跟踪支架龙头，5.5亿跨界逆变器

2026年5月12日，美国光伏跟踪支架制造商Nextpower宣布，已签署最终协议，将以约8050万美元现金，收购西班牙Zigor Corporation旗下电力转换业务资产、美国子公司Apex Power。

这笔交易，标志着这家全球累计跟踪支架出货量已超160GW的行业龙头，进入逆变器和电力转换技术领域。

最新财年全年财务业绩（截至2026年3月底）显示，收购方营收35.6亿美元，同比增长20%，创下历史新高。

8050万现金+5,000万追加投入

Nextpower此次出资约8,050万美元现金收购Zigor电力转换业务资产，其中交割时支付4,600万美元，剩余3,450万美元视未来业绩目标的达成情况分期支付。

此外，公司计划额外投入约5,000万美元，用于与收购相关的业务扩张计划，包括加速进入电力转换市场和扩大美国本土制造产能。

收购标的包括Zigor的模块化、现场部署型逆变器技术以及相关工程技术人员。该技术平台覆盖1,500V新建储能及逆变器应用、600V和1,000V改造项目，并已具备支持2,000V系统的能力。

模块化撬装设计最高可配置至5.2MVA。这并非一套临时拼凑的“过渡方案”——2,000V电压等级是行业公认的下一代技术方向，能够显著降低线损和系统成本，Zigor在这条路径上已经提前完成了技术布局。

收购完成后，所收购的资产将整合至Nextpower的电力电子平台，用于服务光伏、电池储能及数据中心市场。Zigor将继续独立运营其未剥离的业务。交易尚需获得西班牙政府的外商直接投资审批以及其他惯例交割条件。

战略意图：从纯跟踪支架到综合能源平台

Nextpower从2025年11月由Nextracker更名为Nextpower时，就已经开始为这次跨界做准备。

当时的品牌重塑，明确传达了公司从单一的跟踪支架供应商向综合能源解决方案提供商转型的战略意图。此次收购Zigor，是这一转型战略的重要一环。

对于一家跟踪支架龙头而言，跨界逆变器并非心血来潮。Nextpower创始人兼CEO Dan Shugar在声明中表示，此次收购是为了回应客户对可靠、高质量电力转换解决方案的强烈需求，“我们将带着光伏、储能和数据中心的产品进入市场，并尽可能快速谨慎地建设美国制造产能。初步的客户需求反馈令人鼓舞。”

从产品协同的角度看，逆变器与跟踪支架、电气平衡系统（eBOS）和数字平台的深度集成，能够降低客户的采购复杂性，缩短项目部署周期。

光伏电站的开发流程中，跟踪支架和逆变器属于不同的设备采购类别，如果能够提供一体化的产品组合，客户可以减少一次招标流程、降低跨供应商协调成本——这正是Nextpower所瞄准的差异化价值。

市场窗口：美国本土制造的政策红利期

这笔交易的另一个重要背景，是美国光伏逆变器市场正在经历的供给格局重塑。

该国301关税政策对中国相关产品加征7.5%至25%不等的关税，大幅抬高了进口设备的入市成本，为本土制造创造了直接的价格优势。

直至2026年2月，美国最高法院裁定特朗普政府旧关税政策违宪。但是关税政策虽有反复，本土制造的基调却没有变。

与此同时，2026年4月，欧盟委员会出台决议：凡项目使用产自中国、俄罗斯、伊朗及朝鲜的逆变器，将不再获得欧盟任何能源项目补贴。

在光伏逆变器这样的关键电力电子设备上，西方市场正在构建非关税壁垒，以扶持本土制造。

值得注意的是，美国市场对逆变器的安全审查也在加码。2026年初美国能源部对约30台逆变器进行的检查，并未发现“恶意隐蔽”无线设备的证据，并将整体电网风险定性为“低”。政策虽然收紧，但仍留出了合规通道——提前布局本土制造的厂商将受益。

财务表现：营收创新高，转型不便宜

2026财年，Nextpower营收35.6亿美元，同比增长20%。美国市场贡献了总营收的77%，海外市场占23%。从季度趋势看，第四季度营收8.81亿美元，环比下降3%，但管理层表示，全年表现已超出市场预期。

净利润方面，全年GAAP净利润5.858亿美元，同比增长逾13%；调整后EBITDA同比增长10%，达8.54亿美元。剔除非经常性项目后的核心盈利能力保持稳定，公司对主业的造血能力仍有信心。

尽管为了加速进入电力转换市场，公司计划增加约5,000万美元的成本，但调整后EBITDA预期仍维持在8.25-9亿美元之间。

逆周期的一步

Wood Mackenzie预测，受IRA税收抵免逐步退坡影响，全球光伏逆变器市场将出现连续收缩。

继2025年下降后，2026年全球逆变器市场规模同比将下滑9%至523GW——Nextpower选择在这个节点跨界逆变器，承担着一部分逆周期投入的风险。

这是一场典型的“平台化”赌注。从“卖支架”到“卖系统”，其价值链在跃迁——如果逆变器能与跟踪支架深度耦合，客户支付的不是单台设备价，而是系统效率提升带来的溢价。