高管落马之后，中原资产的承压与监管穿透

2026年5月11日，中原资产管理有限公司原党委副书记、副董事长、总经理李建国被开除党籍，涉嫌犯罪问题移送检察机关审查起诉。

此前，中原资产刚刚经历了岳胜利严重违纪违法案及其引发的连锁反应——

2020年7月29日，河南省纪委监委通报，中原资产原党委委员、总裁，初创期核心高管岳胜利涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查；

2020年9月7日，河南省纪委监委通报，中原资产原党委委员、副总裁，初创期核心高管黄燕茹涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。

作为岳胜利的继任者，带着“清理门户”使命的李建国，没能抵制住诱惑，成为地方AMC(资产管理公司)治理的典型反面案例。

三位公司核心高管接连落马，显示了地方AMC的病灶，同时也标志着对地方AMC的穿透式监管也进入到一个新的阶段。

承压的中原资产

中原资产成立于2015年8月，是经河南省政府批准设立、财政部和原银保监会备案的河南省第一家具有金融不良资产批量收购业务资质的省级地方资产管理公司。

作为河南省财政厅直接持股的省属功能性金融类企业，中原资产承担着防范区域金融风险、服务实体经济、助推省委省政府重大战略实施的职能。

经过多次增资，中原资产目前注册资本达到130亿元，2025年参与收购洛阳农商行、鹤壁农商行等多家农商行不良资产包，金额超过50亿元。

三位核心高管接连落马，将中原资产推入经营与治理的双重挑战。

数据显示，目前中原资产经营处于承压状态。

1.营业收入持续下滑

2023年：40.06亿元；

2024年：26.18亿元（同比下降34.7%）；

2025年：14.73亿元（同比下降43.7%）；

2026年Q1：2.98亿元（同比下降46.6% vs 2025年Q1）；

营业收入呈现明显的逐年下降趋势，2026年第一季度仅为2023年同期的47.7%，显示公司业务规模持续收缩。

2.盈利能力显著萎缩

净利润从2023年的2.51亿元下降至2025年的1.76亿元，降幅29.9%；

2026年第一季度净利润仅642.66万元，相比2023年同期的1.68亿元，降幅高达96.2%；

营业利润率持续为负，主营业务长期亏损，净利润依赖非经常性收益支撑，盈利质量偏弱。

3.成本控制压力巨大

营业总成本始终高于营业收入，成本收入比长期超过100%；

2026年第一季度成本收入比达到142.9%，为历史最高水平；

财务费用占比较高，2026年第一季度财务费用达3.12亿元，其中利息费用3.39亿元。

4.资产质量面临挑战

2026年第一季度确认信用减值损失2827.62万元，反映了部分资产质量面临压力。

监管穿透

三位核心高管接连落马暴露了地方AMC法人治理结构和内部监督机制的显著缺陷，初创期形成以岳胜利为核心的固化利益集团，“圈子文化”突出，选人用人问题严峻，即便后续空降李建国整顿，仍未根治腐败隐患。

地方AMC的设立初衷是“坏账银行”，但它的业务模式本身就内嵌了极高的权力和寻租空间。不良资产包从定价、收购到处置的每一个环节，都充满了权力寻租的可能性。而地方AMC的身份又带有半官方的特殊性，使其容易沦为地方政府或关联方的融资工具，并滋生出监管套利、风险管理薄弱等共有病灶。

2025年7月15日，《地方资产管理公司监督管理暂行办法》（以下简称《办法》）历经近5年的酝酿和征求意见终于落地，这是全国层面针对地方资产管理公司的第一部基本制度。

《办法》落地后不久，2025年下半年，李建国因涉嫌严重违纪违法接受审查调查；2026年5月11日，其被正式通报“双开”并移送司法。结合来看，中原资产反腐事件，极具地方AMC发展的阶段性标志意义。

《办法》也正是针对地方AMC偏离主业、风险累积、监管不统一、违规经营等问题，通过监管穿透发力，破解腐败与治理困局。

如——

1.业务穿透

中原资产此前高管腐败，多依托违规放贷、类信贷、盲目收购非主业资产输送利益等，《办法》明确近三年年均金融不良资产收购占新增投资比重不低于30%、原则上禁止跨省级区域批量收购不良资产等硬约束，倒逼资源聚焦不良主业，减少高管利用多元化业务暗箱操作、利益输送的灰色空间，从业务源头压缩腐败土壤。

2.权力穿透

以全文23条禁止性行为清单（五大核心经营红线）划定刚性底线，明确禁止违规担保、资金池、变相放贷、利益输送、干预关联企业、内幕交易、收受回扣等，直指地方 AMC 高发腐败场景。

3.治理穿透

以穿透式股东监管、禁止股权代持、独立内审+第三方强制审计为抓手，重建内控体系，强化监督制衡，对应其此前内控缺失、团伙腐败等问题。

4.责任穿透

建立主业不达标、重大违规、风险失控可撤销经营资质的强制退出机制，打破“国有机构只进不退”的惯性，对地方AMC形成强震慑，倒逼管理层严守合规底线，避免长期带病经营、腐败积弊，从行业层面净化生态。

2025年下半年，具有纪检背景的王仕豪出任董事长，具有资本运作背景的王靖宇接任总经理，新管理层全面履职。王仕豪长期深耕纪检监察系统，曾任中原银行纪委书记、省纪委监委驻省农信联社/河南农商联合银行纪检监察组组长。

这一组合体现了把廉洁风控放在首位，将铁面监督与业务运作深度融合，全面整改选人用人、项目审批、资金使用漏洞，严查存量业务腐败隐患等。

由于此前的贪腐问题，中原资产需要面对治理重构、业绩承压、业务调整、风险出清四大核心问题——

1.治理重构：全面反腐换血，重建内控体系；

2.业绩承压：规模大、盈利弱，资产减值压力大存量坏账包袱沉重；

3.业务调整：收缩激进扩张，回归主业提质增效；

4.风险出清：直面信誉受损，逐步修复市场公信力。

2026年的中原资产处于治理重建与业务调整关键期，稳主业、快处置、严风控是其主基调。

值班编委：樊永锋

编辑：韩涧明

审读：戴士潮