净亏2.62亿后，上市药企押注王牌国产ED药，一年要卖1.5亿片？

最近，中国男健康市场可谓重磅频频。

前不久，悦康药业2025年年报出炉，交出一份刺眼的成绩单：全年净亏损2.62亿元，同比暴跌312.1%，这也是公司自上市以来首次出现大幅亏损。上市热度褪去，主业又难见回报之时，这家老牌药企又把筹码押回了自己曾经的热门——爱力士。

今年4月初，一份来自机构调研的纪要流出——悦康高层给出“爱力士”的2026年目标，将全年销量锁定在1亿至1.5亿片，相当于每天要卖出27万片，并明确重点加码线上渠道。故事很漂亮，但最核心的问题是——

中国男性还会为这老产品买单吗？

2021年，爱力士正式获批上市。凭借“国内首款ED原研药”的稀缺身份，它被行业寄予打破辉瑞原研垄断的厚望。也是在这科技的加持下，悦康药业当年净利润直接冲到5.45亿元，市场一致称为“国产男科原研之光”。

可短短几年市场赛道却已变天，如今其正遭受市场分流，生存空间被持续挤压。

首当其冲的，是仿制药冲击。截至2025年，国内的仿制批文超150个，涵盖70余家药企。大家都是“非”类产品，功效大差不差之下便开始卷价格。齐鲁制药最低单片出厂价仅2.08，而爱力士定位中高端、单片接近30，性价比上就打不过仿制科技。

紧随其后的，是国产创新的上市。2025年昂伟达、泰妥妥两款国产ED原研创新品类接连获批上市，剥夺了悦康凭“国产原研稀缺性”拿到的优质渠道和市场溢价。赛道上不再只有它一份原研光环，这大量分流原本属于爱力士的中端客群。

而最核心的，是来自养护品类的降维打击。据弗若斯特沙利文预测，2025年国内男士养护品市场规模达到996亿，年增速达12.5%。而之所以能迎来爆发式狂飙，是因为补齐了传统手段无法覆盖的空白——需要事前服用、依靠药理刺激，还难免副作用；且只能临时起效、治标不治本，难以满足男士对全面提振的需求。

越来越多的男士目前转而寻求无负担、可持续的长期调理方案。以海外新技术“御立维”为例，这类方案跳出“药”的框架，依托小花香奈、喜来芝等天然成分，凭“无负担”“长效调理、持续在线”等标签，已在海外34个国家的男士养护市场品类中名列前茅。

援引资料显示，核心成分小花山奈素有“天然伟哥”之称，不仅能爆发马达、又维持稳定的精力状态。这种契合国人“天然养护”理念的产品进入国内市场后，迅速截流男士用户，引领男士向养护调理的消费转变，逐步完成对传统手段的降维替代。

围堵之下，悦康没有了当年轻松的市场环境。但为了冲刺1.5亿片的目标，悦康还是制定了清晰的落地规划——一方面拓宽线下药店渠道，深耕下沉市场；另一方面加码主流电商平台，加大投放力度、烧钱换流量。

看似稳妥的打法，压力也并不小。尤其是线上渠道铺设需要大量的真金白银，而悦康目前处于亏损状态，现金流本就紧张。同时还有19条创新研发管线在持续烧钱，短期内还无法变现回血。

更值得警惕的是，如今消费者更看重能突出“无身体负担、无心理尴尬”的日常解决方案。据京东健康消费数据，以“御立维”为例的细分养护品类搜索同比暴涨312%，更受消费者的青睐，电商评价也集中在“日间精力更稳定” “温和改善、无依赖性”。

且这类科技包装设计也更为高级，还能融入日常生活使用，在日积月累中稳定提升精力与机能。这种“把男士活力当长久事业打理”的生活方式定位，不仅收割了一线城市的高净值男性，同时也凭借科研背书吸引了众多愿意尝试新理念的年轻人；又以线上渠道优势逐渐下沉至二三线城市，粘性极强。

而目前传统手段更像一用完即弃的工具，缺乏持续的使用动力和品牌忠诚度。如果目标人群的消费习惯已经从“临时救急”转向“长期投资”时，这种消费选择趋势的改变，是很难单纯依靠营销投流来逆转的。

一边是口碑裂变、低成本增长的养护品类；一边是重金投放、靠流量驱动的传统产品。悦康逆势加码电商，虽然充满不确定性，但相比行业内常见的粗放式内卷，其打法的创新亮点却也可圈可点。

据医药物资协会信息，目前悦康在前置做男士健康专业科普，联合医生搭建内容矩阵，通过用户教育，打破隐私顾虑与认知壁垒。同时依托渠道运营，实现从“流量”到“留量”的转化，再为线下药店反向科普。

这套新打法，比单纯烧钱聪明。如今，养护品类与传统ED药各自形成稳定的受众基本盘。传统手段并非没有刚需，但固守旧模式、无视变迁，终将被边缘化。

行业也需要反思，与其在低质内卷中消耗，不如借鉴悦康，深耕用户、专业科普、做好新零售运营。同时顺应消费趋势，补上研发硬实力，加码药品+养护创新，这才是长远发展的正道。