。声明称，截至当日，国家企业信用信息公示系统登记的智度德正法定代表人仍是兰佳。智度德正同时指控，陆宏达曾于2024年5月和2025年6月两次违反程序召开股东会。而今年2月10日，公司召开了最新股东会，决议确认兰佳为法定代表人。智度德正据此认定：兰佳依据“现行有效登记”和最新股东会决议，合法担任公司的法定代表人，公章也应由其保管。

此外，作为国内首个控股上市公司的私募基金，智度德普部分合伙人一度起诉希望解散基金。作为首个及规模最大的基金，智度德普基金的存续，无疑对智度系的发展举足轻重。

截至2025年末，智度德普直接持有约2.09亿股智度股份股票，占公司总股本16.59%。

去年9月初，智度股份曾披露，智度德普近日收到法院的《应诉通知书》，刘莉等12名智度德普LP向法院提起诉讼，请求解散智度德普，理由是目前智度德普合伙期限已到期，却未及时解散等。

法院驳回了部分智度德普投资人的起诉，主要认为“原告所提诉讼请求不属于人民法院受理民事诉讼的范围”。

部分投资人寻求解散智度德普基金的核心原因是什么？前述接近智度德正的人士表示，该基金是最初合伙期限时间为7年，到期之后延长到9年，到2024年时，也曾有基金投资人提出希望管理人能拿出明确退出方案，但一直未果。

在该人士看来，陆宏达出于其自身的一些诉求，不希望基金解散，部分基金投资人还认为基金协议中存在着“霸王”条款，只能去法院起诉。他们的诉求“其实很简单，投了这么多年，我能够退出就行了，或者慢慢退出。”

针对智度集团及相关基金目前运作情况，财闻5月14日下午联系智度系一位人士并表达了采访诉求，其称后续会有人员与财闻联系，但截至发稿时仍无人员联系财闻。