四川
印尼政府妥协了，宣布暂缓上调矿业特许权使用费。而就在20多天前，它才刚刚出台了一系列堪称“史上最严”的镍矿新政，核心就是要涨价，向中国企业加征矿税。从坚决涨价到紧急叫停，这背后发生了什么？为什么它不涨价了？
印尼之所以想要加征矿税，就是为了把钱，留住在自己手里。
印尼虽然坐拥全球三分之二的镍产量，但它一直有个心结：过去几十年，它卖的是矿，赚的是原料钱。下游的冶炼、电池材料、不锈钢等，这些更高附加值的环节，利润大头都流向了海外。新政府上台后，大力推行所谓“资源下游化”政策，决心把整条产业链都拉到自己地盘上。这套组合拳的第一招，就是压缩上游原料出口，逼着下游产业到印尼来建厂。除此之外，还有一个迫在眉睫的现实原因：全球镍价太低了。 由于过去几年产能爆发太快，全球镍市场长期供过于求，镍价从高点一路跌去了超过一半。印尼靠卖矿赚钱的老路子，快走不下去了，政府财政压力也很大。怎么做才能让价格回升？最简单的方法就是减少供应。
今年2月，印尼将2026年年度镍矿开采配额，从上一年的3.79亿吨大幅削减至2.7亿吨，降幅超30%，创下近十年最大力度减产纪录。这相当于直接把全球镍矿供应的“水龙头”拧紧了。但这还没完，紧接着，2026年4月10日，印尼能源与矿产资源部又签署了第144号部长令，彻底改了镍矿的定价公式。以前，镍矿里伴生的铁、钴、铬这些金属基本不算钱，相当于白送给矿企了，现在不行了，全部要计价。更关键的是，对于1.6%这种低品位镍矿，它的价格系数从17%一口气拉高到30%。原来100块钱的矿只卖17块，现在要卖30块。再叠加上其他金属也要算钱，一里一外，低品位镍矿的成本几乎翻倍。这样一来，印尼实际在矿产上游就完成了“限量、提价、加税”的三连击。
但印尼自己也没料到，政策反噬来得这么快。
最先扛不住的，竟然是印尼自家的矿业巨头：全球最大单体镍矿之一的韦达湾（WBN）矿山。这座矿山2026年的开采配额，从4200万湿吨直接被砍到只剩1200万湿吨。原本够挖10车的矿，现在连3车都凑不齐。结果，从5月起，这座矿山被迫停产。更荒诞的一幕是：印尼作为全球镍储量第一的国家，由于政策导致本土冶炼厂，无法稳定拿到原矿，竟然开始从菲律宾进口红土镍矿。红土镍矿是一种地表浅层的含镍泥土，杂质多、冶炼成本高。印尼自己本有更好的矿，却因为政策反噬被迫去买别人的劣质矿。
同时，在印尼投资建厂多年的中国矿企也受到冲击。新政使低品位镍矿综合成本近乎翻倍，企业利润空间被急剧压缩。但中资企业这次没有被动承受。多家头部企业联合向印尼能矿部，递交紧急报告，措辞强硬地指出：若新政不调整，将重新评估在印尼的后续投资计划，部分已建成产能，甚至可能被迫减产或转移。中资掌握了印尼70%以上的镍冶炼产能，关联着数十万本地就业和巨额税收。如果中资真的“用脚投票”，印尼的“下游化”大计将直接伤及筋骨。
一边是本土巨头韦达湾矿山停产，另一边是中资企业联合施压。面对多重压力，印尼只能叫停镍矿新政。但这次印尼叫停镍矿新政，不是心慈手软，而是被多重压力逼出的理性回调。它的“下游化”大方向不会变，但手段会更谨慎。至于平衡点在哪，既看印尼智慧，也看中企的选择。这场博弈，远未结束。
本期视频提及的事件以及信息来源如下：
1.《巴赫利尔暂缓上调矿业特许权使用费 称将重新制定平衡方案》，印度尼西亚商报，2026-05-11
2.《印尼暂缓实施上调矿业特许权使用费方案》，新华财经，2026-05-12
3.《印尼镍“限配”引发原材料翻倍式跳涨，终端现货每吨却只涨了1500元》，每日经济新闻，2026-05-11
4.《“妖镍”又来？印尼镍矿开采配额减少30% 业内：镍价短期会震荡、长期形成支撑》，每日经济新闻，2026-02-13
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