涨到眩晕！创业板打出历史新高，突破4000点！万亿巨头狂飙涨停，成交额刷新历史天量...

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午后持续拉升，创业板收涨2.63%， 报4038.33点，历史新高。

此外，上证指数涨0.67%，深证成指涨1.67%，科创50涨2.69%，北证50涨1.34%。三市成交量32642亿元 ， 较昨日缩量55亿元 。 个股涨多跌少 ， 超3200家个股上涨 。

电力板块持续走强 ，大唐发电、 京能电力 、 宁波能源 、 华电辽能等数只个股涨停 。

算力产业链午后持续走高，万亿市值的工业富联涨停，大普微逼近20%涨停 ， 联瑞新材 、 盛和晶微 、 鼎龙股份涨超10% ， 大族激光 、 雅克科技 、 德明利 、 三孚股份等数十只个股涨停。

01

刷新历史天量

万亿工业富联涨停

午后算力产业链集体走高，市值超万亿的工业富联涨停，最新市值1.41万亿元。

单日成交额280亿元，位居A股第一，超过其此前任何一个交易日全天成交额，刷新历史天量。

此外，大普微涨近20%，股价超过600元，继续新高；新易盛涨超6%，中际旭创涨超3%，德明利、麦格米特、利通电子涨停，天孚通信涨超10%。

行业方面，随着全球大模型产业迈入“效率优先、商业落地、生态重构”的高质量发展新阶段，全球算力基础设施的投资依然强劲。北美四大CSP厂商2026年一季度资本开支同比增长70.25%，全年预计高达7100亿美元，谷歌等指引2028年投资还会大幅增长。

此外，随着中美大模型进入新一轮快速迭代期，Agent和多模态能力持续升级，AI商业化落地加速，AI投资价值也在不断显现。同时，在近期AI模型与应用密集催化的推动下，算力需求有望保持上行。

中信建投证券指出，算力需求强劲增长，持续看好算力产业链。

一是国产GPU公司开始兑现业绩，未来份额仍有较大提升空间，持续推荐国产GPU核心公司。

二是数通网络的光互连正成为打破算力上限的突破口，800G与1.6T光模块需求爆发，也拉动了设备及测试仪器的需求增长，Scale-up打开了更广阔的光互连增量空间，光芯片、法拉第旋光片持续紧缺，CPO、OCS、DCI、MicroLED等加速发展。

三是光纤行业量价齐升，扩产较慢，预计2027年供需仍不平衡。

四是液冷渗透率快速提升，国产供应商北美市场有望逐步打开，进而业绩逐步兑现，而金刚石的应用值得密切关注。

五是服务器电源也有望迎来加速发展阶段。

02

电力需求进入旺季

板块掀起涨停潮

电力股继续走强，大唐发电开盘后仅约1分钟涨停，连续第6日封板。

晋控电力仅约3分钟垂直涨停，京能电力4分钟直线涨停，宁波能源、金房能源、闽东电力等逾10股快速涨停。

每年5月起，“迎峰度夏”便成为能源领域的关键词。随着气温升高，空调制冷负荷将推动全社会用电量快速攀升。历年数据显示，A股电力板块也将跟随电力需求的激增而出现较明显的季节性行情。

国家能源局表示，综合考虑我国经济增长态势、气象条件等因素，以及外部环境的可能影响，预计2026年全国全社会用电量将继续超十万亿千瓦时，比上年可能增长约5000亿千瓦时，整体保持平稳增长态势。预计2026年全国最大电力负荷在15.75亿千瓦—16亿千瓦区间，较去年极值增长7000—9000万千瓦左右，若出现大范围极端高温天气，最大负荷可能超过16亿千瓦。

此外，人工智能的快速发展，令数据中心用电量急速增长，摩根士丹利表示，在Token需求飙升350%的推动下，预计数据中心将面临55GW的电力缺口。AI参与者正越来越多地收购“离网”解决方案。电力可用性已成为收紧能源基础设施融资的决定性因素。

另据IEA预测，2025年—2030年全球AIDC用电量将累计新增530TWh，累计增幅达127.4%。供电系统约占AIDC总投入的10%，预计全球未来五年的年均市场规模有望突破千亿元。

中航证券指出，过去十年全球电网投资整体落后于电源投资，难以应对能源转型、电网老化以及新兴产业带来的用电压力；为实现能源安全与绿色转型，全球电网投资有望进入景气周期。

03

大摩全面上调

中国股指目标价

5月13日，摩根士丹利发布题为“锻造新前沿（Forging New Horizons）”的2026年下半年中国股票市场展望。

摩根士丹利预计，后续中国企业的盈利前景将温和改善：在AI及能源资本开支周期加速的背景下，中国出口增长有望更加强劲；人民币兑美元升值；大型互联网平台公司的价格竞争已见顶。随着盈利增长改善，以及中国公司在全球高端供应链中获得更多主导地位，估值也可能出现边际重估。

摩根士丹利新设定的2027年第二季度目标价为：恒生指数28400点，MSCI中国指数91点，恒生中国企业指数9900点，沪深300指数5400点，隐含上行空间分别为8%、12%、11%和11%。但短期波动仍可能发生，预计市场走势在今年夏季或之后会变得更加清晰。

摩根士丹利表示，继续看好A股市场而非离岸市场，A股市场高端上游制造和硬核科技公司更为集中。行业偏好上，该机构强烈推荐以上游资产为核心的行业，如材料、工业和能源板块。这些行业受AI超级周期的颠覆性影响较小，且在能源效率重新成为优先事项的背景下，其全球市场份额持续增长。摩根士丹利还看好以半导体为代表的技术自主可控主题；并保持对金融（保险、交易所）以及高股息品种的适度配置；同时维持对房地产和必需消费品的超配评级。

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